Para lograr un crecimiento interanual del 20%, los tres opciones de Li Xiang

En 2026, Li Xiang se volvió más pragmático.

El 12 de marzo, Li Auto publicó sus informes financieros del cuarto trimestre de 2025 y del año completo de 2025.

Los datos financieros muestran que en 2025, Li Auto logró unos ingresos anuales de 112.300 millones de yuanes y un beneficio neto de 1.100 millones de yuanes, convirtiéndose en la única empresa de nuevas energías en el país que ha superado los 1000 millones de yuanes en ingresos durante tres años consecutivos y que también ha obtenido beneficios durante tres años consecutivos. Al cierre de 2025, las reservas de efectivo de Li Auto alcanzaron los 101.200 millones de yuanes, situándose en primer lugar entre las empresas de nuevas energías en China.

De cara a 2026, el presidente y CEO de Li Auto, Li Xiang, está lleno de confianza. Él afirmó que 2026 será el año en que se entreguen al mercado los productos de la tercera generación de plataformas. La compañía confía mucho en la competitividad de sus productos y tecnologías este año. Sin embargo, considerando que la competencia en el mercado también se intensifica, el número de vehículos nuevos en el segmento medio-alto de más de 200.000 yuanes será mayor que la suma de los últimos años, y también ha visto que el crecimiento del mercado en general será relativamente limitado este año.

“Combinando estos dos factores, nuestro objetivo para este año es: lograr un crecimiento interanual de más del 20% en comparación con el año pasado.”

En 2025, Li Auto entregó un total de 406.300 vehículos nuevos. Basándose en esta cifra, la meta de ventas para 2026 es de 480.000 unidades.

480.000 unidades no es una cifra especialmente alta, e incluso es la menor meta de ventas que Li Auto ha establecido en los últimos tres años. En comparación con el pasado, en 2026 Li Auto se ha vuelto especialmente pragmático, dejando de lado metas altas y un crecimiento acelerado, y centrándose más en la actualización de sus productos actuales, en la mejora de la organización de ventas y servicios, y en una inversión a largo plazo en investigación y desarrollo tecnológico.

Actualmente, Li Auto, que necesita ganar una batalla importante, está llenando su arsenal y preparándose para afrontar los desafíos del nuevo año.

Modelo de venta directa con características propias de Li Auto: implementación del sistema de socios en tiendas

Aunque la meta de 480.000 unidades no es muy alta, en un contexto donde la homogeneización de productos y la competencia se intensifican cada vez más, sigue siendo un reto.

En la reunión de resultados, Li Xiang afirmó que para lograr un crecimiento interanual del 20%, lo más importante es gestionar bien el sistema de ventas.

En los primeros tiempos de las nuevas empresas en el mercado, la mayoría de ellas imitaban a Tesla en sus canales de marketing y optaban por un modelo de venta directa. Sin embargo, en los últimos años, muchas compañías han comenzado a introducir concesionarios además del sistema de venta directa para aumentar los puntos de contacto en mercados más profundos y ampliar su escala, como Leap Motor y Xpeng.

A diferencia de estas empresas, Li Auto sigue manteniendo el modelo de venta directa hasta hoy.

Para Li Auto, mantener la venta directa significa que este sistema puede garantizar una experiencia de servicio uniforme en todo el país, políticas de precios coherentes, procesos claros y transparentes, y una mayor eficiencia. En 2025, Li Auto fusionó sus áreas de ventas en 26 provincias en cinco grandes regiones: Este, Oeste, Sur, Norte y Centro, eliminando la plataforma de ventas anterior y exigiendo que cada región sea autosuficiente. Sin embargo, esto provocó que los recursos de la plataforma de soporte de ventas variaran mucho entre regiones, generando dificultades en la gestión.

En varias ocasiones públicas, Li Xiang ha reflexionado sobre el sistema de ventas de Li Auto en 2025. Él considera que el mayor problema en la primera mitad de ese año fue gestionar el sistema de venta directa con un método similar al de los concesionarios, lo cual es completamente opuesto al modelo de venta directa que Li Auto ha defendido siempre.

“El núcleo del sistema de venta directa es gestionar las tiendas en torno a ellas mismas, y esa gestión debe ser responsabilidad nuestra”, enfatizó Li Xiang en la reunión de resultados del 12 de marzo por la noche.

“¿Cómo vender bien los autos usando un sistema de venta directa?” Esa ha sido la línea principal de reflexión y exploración interna en Li Auto durante los últimos siete meses. En la misma reunión, Li Xiang dijo que desde el tercer trimestre del año pasado, la compañía ha estado investigando cómo abrir tiendas con mayor calidad, cómo gestionar y motivar mejor a los gerentes de tienda, y cómo capacitar y potenciar eficazmente a los equipos. Finalmente, han desarrollado un modelo de venta directa con características propias, basado en resultados, con ventas y productividad per cápita como métricas principales: el sistema de socios en tiendas.

Antes de implementar un sistema de gestión específico, Li Auto primero eliminó las tiendas menos eficientes, optimizó o cerró aquellas con mala ubicación o disminución del flujo de clientes.

“Este año, la estrategia principal de nuestros canales será: poner más énfasis en la calidad que en la cantidad”, añadió Ma Donghui, presidente de Li Auto. “Las nuevas tiendas se priorizarán en centros comerciales destacados y en zonas de alta calidad, concentrando las fuerzas de ventas dispersas en supermercados de segunda línea con menor afluencia de público en mercados con mayor potencial.”

El 1 de marzo, la compañía implementó oficialmente el mecanismo de “socios en tiendas”, cuyo núcleo consiste en delegar decisiones operativas y compartir beneficios con los gerentes de tienda, para estimular la conciencia empresarial y la vitalidad del equipo. Entre esas decisiones, se incluyen la autonomía para captar clientes, gestionar la tienda y administrar el equipo.

Bajo este sistema, las tiendas se convierten en unidades básicas de operación, y los gerentes destacados pasan de ser simples gestores de ventas a convertirse en verdaderos “gestores” de sus tiendas.

Ma Donghui afirmó que, con este mecanismo, la evaluación de los gerentes de tienda también cambió, dejando atrás la simple medición de ventas para responsabilizarlos de los resultados operativos, haciendo que consideren la tienda como su propio negocio. “Esperamos que este sistema pueda resolver de raíz problemas pasados como la apertura indiscriminada de tiendas y la expansión de la red. En el futuro, la selección de ubicaciones de nuevas tiendas será participada en su totalidad por los gerentes, vinculando responsabilidades y derechos para mejorar la calidad de gestión desde el origen.”

Además, la compañía apoyará a las tiendas con recursos financieros y herramientas digitales, para potenciar al máximo a los equipos de primera línea.

En la misma reunión, Li Xiang subrayó: “En el contexto actual, donde la mayoría de los sistemas de venta de autos no generan ganancias, queremos formar una gran cantidad de gerentes de tienda que ganen más de un millón de yuanes al año, y que sus ingresos sean dos o tres veces mayores que los del sector, asegurando desde la capacidad de ventas que el volumen de pedidos y entregas de la compañía se mantenga en la primera línea del segmento de vehículos de alta gama.”

Renovación importante en la tecnología de rango extendido y garantía en entregas de vehículos eléctricos puros

Para alcanzar la meta de 480.000 unidades, además de mejorar los canales de venta, lo más importante para Li Auto en la primera mitad del año es lograr con éxito la renovación del L9.

Este es el primer gran cambio desde que se lanzó el L9, y Li Auto ha invertido muchos recursos clave en esta actualización.

Li Xiang define el nuevo L9 como un “SUV insignia de inteligencia integral”, y uno de sus avances principales es una reestructuración radical del paradigma de la conducción inteligente, logrando una actualización completa en percepción, decisión y ejecución.

En el nivel de decisiones, Li Auto está pasando de un sistema tradicional basado en imitar la conducción humana mediante video a un modelo VLA (visión-lenguaje-acción). Li Xiang explicó que el nuevo sistema busca que la IA entienda las leyes físicas del mundo real a partir del lenguaje, y que tome decisiones de acción basadas en esa comprensión, en lugar de simplemente replicar comportamientos a partir de datos visuales. Con la evolución del hardware de percepción desde cámaras 2D hacia transformadores de visión 3D (de un esquema de “cámara 2D + lidar” a un sistema 3DViT de percepción espacial tridimensional), la compañía afirma que esto impulsará la conducción autónoma hacia una comprensión real del mundo físico.

En la parte de ejecución, el nuevo L9 contará con la primera plataforma de chasis totalmente controlada en producción en serie a nivel mundial, que integra dirección por control electrónico, dirección en las cuatro ruedas, frenos electrónicos y mecánicos, y un sistema de suspensión activa de 800V. Esta arquitectura permite que los grandes modelos puedan emitir directamente instrucciones de control, eliminando la capa intermedia del MCU (unidad de control microprogramada), y reduciendo el retraso de entrada de los sensores a aproximadamente 200-300 milisegundos, mejorando significativamente la respuesta.

Como versión insignia, el L9 Livis, con un precio de 559.800 yuanes, equipará la primera plataforma de chasis totalmente controlada en serie y el sistema de suspensión activa de 800V en producción. Además, contará con dos chips propios de Li Auto, el Mach 100 (de proceso de 5 nanómetros para vehículos), que ofrecerán una capacidad de cálculo cinco a seis veces superior a la de la plataforma anterior. El CTO de Li Auto, Xie Yan, añadió que Mach 100 no solo mejora en rendimiento, sino que también tiene ventajas en costos, con un coste de materiales por chip inferior al de proveedores externos.

La competitividad del nuevo L9 estará basada en barreras tecnológicas. En la llamada de resultados, Li Xiang enfatizó: “El éxito en la renovación del L9 determinará directamente el límite de mercado de toda la serie L. Si la competencia del anterior L9 se basaba principalmente en una definición precisa del producto, la nueva generación de L9 construirá una barrera competitiva central en el nivel tecnológico.”

“El núcleo de la gran renovación de la serie L en 2026 será una respuesta tranquila a la incertidumbre del mercado, mediante mejoras tecnológicas seguras, ritmos de entrega confiables y un valor de usuario definido,” añadió Ma Donghui.

Además de buscar una recuperación en el campo de los rangos extendidos, para garantizar un crecimiento del 20% en ventas en 2026, Li Xiang afirmó que también deben asegurar el éxito en la entrega de productos eléctricos puros, incluyendo los modelos i8, i6 y el próximo i9 que saldrá a la venta en la segunda mitad del año.

Ma Donghui anunció en la reunión de resultados los avances recientes en los mercados y entregas de los modelos i8 e i6. Comentó que los pedidos del i8 ya están en recuperación estable, con un aumento del 180% en pedidos diarios en la primera semana de marzo en comparación con enero, y que ocupa el primer lugar en NPS entre SUV medianos y grandes. El i6 también ha superado la fase más difícil de la escalada de producción, y los problemas en la cadena de suministro se han resuelto por completo, entrando en una fase de entregas estables. En los próximos meses, la capacidad de entrega mensual del i6 alcanzará las 20.000 unidades, y los pedidos en mano se entregarán de manera eficiente en 1-2 meses.

En cuanto a la estrategia de baterías eléctricas, que todos preguntan, Ma Donghui añadió que en 2026 todos los modelos de Li Auto llevarán dos tipos de baterías: de la marca Li Auto y de CATL (300750).

“Seguimos una estrategia de cooperación abierta, trabajando con los principales socios del sector. Desde las necesidades de rendimiento del vehículo, lideramos el diseño de las soluciones de baterías, y controlamos estrictamente la calidad de las mismas. Independientemente del proveedor, su rendimiento, calidad y seguridad deben cumplir con nuestro estándar ‘Li Auto’”, enfatizó Ma Donghui.

Continuar invirtiendo en I+D en IA, elevando la barrera tecnológica

“2026 será un año clave en la evolución de Li Auto hacia la inteligencia integral,” subrayó Li Xiang en la reunión de resultados.

En 2025, la inversión en I+D alcanzó los 11.300 millones de yuanes, con un 50% dedicado a IA. Frente a un mercado de vehículos eléctricos en plena competencia, Li Xiang afirmó que continuará invirtiendo mucho en I+D para elevar la barrera tecnológica, logrando la transición de una empresa de vehículos eléctricos inteligentes a una de inteligencia integral, y así consolidar ventajas competitivas en la siguiente etapa.

Al responder a las preguntas de los analistas, estimó que en 2026, los gastos en I+D de Li Auto se mantendrán en torno a 12.000 millones de yuanes, con aproximadamente la mitad destinados a IA, incluyendo el desarrollo de chips propios, infraestructura de computación y otros recursos de IA, además de productos como asistencia inteligente y “Li Tongxue” que han estado en desarrollo en los últimos años.

También añadió que automóviles y IA no son relaciones independientes; la inversión en I+D tiene como objetivo construir capacidades de IA que se integren en los modelos de negocio existentes. “En nuestro modelo actual, toda inversión en I+D está integrada; la IA no es una unidad de negocio independiente.”

Para reforzar la estrategia a largo plazo de “inteligencia integral”, en enero de este año, Li Auto realizó una gran reestructuración de su equipo de I+D.

La compañía rompió con el esquema anterior basado en unidades de negocio y líneas de productos, y reorganizó sus recursos en tres grandes bloques: “sistemas de órganos” (conjuntos de datos, chips, sistemas operativos), “sistemas cerebrales” (percepción, preentrenamiento, postentrenamiento, aprendizaje por refuerzo, infraestructura), “sistemas de software” (capas de aplicaciones, agentes inteligentes, módulos de habilidades y memoria) y “sistemas de hardware” (energía, accionamiento, controladores). El objetivo es reutilizar capacidades tecnológicas clave en diferentes formas de productos. Li Xiang reveló que, tras la reestructuración, el ciclo de iteración de modelos del equipo de conducción autónoma se redujo de dos semanas a un día, con una mejora de eficiencia de 14 veces.

En cuanto a la estrategia de investigación y desarrollo en inteligencia integral, Li Xiang afirmó: “En la integración vertical de la inteligencia integral, invertiremos al 100%. Pero en la implementación comercial y de productos, seremos cautelosos y exploraremos continuamente.”

Considera que la inteligencia integral comparte características comunes en toda su tecnología sistémica, como los chips de razonamiento, los sistemas operativos y los sistemas de datos y entrenamiento. Los nuevos proyectos se incubarán mediante startups y equipos emprendedores, para evitar gastos excesivos.

En la última década, Li Auto logró captar un mercado de millones de unidades y mil millones en ingresos mediante definiciones precisas de productos. En la próxima década, la compañía apuesta por invertir firmemente en capacidades de IA fundamentales, y en paralelo, en la inteligencia integral, elevando continuamente su barrera tecnológica.