Plan de reestructuración de deuda de más de 40,000 millones de dólares de Fantasia obtiene aprobación, ciclo de deuda se extiende a 9 años

¿De las tres opciones en el plan de reestructuración de AI, cuál es la más preferida por los acreedores?

Tras más de 4 años de tira y afloja, el proceso de reestructuración en el extranjero de Huayang está a punto de concluir.

El 16 de marzo, Huayang (01777.HK) anunció que su plan de reestructuración de deuda en el extranjero ha logrado avances importantes, ya que los tribunales de Hong Kong y las Islas Caimán emitieron órdenes de aprobación el 12 de marzo, aceptando oficialmente sus planes en Hong Kong y Caimán, lo que marca la entrada en una fase sustantiva de ejecución de la reestructuración de Huayang.

Fuentes internas de Huayang indicaron que esto significa que el plan de reestructuración en el extranjero de la compañía ha pasado de ser un “acuerdo de negociación” a un “documento vinculante con fuerza legal”, que tiene efectos obligatorios para Huayang, todos los acreedores y las partes relacionadas.

Según estas fuentes, por un lado, la aprobación legal de ambos planes de reestructuración proporciona protección y garantía, siendo de cumplimiento obligatorio para todos los acreedores (incluidos los opositores), evitando que objeciones individuales retrasen el proceso y aumenten los costos de reestructuración, asegurando la legalidad y justicia del proceso; por otro lado, la aprobación de los planes también ofrece una protección más confiable a los derechos e intereses de los acreedores, mediante la configuración de múltiples opciones de pago, atendiendo así las diferentes necesidades y preferencias de riesgo de los distintos acreedores.

El plan de reestructuración de deuda en el extranjero de Huayang ofrece a los acreedores tres opciones: “Bonos a corto plazo + bonos convertibles forzosos”, “Bonos a largo plazo + bonos convertibles forzosos” y “Conversión total en acciones ordinarias”, extendiendo el plazo de aproximadamente 4,018 millones de dólares de deuda hasta finales de 2034 y reduciendo la tasa de interés al 3%.

Específicamente, la opción uno consiste en cambiar cada 1 dólar de deuda por 0.25 dólares en bonos a corto plazo y 0.20 dólares en bonos convertibles forzosos, con una reducción del 55% del valor nominal de la deuda; la opción dos cambia cada 1 dólar de deuda por 0.60 dólares en bonos a largo plazo y aproximadamente 0.099 acciones nuevas (a un precio de emisión de 1.52 HKD por acción), con una reducción del 25%; la opción tres convierte toda la deuda de 1 dólar en aproximadamente 0.51 acciones nuevas, sin reducción.

Como una de las primeras empresas inmobiliarias en dificultades, Huayang anunció en octubre de 2021 que no podía pagar un bono principal de 206 millones de dólares, iniciando así su proceso de reestructuración de deuda. A principios de 2023, Huayang publicó su primer plan de reestructuración en el extranjero, y a finales de abril de 2024, actualizó las condiciones del plan. Durante este período, el accionista mayoritario de Huayang, Zeng Baobao, propuso inyectar o facilitar una inversión de 6 millones de dólares para financiar los costos de reestructuración y otros gastos.

En agosto de 2025, Huayang realizó otra actualización del plan, reduciendo la tasa de interés de los nuevos préstamos o bonos a un 3% y extendiendo el plazo máximo de los bonos a nueve años. Posteriormente, aceleró la reestructuración de deuda en el extranjero, y a principios de octubre de ese año, los acreedores que poseían aproximadamente el 84.54% de los bonos existentes y alrededor del 77.33% del total de la deuda no pagada firmaron o se unieron eficazmente a un acuerdo de apoyo a la reestructuración.

A finales de febrero de 2026, la reunión de acreedores aprobó el plan de reestructuración con un respaldo del aproximadamente el 99.67% del monto de los acreedores presentes; el 12 de marzo, los tribunales aprobaron el plan, y la fecha de entrada en vigor se estableció en consecuencia.

Fuentes internas de Huayang indicaron que, tras la entrada en vigor del plan, este se convertirá en un documento legal vinculante para todos los acreedores. La siguiente fase consistirá en perfeccionar los procesos posteriores para completar la transferencia de la reestructuración, incluyendo, pero no limitándose a, la aprobación de los accionistas, aprobaciones regulatorias y la emisión de nuevas acciones y bonos.

(Este artículo es de First Financial)