Pei Cheng Technology: El director independiente podría tener un puesto concurrente en la empresa asociada del accionista de capital privado; la entrada repentina del compañero de clase del accionista controlante en la inversión podría revelar una red de relaciones con clientes

¿Que implicaciones tiene la entrada repentina de los socios controladores de AI · Peicheng Technology en la inversión?

《Jinzhengyan》Centro de Capital del Sur 池恩 / Autor 易溪 南江 菘蓝 映蔚 / Gestión de Riesgos

El 13 de febrero de 2026, Peicheng Electronic Technology Co., Ltd. (en adelante, “Peicheng Technology”) planea presentar su registro ante la Comisión Reguladora de Valores para su posible ingreso en la Bolsa de Beijing. Menos de dos semanas antes, Peicheng Technology divulgó su informe de revisión de 2025. Dicho informe muestra que en 2025, Peicheng Technology alcanzó ingresos operativos de 1.134 mil millones de yuanes y una ganancia neta de 165 millones de yuanes, con tasas de crecimiento interanual del 54.69% y 76.35%, respectivamente.

Detrás del rápido crecimiento de sus resultados, la “red de relaciones” del controlador principal de Peicheng Technology, Yan Xiaohan, podría ser relevante. Específicamente, el accionista privado Ningbo Meishan Bonded Port Area Kengqiang Venture Capital Partnership (en adelante, “Ningbo Kengqiang”) entró en la empresa de forma repentina antes de firmar un acuerdo de asesoramiento con Peicheng Technology. Además, varios socios de Ningbo Kengqiang son excompañeros de clase de Yan Xiaohan, y uno de ellos, Chen Zhiping, aparece en la red de relaciones con clientes de Peicheng Technology. Asimismo, entre los dos directores independientes de Peicheng Technology, uno, Zhang Shudian, tiene un controlador en su empresa secundaria que también podría ser socio de un fondo privado, y el otro, Chen Libei, es excompañero de Yan Xiaohan en la universidad.

一、El controlador principal y varios excompañeros de clase entran en la inversión de forma repentina a través de fondos privados, y su red de relaciones podría tener vínculos con clientes de Peicheng Technology

Para las empresas que planean cotizar en bolsa, es fundamental fortalecer la supervisión “transparente” de sus accionistas para evitar enriquecimiento ilícito. Se ha descubierto que, justo antes de firmar un acuerdo de asesoramiento, Ningbo Kengqiang realizó una entrada repentina en la empresa, y varios socios de Ningbo Kengqiang son excompañeros de clase de Yan Xiaohan. Además, el socio Qiu Peng de Ningbo Kengqiang podría ser controlador de otra empresa que también firmó un acuerdo de asesoramiento antes de su salida a bolsa, en la que Yan Xiaohan también participó en una entrada repentina. Durante el proceso de solicitud de cotización, los patrocinadores de Peicheng Technology fueron Wei Xionghai. Además, Yuwei Lithium Energy Co., Ltd. (en adelante, “Yuwei Lithium”) fue uno de los principales clientes de Peicheng Technology, y Chen Zhiping, socio de Ningbo Kengqiang, aparece en empresas participadas por Yuwei Lithium.

1.1 Ningbo Kengqiang entró en la empresa antes de firmar el acuerdo de asesoramiento, con socios como Qiu Peng, Chen Zhiping, Li Zhuoying, entre otros

Según la respuesta a la consulta del 13 de octubre de 2025, en el expediente de solicitud pública de emisión de acciones y cotización en la Bolsa de Beijing, fechado en junio de 2023, Ningbo Kengqiang transfirió una participación del 1% en Peicheng Technology, equivalente a 50,000 acciones, por un precio total de 10 millones de yuanes, a una tasa de 20 yuanes por acción. La valoración de la transferencia se basó en los resultados de 2022 y en la valoración de mercado (relación precio-beneficio), con un ratio de 10.82 veces.

Según el folleto de oferta pública fechado el 30 de enero de 2026, al momento de la firma, Ningbo Kengqiang era un fondo privado gestionado por Ningbo Dingfeng Mingdao Investment Management Partnership. Ningbo Kengqiang es el séptimo mayor accionista de Peicheng, con 500,000 acciones, representando un 1% de participación.

En cuanto a los socios de Ningbo Kengqiang, los datos del Ministerio de Supervisión del Mercado indican que fue fundada el 5 de mayo de 2023. Al momento de su entrada en la empresa en mayo de 2023, sus socios eran Lian Jian, Qiu Peng, Chen Yongmei, Chen Zhiping, Li Zhuoying, Chen Xiaohui, Peng Zhibin y la firma de gestión de fondos “Dingfeng Mingdao”, con participaciones respectivas del 20%, 20%, 19.9%, 10%, 10%, 10%, 10% y 0.1%. En junio de 2024, Chen Yongmei transfirió toda su participación a Chen Minglei. Hasta el 10 de marzo de 2026, los socios son Lian Jian, Qiu Peng, Chen Minglei, Chen Zhiping, Li Zhuoying, Chen Xiaohui, Peng Zhibin y Dingfeng Mingdao.

El patrocinador de la cotización de Peicheng en esta ocasión es Guotai Haitong Securities Co., Ltd. (en adelante, “Guotai Haitong”). Según el anuncio de progreso de la solicitud de asesoramiento para la emisión pública de acciones en la Bolsa de Beijing, fechado el 24 de marzo de 2025, Peicheng firmó un acuerdo de asesoramiento con Guotai Junan Securities en septiembre de 2023 y presentó la solicitud de registro ante la autoridad reguladora.

1.2 Qiu Peng, Chen Zhiping, Yan Xiaohan y Li Zhuoying, junto con sus cónyuges, se graduaron en la misma universidad en 2014

Según el informe anual de Shenzhen ZhiliFang Automation Equipment Co., Ltd. (en adelante, “ZhiliFang”) de 2024, en julio de 2022, ZhiliFang fue listada en la Bolsa de Shenzhen. Sus controladores son Qiu Peng, Guan Wei y Huang Jianfeng. En la respuesta a la primera consulta, fechada el 24 de diciembre de 2021, se indica que el 5 de julio de 2020, Qiu Peng transfirió a Peng Zhibin, Chen Xiaohui, Chen Zhengxu, Chen Zhiping y Yan Xiaohan, cada uno, 2 millones de yuanes por acciones, representando un 0.2% de participación cada uno, por un total de 10 millones de yuanes. Estos cinco accionistas naturales son excompañeros de clase de Qiu Peng en la escuela de EMBA de China Europe International Business School (CEIBS), todos graduados en 2014. Además, la esposa de Li Zhuoying, Liu Zhenguo, tiene relación de amistad con Qiu Peng, y ambos son amigos desde hace años.

Según el folleto de oferta pública de ZhiliFang, fechado el 27 de junio de 2022, Shenzhen Zhiming Investment Co., Ltd. (en adelante, “Zhiming Investment”) era otra parte relacionada, en la que Liu Zhenguo, esposa de Li Zhuoying, poseía el 33.34% de las acciones en ese momento.

Según la página web de DeHeng Law Offices, al 10 de marzo de 2026, Liu Zhenguo es socio gerente y responsable de la oficina de Shenzhen en DeHeng. Tiene un máster en administración de empresas de CEIBS obtenido en 2014. Por lo tanto, Liu Zhenguo y la esposa de Li Zhuoying, Liu Zhenguo, podrían ser la misma persona.

Se observa que los socios de Ningbo Kengqiang incluyen a Qiu Peng, Peng Zhibin, Chen Xiaohui, Chen Zhiping y Li Zhuoying. El mismo nombre “Qiu Peng” corresponde al controlador de ZhiliFang, y en julio de 2020, las mismas personas “Yan Xiaohan”, “Peng Zhibin”, “Chen Xiaohui” y “Chen Zhiping” se convirtieron en nuevos accionistas de ZhiliFang. Todos estos, incluyendo a “Li Zhuoying”, tienen relación de amistad de años con Qiu Peng, y todos se graduaron en 2014 en la misma universidad. La esposa de Li Zhuoying, Liu Zhenguo, también es excompañera de clase de Qiu Peng. La coincidencia de nombres sugiere que muchas de estas personas podrían ser la misma.

1.3 Qiu Peng es uno de los controladores de ZhiliFang, y Yan Xiaohan y Chen Zhiping entraron en ZhiliFang justo antes de firmar el acuerdo de asesoramiento

Según el folleto de oferta de ZhiliFang, en julio de 2015, Li Zhuoying entró en ZhiliFang mediante aumento de capital. Hasta la firma del folleto en junio de 2022, Qiu Peng, Li Zhuoying, Peng Zhibin, Chen Xiaohui, Chen Zhengxu, Chen Zhiping y Yan Xiaohan poseían respectivamente 13.4109 millones, 1.4442 millones, 61.4 mil, 61.4 mil, 61.4 mil, 61.4 mil y 61.4 mil acciones, con participaciones del 43.67%, 4.7%, 0.2%, 0.2%, 0.2%, 0.2% y 0.2%. En ese momento, el patrocinador de ZhiliFang era Minsheng Securities. En julio de 2020, el equipo de Minsheng Securities solicitó formalmente la aprobación del proyecto, y en octubre de 2020, firmaron un acuerdo de asesoramiento y comenzaron las actividades relacionadas.

Es decir, en julio de 2020, las mismas personas “Yan Xiaohan”, “Peng Zhibin”, “Chen Xiaohui” y “Chen Zhiping” entraron en ZhiliFang, y en ese mismo mes, Minsheng Securities inició el proceso de asesoramiento. En octubre de 2020, firmaron el acuerdo de asesoramiento.

1.4 Los patrocinadores de Peicheng y ZhiliFang en sus procesos de cotización incluyen a Wei Xionghai, y Liu Zhenguo, socio de DeHeng, ha trabajado en ambos proyectos

Según el folleto de ZhiliFang, en ese momento, el patrocinador era Minsheng Securities, con Wei Xionghai y Liao Yu como patrocinadores, y el equipo de proyecto incluía a Li Yixuan, Wang Hu, Wang Changhao, Shen Mengyang y Zhang Yue. En la solicitud de IPO de Peicheng, fechado el 30 de enero de 2026, el patrocinador es Guotai Haitong, con Wei Xionghai y otros, y los miembros del equipo incluyen a Li Yixuan, Shen Mengyang, Luo Yueling, Wang Hu y Guo Renwei.

Según la página oficial de la Asociación de Valores de China, Wei Xionghai trabajó en Minsheng Securities desde julio de 2011 hasta julio de 2023, y desde agosto de 2023, en Guotai Haitong. Li Yixuan y Wang Hu también trabajaron en Minsheng Securities y luego en Guotai Haitong. Además, Liu Zhenguo, socio de DeHeng, ha colaborado con Wei Xionghai en otros proyectos, como la emisión de acciones de Zhuhai Bojie Electronics y Kuirui Technology, en 2018 y 2021, respectivamente. Ambos proyectos involucraron a la firma DeHeng y a Liu Zhenguo como abogado.

1.5 Chen Zhiping es accionista controlador de SiMoore International, y Liu Zhenguo fue asesor legal en su emisión pública

Como se mencionó, los socios de Ningbo Kengqiang incluyen a Chen Xiaohui y Chen Zhiping. Según el folleto de ZhiliFang, Chen Xiaohui es director ejecutivo de Mingyuan Cloud Group, y Chen Zhiping es presidente del consejo de SiMoore International. Liu Zhenguo, socio de DeHeng, ha sido asesor legal en las cotizaciones en Hong Kong de ambas empresas.

1.6 Yuwei Lithium Energy, uno de los principales clientes de Peicheng, también es accionista de SiMoore International

Según el folleto de emisión, Peicheng se dedica a servicios de valor agregado en el sector de baterías de litio, incluyendo el desarrollo, producción y venta de sistemas de control de baterías (BMS, PCS, etc.) y componentes electrónicos. En 2022-2024 y en los primeros seis meses de 2025, sus ingresos por estos productos representaron más del 45% de sus ingresos principales. En 2025, la venta a Yuwei Lithium Energy fue de aproximadamente 9.958 millones de yuanes, representando el 1.73% de los ingresos totales.

Se ha detectado que Chen Zhiping, socio de Ningbo Kengqiang, también aparece en empresas participadas por Yuwei Lithium Energy, como SiMoore International, que a su vez es controlada por “Chen Zhiping” y tiene relación con Yuwei Lithium Energy, que es uno de sus accionistas y proveedor.

En resumen, en junio de 2023, Ningbo Kengqiang adquirió una participación del 1% en Peicheng, y en septiembre, firmó un acuerdo de asesoramiento para cotizar en bolsa. Hasta el 10 de marzo de 2026, sus socios incluyen a Qiu Peng, Chen Zhiping, Li Zhuoying, Chen Xiaohui y Peng Zhibin. Los patrocinadores de la emisión son Guotai Haitong, con Wei Xionghai y otros, y el equipo de proyecto incluye a Li Yixuan y Wang Hu.

En 2015, el mismo “Li Zhuoying” entró en ZhiliFang, y en 2020, los mismos “Chen Zhiping”, “Chen Xiaohui”, “Peng Zhibin” y “Yan Xiaohan” ingresaron en ZhiliFang. En octubre de 2020, firmaron un acuerdo de asesoramiento con Minsheng Securities. La empresa también reveló que los controladores de ZhiliFang, “Qiu Peng”, “Chen Zhiping”, “Chen Xiaohui”, “Peng Zhibin”, “Yan Xiaohan” y “Liu Zhenguo”, son excompañeros de clase en CEIBS, y que “Li Zhuoying” y su esposo Liu Zhenguo también han trabajado en asesoría legal para empresas cotizadas.

El patrocinador de Peicheng, Wei Xionghai, y los miembros del equipo, Li Yixuan y Wang Hu, trabajaron en Minsheng Securities y luego en Guotai Haitong, y han brindado servicios a empresas como ZhiliFang y Kuirui. Además, Yuwei Lithium Energy, uno de los principales clientes, es accionista de SiMoore International, cuyo presidente es Chen Zhiping.

En cuanto a los directores independientes, Zhang Shudian también es director independiente en ZhiliFang y en ZhiliFang, y ambos tienen relación con la firma de arbitraje de Shenzhen, donde Li Zhuoying y Zhang Shudian son árbitros. Además, Chen Libei, director independiente de Peicheng, y Yan Xiaohan, controlador, son exalumnos de CEIBS, y “Qiu Peng” también es socio de Ningbo Kengqiang, posiblemente la misma persona.

二、El director independiente Zhang Shudian y Chen Libei, exalumnos de CEIBS, tienen vínculos con la red de relaciones de Peicheng

Se ha detectado que Zhang Shudian, director independiente de Peicheng, también es director en ZhiliFang, controlada por Qiu Peng, y ambos tienen relación con la firma de arbitraje de Shenzhen, donde Li Zhuoying y Zhang Shudian son árbitros. Además, Li Zhuoying y Zhang Shudian son árbitros en la misma institución. También, Chen Libei, director independiente, y Yan Xiaohan, controlador, son exalumnos de CEIBS, y “Qiu Peng” es socio de Ningbo Kengqiang, posiblemente la misma persona.

En conclusión, la red de relaciones del controlador principal Yan Xiaohan y sus excompañeros de clase, así como los vínculos con empresas y profesionales relacionados con la asesoría legal y la supervisión, sugieren que la entrada repentina de estos socios y sus conexiones podrían tener implicaciones en la transparencia y la integridad del proceso de cotización y en la relación con clientes y socios estratégicos.

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