Las ganancias de 109 millones detrás: ¿Por qué Flash Express perdió el 10% de los pedidos?

¿Puede la estrategia diferenciadora de Flash Delivery mantenerse en medio de la competencia entre gigantes de IA y grandes empresas?

Bajo la expansión de la guerra entre gigantes, el espacio de supervivencia de las empresas “pequeñas y bonitas” se está reduciendo gradualmente.

El 17 de marzo, la plataforma de entregas urgentes uno a uno Flash Delivery publicó sus resultados financieros del cuarto trimestre y del año 2025. Los datos muestran que, en el cuarto trimestre de 2025, la ganancia neta de Flash Delivery fue de 22.5 millones de yuanes (RMB), mientras que en el mismo período de 2024 tuvo una pérdida neta de 294 millones de yuanes. En todo 2025, la ganancia neta fue de 109.4 millones de yuanes, frente a una pérdida de 146.5 millones en 2024.

Detrás de la recuperación de las pérdidas, la principal línea de negocio de Flash Delivery enfrenta una crisis de supervivencia.

Debido a que su modelo de negocio se centra en servicios de entrega instantánea en la misma ciudad, sus principales ingresos provienen de las tarifas cobradas a los clientes por entregas urgentes uno a uno (con personal dedicado). En el cuarto trimestre de 2025, los ingresos de Flash Delivery alcanzaron 1,001.3 millones de yuanes, frente a 1,028.9 millones en el mismo período de 2024; en todo 2025, los ingresos fueron 3,992.1 millones, comparados con 4,468.2 millones en 2024, una disminución del 10.66% interanual.

Respecto a la caída de ingresos de más del 10% en todo el año, Flash Delivery indicó en su informe financiero que la principal causa fue la intensificación de la competencia en el mercado, lo que llevó a una disminución en los pedidos. Los datos muestran que en el cuarto trimestre de 2025, se completaron 63.2 millones de pedidos, y en todo 2025, 249.2 millones; en comparación, en el cuarto trimestre de 2024 se completaron 65.8 millones, y en todo 2024, 277.2 millones. Esto implica que en 2025, el volumen total de pedidos de Flash Delivery disminuyó aproximadamente un 10.10% respecto al año anterior, casi igual a la caída en los ingresos.

Es importante señalar que, a finales de 2025, la plataforma de Flash Delivery contaba con 3.1 millones de repartidores registrados, un aumento de 300,000 respecto a los 2.8 millones de 2024. Sin embargo, la plataforma no proporcionó más pedidos. Al mismo tiempo, el ingreso promedio por pedido ha ido disminuyendo año tras año. Esto también indica que la competencia entre repartidores de Flash Delivery se ha intensificado y la rentabilidad se ha reducido.

De hecho, esta situación de Flash Delivery se ha mantenido durante más de un año, y la caída en pedidos era previsible. Con la competencia cada vez más feroz entre Alibaba, JD.com y Meituan en el ámbito del retail instantáneo, el espacio para plataformas “pequeñas y bonitas” se está reduciendo aún más.

En el último año, las tres grandes empresas han realizado movimientos internos y externos en retail instantáneo, integrándose internamente y buscando crecimiento externamente. JD.com, tras renombrar “Dada Express” a “Dada Miao Song”, completó la privatización de la compañía Dada; además, JD.com ha expandido su supermercado propio Jingsuan y supermercados de descuento, promoviendo una estrategia omnicanal. Alibaba ha renovado completamente Ele.me a Taobao Flash Sale, integrando retail instantáneo con el comercio electrónico tradicional y logrando consolidar la percepción del usuario, aumentando su cuota de mercado. Meituan, por su parte, continúa ampliando su categoría de retail instantáneo y adquirió rápidamente la operación en China de Dingdong Maicai, fortaleciendo su posición en almacenes frontales y en las regiones de Jiangsu, Zhejiang y Shanghai.

Claramente, ni en términos de tráfico ni de fondos, Flash Delivery puede competir de tú a tú con los gigantes con mayor poder. Según su último informe financiero, ante la competencia acérrima en retail instantáneo y la presión en el segmento de entregas urgentes uno a uno, Flash Delivery se centra en “ganar dinero”. Como expresó el CFO de Flash Delivery, Tang Le, en el informe financiero: “En 2025, gracias a nuestro modelo diferenciado de repartidores exclusivos bajo demanda y a un control preciso de la eficiencia operativa, logramos mantener resultados estables en medio de una competencia feroz. La ganancia neta anual fue de 109.4 millones de yuanes, y la ganancia no-GAAP fue de 199.4 millones, logrando por tercer año consecutivo beneficios no-GAAP.”

Al 31 de diciembre de 2025, la compañía cuenta con 951.6 millones de yuanes en efectivo, equivalentes de efectivo, fondos restringidos e inversiones a corto plazo, mostrando una posición sólida. Sin embargo, en medio de la protección de sus beneficios, ¿qué nuevas posibilidades puede ofrecer Flash Delivery en el futuro como empresa cotizada?

Según Zhao Xiaomin, experta en la industria de entregas, Flash Delivery enfrenta tres grandes desafíos: primero, cómo mantener el volumen de pedidos sin entrar en guerras de precios; segundo, cómo encontrar nuevas fuentes de ingresos; y tercero, cómo reconstruir su narrativa en el mercado público. La situación financiera de 2025 muestra ingresos en mínimos, caída en pedidos y valor de mercado en el fondo. La rentabilidad se ha asegurado, pero aún no hay una historia de crecimiento clara. Para Flash Delivery, la verdadera prueba en 2026 no será solo seguir siendo rentable, sino lograr que los ingresos vuelvan a una senda de crecimiento. En un mercado cada vez más consolidado, la respuesta a esta pregunta aún no está clara.

Al divulgar sus resultados, la junta directiva de Flash Delivery anunció la extensión por un año de su plan de recompra de acciones por 30 millones de dólares. Ese día, las acciones subieron un 20.76%, alcanzando un precio de 2.85 dólares, con un valor de mercado de 203 millones de dólares, aún muy por debajo del valor en su IPO, que cayó más del 80%.

Periodista: Cai Shumin

Editor: Ma Yunfei