¿Chifeng Gold gana más de 3.000 millones al año, pero la viuda multimillonaria quiere "deshacerse" de él?

Inicia sesión en la aplicación de Sina Finanzas y busca【信披】para ver más detalles sobre los niveles de evaluación

Texto｜Radar Finanzas Peng Cheng

Edición | Meng Shuai

Tras la muerte de su esposo y haber sido controladora de una empresa cotizada durante varios años, la viuda Li Jinyang, con una fortuna de 13 mil millones de yuanes, ahora quiere vender su “Imperio Dorado” a otra persona.

Según el anuncio publicado por Chifeng Gold el 19 de marzo, Li Jinyang y sus accionistas concertados están planeando transferir sus acciones en la empresa, lo que podría provocar un cambio en el control efectivo de la compañía.

Retrocediendo a diciembre de 2021, Zhao Meiguang, fundador de Chifeng Gold, falleció por enfermedad. Según su testamento, toda su herencia fue heredada por su esposa Li Jinyang.

Sin embargo, tras convertirse en controladora efectiva, Li Jinyang no asumió un papel público y dejó claro que no participaría en la gestión diaria de la empresa, apoyando totalmente al equipo directivo encabezado por el presidente Wang Jianhua.

Bajo la dirección de Wang Jianhua, veterano en la industria que anteriormente dirigió Shandong Gold y Zijin Mining, Chifeng Gold acaba de presentar su mejor resultado histórico.

Para 2025, la compañía superó los 12 mil millones de yuanes en ingresos, con un crecimiento del 40.03% respecto al año anterior; el beneficio neto atribuible a los accionistas aumentó un 74.7%, alcanzando los 3.082 mil millones de yuanes.

No obstante, tras estos números brillantes, persisten preocupaciones. En 2025, la producción total de oro fue de 14.4 toneladas, sin alcanzar el objetivo previo de 16 toneladas.

Además, debido a que el rendimiento y el precio de las acciones de Chifeng Gold son sensibles a las fluctuaciones del precio del oro, la empresa enfrentará una serie de riesgos y desafíos relacionados.

¿Se acerca un cambio de control en Chifeng Gold, con una valoración cercana a los 80 mil millones de yuanes?

Según el anuncio del 19 de marzo, la compañía recibió la notificación de su accionista mayoritario y controlante, Li Jinyang, informando que él y sus accionistas concertados están planeando transferir sus acciones, lo que podría cambiar el control efectivo de la empresa.

Dado que estas negociaciones aún están en curso y existen incertidumbres, para garantizar una divulgación de información justa, proteger los intereses de los inversores y evitar fluctuaciones anómalas en el precio de las acciones, la compañía solicitó a la Bolsa de Shanghái suspender la cotización de las acciones de Chifeng Gold desde la apertura del mercado el 19 de marzo, con un período de suspensión estimado de no más de cinco días hábiles.

Chifeng Gold afirmó que durante la suspensión, la empresa informará oportunamente sobre los avances relacionados, cumpliendo estrictamente con las regulaciones y requisitos de divulgación. Una vez confirmada la operación, publicará un anuncio y solicitará la reanudación de la cotización.

Ese mismo día, en la Bolsa de Hong Kong, Chifeng Gold también anunció que sus acciones H suspenderían su negociación desde las 9 de la mañana, a la espera de publicar un aviso sobre la posible venta de acciones por parte del mayor accionista.

En el último día de negociación antes de la suspensión, el precio de cierre de las acciones A de Chifeng Gold fue de 40.82 yuanes por acción, con una valoración de 77.575 mil millones de yuanes.

Es importante destacar que, poco antes de la suspensión, el 4 de marzo, Li Jinyang fue informado de que había extendido un préstamo de recompra de acciones mediante la garantía de parte de sus acciones en la compañía.

Tras completar esta operación de recompra con garantía, Li Jinyang y sus accionistas concertados habían hipotecado respectivamente el 27.78% y el 17.82% de sus acciones, representando el 2.78% y el 0.48% del capital total de la empresa.

Según la información divulgada por Chifeng Gold en ese momento, al 4 de marzo de 2026, Li Jinyang poseía directamente 190 millones de acciones, el 10.02% del capital social; su accionista concertado, Han Feng Venture Capital, tenía aproximadamente 51.52 millones de acciones, el 2.71%. La participación combinada alcanzaba el 12.73%.

Radar Finanzas ha observado que, desde que en 2021 se convirtió en controladora efectiva de Chifeng Gold, Li Jinyang transfirió entre diciembre de 2021 y marzo de 2022 un 3.09% de las acciones mediante transacciones de gran volumen.

En marzo de 2022, Li Jinyang firmó un acuerdo de transferencia de acciones con Huaneng Guicheng, planeando transferir un 5.77% de las acciones de la empresa a Yuanhe No. 5 mediante acuerdo.

En ese momento, Li Jinyang justificó la operación diciendo que buscaba “profundizar en la implementación de la estrategia de optimización de la estructura accionarial de la empresa, atraer inversores con capacidad; y también obtener fondos para pagar deudas”.

Posteriormente, al no cumplirse las condiciones de transferencia en el período acordado, ambas partes acordaron en noviembre de 2022 cancelar el acuerdo.

La viuda multimillonaria se retira a un segundo plano, y Wang Jianhua toma las riendas del “Imperio Dorado”

El ascenso de Chifeng Gold no habría sido posible sin su fundador Zhao Meiguang. Este magnate minero de Jilin, que empezó en la industria en 2012 mediante una operación de compra con apalancamiento, integró su control sobre Chifeng Jilong Mining Co., Ltd. en la compañía “ST Baolong”.

En el ranking de Forbes China 2021, Zhao Meiguang y su esposa Li Jinyang figuraron con una fortuna conjunta de 8.8 mil millones de yuanes.

Sin embargo, en diciembre de ese mismo año, Zhao Meiguang, de solo 59 años, falleció por enfermedad. Según su testamento, toda su herencia fue heredada por su esposa Li Jinyang.

De la noche a la mañana, Li Jinyang, con menos de 40 años, se convirtió en la controladora efectiva de la empresa en plena expansión.

Pero, a diferencia de muchas empresas familiares, Zhao Meiguang dejó claro que no asumiría cargos en la empresa tras su fallecimiento.

Li Jinyang también envió una carta a la junta directiva, comprometiéndose a colaborar plenamente con el equipo directivo. La actual presidenta de Chifeng Gold, Wang Jianhua, fue la persona en quien Li confió para “legar el control”.

Radar Finanzas ha sabido que Wang Jianhua tiene una amplia experiencia laboral, habiendo sido gerente general y secretario del Partido en la Oficina de Importación y Exportación de Seda de Shandong; presidente y secretario del Partido en Shandong Gold Group; director y CEO de Zijin Mining Group; y presidente de Yunnan Baiyao Holdings.

En septiembre de 2018, Wang Jianhua se incorporó a Chifeng Gold como director; desde diciembre de 2019, ocupa el cargo de director ejecutivo y presidente.

Durante su paso por Shandong Gold, Zijin Mining y Chifeng Gold, los recursos y reservas de estos grupos mineros aumentaron significativamente.

Cabe destacar que en noviembre de 2020, Zhao Meiguang transfirió 98.17 millones de acciones de Chifeng Gold a Wang Jianhua, por un total de 1.669 mil millones de yuanes.

La incorporación de profesionales ha permitido que Chifeng Gold enfoque mejor sus negocios. La estrategia general de la compañía cambió de “centrada en minería” en 2019 a “centrada en oro” en 2020.

Según el último informe anual divulgado por Chifeng Gold, al cierre de 2025, Wang Jianhua poseía directamente aproximadamente 74.2 millones de acciones A, representando el 3.9% del capital social, siendo el segundo mayor accionista individual después de Li Jinyang.

Además, en 2025, Wang Jianhua recibió una remuneración total de 6.494 millones de yuanes de Chifeng Gold.

En la lista de los “Ricos Globales 2026” publicada a principios de marzo, Li Jinyang, que no ocupa cargos operativos en Chifeng Gold, ya tiene una fortuna estimada en 13 mil millones de yuanes.

Tianyancha revela que Li Jinyang sigue siendo el controlante efectivo de Chifeng Gold, aunque ahora intenta retirarse.

Resultados récord, pero sin alcanzar la meta de producción anual

Como productor internacional de oro en rápido crecimiento, Chifeng Gold se ha centrado en la extracción y procesamiento de oro, expandiendo su presencia en varias minas de alta calidad en todo el mundo, logrando un crecimiento sostenido en los últimos años.

Los datos financieros muestran que actualmente estamos en el “momento dorado” de la historia de Chifeng Gold. Según su último informe anual de 2025, la compañía alcanzó ingresos de 12,639 millones de yuanes, un aumento del 40% respecto al año anterior; el beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 3,082 millones, con un crecimiento del 74.7%.

Este crecimiento en resultados está claramente relacionado con la histórica tendencia alcista del mercado del oro en 2024.

En un anuncio previo de aumento de beneficios, Chifeng Gold indicó que en 2025, los precios de venta de sus productos de oro aumentaron aproximadamente un 49% respecto al año anterior, y la rentabilidad de las minas nacionales e internacionales mejoró notablemente.

Asimismo, el flujo de caja neto de las actividades operativas creció de 3,268 millones en 2024 a 5,556 millones de yuanes en 2025, un aumento del 69.97%.

Además, la estructura financiera de la empresa se optimizó aún más. Al cierre de 2025, la ratio de deuda a activos fue del 33.91%, una reducción de 13.34 puntos porcentuales respecto al inicio del año; el saldo de deuda con intereses fue de aproximadamente 878 millones de yuanes, un descenso del 67.45% respecto al principio del año.

No obstante, tras estos excelentes resultados, persisten riesgos. En el informe semestral de 2025, Chifeng Gold redujo su objetivo de producción de oro para 2025 de 16.7 toneladas a 16 toneladas, y expresó confianza en cumplir esa meta.

Pero en la previsión de resultados de enero de 2026, la producción total prevista para ese año fue de solo 14.4 toneladas, alcanzando solo el 90% del objetivo.

Radar Finanzas ha observado que, según el plan de participación accionaria de empleados en su tercera fase, si se cumplen las condiciones de desbloqueo (que incluyen un crecimiento del 5% o más en la producción de oro en 2025 respecto al año anterior), los beneficiarios podrán solicitar el desbloqueo total de sus acciones en febrero de 2026.

Pero en el informe anual, Chifeng Gold indicó que la producción de oro en 2025 fue menor al 5% de aumento, por lo que no se cumplió la condición de desbloqueo, y no se reconocieron gastos por pago en acciones.

La compañía también anunció que en 2026, la producción de oro se estima en 14.7 toneladas y la de cobre electrolítico en 11,000 toneladas. Para ello, la empresa se enfocará en seguridad, aumento de producción, reservas y eficiencia.

Chifeng Gold afirmó que 2026 será un año clave para consolidar su estrategia y preparar el salto de producción para 2028-2030.

Además, la dependencia de los precios del oro y del cobre en su rendimiento y cotización representa un riesgo adicional.

Según el Huaxia Times, el 19 de marzo, debido a las recientes decisiones de política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU., los mercados de metales no ferrosos cayeron significativamente. El sector de metales en A-shares también sufrió una caída general, con fondos principales saliendo del mercado, y empresas como Zijin Mining y Jiangxi Copper liderando las caídas, con una bajada del 6% al 8% en los metales preciosos.

Al 20 de marzo, a las 11:09, el sector de metales en A-shares mostró una ligera recuperación, con el índice Shenwan Metals en 9,476.66 puntos, subiendo un 0.14%.

Expertos del sector consideran que, aunque las políticas de la Fed siguen siendo cautelosas y las expectativas de recortes de tasas se han reducido, la incertidumbre geopolítica y la aversión al riesgo han debilitado los flujos de capital extranjero, presionando a los metales no ferrosos. El mercado ha mostrado una tendencia de subida y bajada, con una fuerte división interna, y actualmente prevalece una actitud de cautela.

Un analista adicional señaló que, aunque las políticas de compra de oro por parte de los bancos centrales y la desdolarización siguen vigentes, el sentimiento de riesgo domina en el mercado, y los metales preciosos y metálicos industriales enfrentan una fase de ajuste.

Radar Finanzas también ha notado que Chifeng Gold en su informe financiero indica que los precios del oro y del cobre están muy influenciados por la oferta y demanda global, la geopolítica, las políticas monetarias, la inflación y los tipos de cambio, lo que genera una alta volatilidad que afecta sus beneficios y flujo de caja. Además, el aumento en costos de energía y materiales reduce aún más sus márgenes.

Para hacer frente a estos riesgos, la compañía ha señalado que continuará controlando costos, mejorando la eficiencia, expandiendo la producción, centralizando compras, modernizando procesos y gestionando riesgos mediante coberturas financieras, con el fin de mantener la estabilidad y control de sus resultados.

Dado que la posible transferencia de control en Chifeng Gold puede ocurrir en el futuro cercano, esto añade incertidumbre a su desarrollo.

¿Hacia dónde navegará esta “enorme navío dorado”? Radar Finanzas seguirá atento a su rumbo.