Perspectiva de la reunión de la FOMC: ¿Sin posibilidades de alcanzar el 2% de inflación este año?

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Artículo por: Matt Weller, Director de Investigación Global en Gain Capital

Puntos clave de la Reserva Federal y la FOMC

· Los operadores y economistas esperan que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés en el rango del 3.50% al 3.75%.

· Debido a la guerra en Irán, la Fed podría aumentar su pronóstico de tasa de desempleo para 2026 (originalmente 4.5% en diciembre) y su pronóstico de inflación PCE subyacente (de 3.0% a 3.2% o 3.3%).

· A menos que Powell exprese preocupaciones claras sobre la economía, los operadores podrían considerar vender en tendencia el dólar/libra, con una posible caída hasta el soporte de 1.3200.

¿Cuándo se celebrará la reunión de la FOMC?

La reunión de la FOMC de marzo de 2026 terminará el miércoles 18 de marzo a las 14:00 hora del Este de EE. UU. La conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, comenzará a las 14:30 hora del Este.

¿Cuál es la expectativa de tasas de interés de la FOMC?

Los operadores y economistas están seguros de que la Fed mantendrá las tasas en el rango del 3.75% al 4.00%.

Hasta el momento de redactar este artículo, CME FedWatch muestra que la probabilidad de que los futuros de fondos federales mantengan las tasas sin cambios es del 99%:

Fuente: CME FedWatch

Incluso considerando las próximas reuniones, los operadores predicen que la probabilidad de que las tasas no cambien antes de junio supera el 75%, por lo que es muy probable que las tasas permanezcan estables hasta la segunda mitad de este año.

Suponiendo que la Fed mantenga las tasas como se espera, el mercado centrará su atención inmediatamente en la declaración de política monetaria, el resumen de proyecciones económicas y la conferencia de prensa de Powell, para entender mejor cómo ve la Fed el mercado laboral y la inflación, especialmente tras el aumento en los precios de la energía provocado por la guerra en Irán.

Proyecciones de la reunión de la FOMC

A principios de esta semana, el expresidente Trump, como de costumbre, solicitó en Truth Social que la Fed de inmediato reduzca las tasas de interés.

Para su decepción, la Fed no solo no reducirá las tasas esta semana, sino que, debido al conflicto en Oriente Medio y el aumento en los precios del petróleo, incluso si Kevin Waugh, su sucesor designado por Trump, asume en junio, es probable que no haya recortes en todo el primer semestre.

La guerra en Irán ha presionado los objetivos duales de la política de la Fed: primero, el aumento de los costos energéticos (que impulsa la inflación), y segundo, la evaluación de un mercado laboral que ya muestra signos de desaceleración en la segunda mitad del año. Con la “niebla de guerra” afectando las perspectivas económicas, Jerome Powell y sus colegas probablemente mantendrán la política sin cambios este mes, reconociendo en la declaración la incertidumbre del panorama, con solo una persona (Stephen Milán, nombrado por Trump) probablemente en desacuerdo.

Para los operadores, lo más relevante de la reunión de la FOMC es el resumen de las proyecciones económicas trimestrales. Es muy probable que los miembros del comité insistan en su pronóstico de una sola reducción de tasas este año (aunque con una probabilidad muy pequeña de que la mayoría cambie a no recortar en 2023). Al mismo tiempo, la autoridad monetaria podría aumentar su pronóstico de tasa de desempleo para 2026 (originalmente 4.5% en diciembre) y también existe riesgo de revisar al alza su pronóstico de inflación PCE subyacente (de 3.0% a 3.2% o 3.3%), ya que antes del conflicto en Irán, este pronóstico se mantenía en 3.1%.

Aunque estos ajustes no son decisivos por sí mismos, acercan más la economía estadounidense a una trayectoria de estanflación, que es la mayor preocupación de todos los miembros del banco central.

En cuanto a la segunda última conferencia de Jerome Powell, este exabogado probablemente evitará preguntas sobre la politización de la Fed y si planea seguir siendo miembro del comité después del 15 de mayo, cuando finaliza su mandato.

Warren Buffett dijo una vez: “La clave es no hacer nada cuando no hay nada que hacer.” Al menos en los próximos meses, se espera que la Fed liderada por Powell siga esta recomendación, mientras continúa atento a los datos económicos que se publiquen y espera que la línea de tiempo del conflicto en Irán se aclare gradualmente.

Análisis técnico del dólar estadounidense — Gráfico diario de GBP/USD

Fuente: StoneX, TradingView

Observando el gráfico, el par GBP/USD muestra un patrón interesante antes de la reunión de la Fed y la reunión del Banco de Inglaterra del jueves. Desde que alcanzó su máximo a finales de enero, la moneda ha estado en tendencia bajista, con un rebote esta semana que la llevó cerca de la línea de tendencia bajista en torno a 1.3400. La media móvil de 100 días también se encuentra cerca de ese nivel.

A menos que Powell exprese preocupaciones claras sobre la economía, los operadores podrían considerar vender en tendencia el GBP/USD si no rompe esa resistencia, con un potencial de caída hacia el nivel de retroceso de Fibonacci del 78.6% desde la subida de noviembre a enero, en 1.3200. Sin embargo, un escenario inesperado de tono dovish podría hacer que el par supere esa resistencia, rompiendo la media móvil de 50 días y alcanzando el máximo de la semana por encima de 1.3400.