El sector de metales no ferrosos continuó cayendo en la sesión de la tarde, instituciones: se espera que el sector del oro alcance nuevos máximos después de este conflicto

（Fuente: Caixin）

De cara a esta ronda de conflictos, se espera que la continuación de las dos principales tendencias, la flexibilización de la liquidez y el debilitamiento del crédito en dólares, siga impulsando al alza el precio del oro.

El 19 de marzo, el sector de metales no ferrosos en Hong Kong sufrió una caída continua en la tarde, con G-World Gold Group (03939.HK) cayendo más del 18%, China Gold International (02099.HK) bajando cerca del 10%, Zijin Mining (601899.SH) cayendo más del 8%, y Minmetals Resources (01208.HK) siguiendo la tendencia a la baja.

En el mercado A-share, Shan Jin International (000975.SZ) cayó cerca del 8%, China National Gold (600489.SH) bajó casi un 7%, y Zhaojin Gold (000506.SZ), Shandong Gold (600547.SH), Hunan Silver (002716.SZ) y otros también registraron caídas, cerca del 6%.

En cuanto a las noticias, el 18 de marzo, hora local, la presión inflacionaria en Estados Unidos volvió a intensificarse, reduciendo aún más el espacio para que la Reserva Federal recorte las tasas de interés. Datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. muestran que, impulsado por el aumento en los precios de los servicios, el índice de precios al productor (PPI) de EE. UU. en febrero mostró un repunte significativo tanto en comparación mensual como anual, evidenciando que la presión inflacionaria en EE. UU. se ha intensificado nuevamente. El mercado redujo aún más sus expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed este año. Ese día, el índice del dólar subió por encima de 100, presionando a la baja los precios de los metales preciosos como el oro y la plata. Al cierre, el precio del oro para entrega en abril en la Bolsa de Mercancías de Nueva York fue de 4,896.2 dólares por onza, con una caída del 2.24%. El precio de la plata para entrega en mayo en la misma bolsa fue de 77.592 dólares por onza, con una caída del 2.91%.

En la reunión de política monetaria de ese día, la Reserva Federal también anunció que mantendría las tasas sin cambios, una decisión que cumplió con las expectativas del mercado. En su declaración, la Fed mencionó que la influencia de la situación en Oriente Medio en la economía estadounidense aún no está clara y que la incertidumbre sobre las perspectivas económicas de EE. UU. sigue siendo alta. Powell, en la conferencia de prensa del miércoles, señaló que la caída actual de la inflación en EE. UU. aún no ha alcanzado las expectativas. El impacto del aumento en los precios del petróleo debido a la guerra en Oriente Medio, que ha provocado un aumento en los precios del crudo, eventualmente ejercerá cierta presión a la baja sobre el consumo y el empleo, además de impulsar la inflación, lo que sin duda generará presión sobre la economía estadounidense. Sin embargo, aún es prematuro evaluar el alcance y la duración del impacto de los conflictos en Oriente Medio en la economía de EE. UU. Si la inflación persiste de manera obstinada, las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed en los próximos años podrían cambiar.

El banco Citibank predijo recientemente que en los próximos días el precio del petróleo Brent podría dispararse hasta 120 dólares por barril. Si las infraestructuras energéticas en Oriente Medio sufren ataques generalizados o el estrecho de Hormuz permanece cerrado por un período prolongado, el precio promedio del Brent en el segundo y tercer trimestre de este año podría alcanzar los 130 dólares por barril.

El último informe de Citic Securities señala que, tras cada conflicto en Oriente Medio, la tendencia a medio plazo del precio del oro sigue dependiendo de la confianza en el dólar y de los factores de liquidez. De cara a esta ronda de conflictos, se espera que la continuación de las dos principales tendencias, la flexibilización de la liquidez y el debilitamiento del crédito en dólares, siga impulsando al alza el precio del oro. Históricamente, las ventajas en valoración o en posición relativa en el mercado de acciones fortalecerán el potencial de subida del sector del oro, mientras que las valoraciones PE de las principales empresas han caído a niveles históricos bajos de 15-20 veces. Además, considerando que en los últimos años los picos en los precios de las acciones y del oro han estado altamente sincronizados, somos optimistas respecto a que los nuevos máximos en el precio del oro impulsarán también nuevos máximos en los precios de las acciones.