Los precios nacionales de la gasolina y el diésel podrían experimentar el mayor aumento, con la subida de precios entrando en la "era de los 9 yuanes"

Pregunta a la IA · ¿Cómo responde el mecanismo de fijación de precios de los combustibles en China a la escalada internacional del precio del petróleo?

Llenar un tanque de 50 litros de gasolina 92 requiere gastar aproximadamente 86,5 yuanes más.

Texto｜Reportero de “Caijing” Xu Peiyu

Edición｜Huang Kaixi

El precio de la gasolina y el diésel en China, que está vinculado al precio internacional del petróleo crudo, experimentará la mayor variación única desde que se liberalizó el mercado de precios de los combustibles.

La fecha límite para la próxima revisión del precio máximo minorista de los combustibles en China es a las 24:00 del 23 de marzo. Según varias agencias de información del mercado, de acuerdo con las reglas de ajuste de precios establecidas por la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, se espera que los precios de los combustibles suban más de 2000 yuanes por tonelada, y que el precio máximo minorista de la gasolina 92 supere los 9 yuanes por litro.

Según cálculos de Zhuochuang Information, hasta el cierre del 19 de marzo, el precio promedio internacional del petróleo crudo de referencia para la fijación de precios de los combustibles en China ha subido un 45,21%, lo que corresponde a un aumento aproximado de 2000 yuanes por tonelada en el precio minorista de los combustibles. A un día hábil de la apertura de la ventana de ajuste, se prevé que la tasa de cambio del petróleo crudo continúe aumentando, y que el incremento final en el precio minorista de los combustibles en China alcance alrededor de 2200 yuanes por tonelada. Convertido en precio por litro, la gasolina 92, la gasolina 95 y el diésel 0 aumentarán en 1,73 yuanes, 1,83 yuanes y 1,87 yuanes por litro, respectivamente. Con este margen, llenar un tanque de 50 litros de gasolina 92 costará aproximadamente 86,5 yuanes más.

En comparación con los precios minoristas, los precios mayoristas de los combustibles en China son más flexibles y pueden ajustarse por las empresas según el mercado. Según varias agencias de mercado, en los últimos días los precios mayoristas de los combustibles en China han subido considerablemente, reduciendo notablemente la diferencia entre precios mayoristas y minoristas, e incluso en algunos casos se ha invertido la relación de precios. En este contexto, algunos comerciantes han comenzado a acumular inventario y a retener ventas. Tras este ajuste de precios, se espera que la diferencia entre precios mayoristas y minoristas se recupere parcialmente.

Posible máxima variación en el ajuste de precios

Desde 2026, los límites máximos de precios minoristas de los combustibles en China han sido ajustados en cinco ocasiones: cuatro subidas y una pausa. Según cálculos de Longzhong Information, tras el último ajuste (a las 24:00 del 9 de marzo), los precios de la gasolina y el diésel en China han aumentado en 1160 y 1120 yuanes por tonelada, respectivamente, respecto a finales del año pasado.

Longzhong opina que no hay duda de que el aumento del precio minorista de los combustibles a las 24:00 del 23 de marzo será inevitable. Sin embargo, debido a la volatilidad reciente del precio internacional del petróleo causada por la situación en Oriente Medio, en casos extremos las autoridades regulatorias podrían limitar el incremento, por lo que el tamaño final del ajuste aún está por decidirse.

El 20 de junio de 2008, los precios de la gasolina y el diésel subieron en 1000 yuanes por tonelada cada uno; posteriormente, tras el estallido del conflicto entre Rusia y Ucrania, el 17 de marzo de 2022, los precios subieron en 750 yuanes y 720 yuanes por tonelada, respectivamente. Según las reglas normales de ajuste, la mayor variación en un solo ajuste desde la reforma del mercado de combustibles en China se registrará a las 24:00 del 23 de marzo.

El mercado de combustibles en China se liberalizó en 2008, y en 2013 y 2016 se perfeccionó aún más el mecanismo de fijación de precios. Según el “Reglamento de gestión de precios del petróleo” publicado en 2016 por la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, el precio máximo minorista de la gasolina y el diésel se basa en el precio internacional del petróleo crudo, considerando los costos internos de procesamiento, impuestos, gastos razonables de distribución y un margen de beneficio adecuado. El ajuste se realiza cada 10 días hábiles en función de las variaciones del precio internacional del petróleo. Cuando el cambio en el precio no supera los 50 yuanes por tonelada, no se realiza ajuste; en cambio, se acumula o compensa en el próximo ajuste.

El reglamento indica que cuando el precio internacional del petróleo crudo cae por debajo de 40 dólares por barril (incluido), se calcula el precio del combustible en base a 40 dólares por barril y un margen de beneficio normal de procesamiento. Cuando el precio está entre 40 y 80 dólares por barril (incluido), se calcula con el margen de beneficio normal. Cuando supera los 80 dólares, se empieza a reducir el margen de beneficio de procesamiento, hasta calcular el precio sin margen de beneficio. Si supera los 130 dólares por barril (incluido), se adoptan políticas fiscales y monetarias para garantizar la producción y suministro de combustibles, manteniendo los precios de la gasolina y el diésel en niveles estables o con incrementos mínimos, priorizando los intereses de productores y consumidores y la estabilidad económica.

El reglamento no especifica qué variedades de petróleo internacional se utilizan como referencia ni su peso en la fijación de precios en China. Cuando en marzo de 2013 la Comisión publicó la “Notificación sobre la mejora del mecanismo de formación de precios de los combustibles”, ajustó las variedades de petróleo de referencia en el mercado interno. Según esa notificación, en función de la estructura de importación de crudo y los cambios en el comercio internacional, se modificaron las variedades de referencia para los precios internos.

Expertos consideran que, tras la reforma de 2013, China aumentó o reforzó la ponderación del petróleo de Dubái en Oriente Medio en su referencia de precios, reduciendo o eliminando la influencia del petróleo WTI de Nueva York. Desde que Estados Unidos y sus aliados comenzaron a atacar militarmente Irán, el precio del petróleo de Dubái en Oriente Medio ha subido más que el WTI y el Brent de Londres. Esta es una de las razones por las que el ajuste de precios en China ha sido mayor en esta ocasión. En la última revisión (a las 24:00 del 9 de marzo), los precios minoristas de la gasolina y el diésel en China subieron en 695 y 670 yuanes por tonelada, respectivamente.

Debido a conflictos que han detenido el transporte en el estrecho de Ormuz y reducido el comercio, el precio de referencia del petróleo en Oriente Medio alcanzó niveles históricos, convirtiéndose en el más caro del mundo. El 19 de marzo, el precio spot del petróleo de Dubái alcanzó los 166,97 dólares por barril, con una prima cercana a los 50 dólares respecto al Brent.

Las ganancias en la cadena de valor de los combustibles en China se ven afectadas

Tras el ajuste de precios a las 24:00 del 23 de marzo, el impacto en los costos de los vehículos de combustión será significativo. Según cálculos de Zhuochuang, por ejemplo, en el uso diario, un coche privado que recorre 2000 km al mes con un consumo medio de 8 litros por cada 100 km, antes de la próxima ventana de ajuste (a las 24:00 del 7 de abril de 2026), el costo de combustible por vehículo aumentará aproximadamente 138 yuanes; en el sector del transporte, un camión pesado que recorre 10,000 km mensuales con un consumo de 38 litros por cada 100 km verá incrementado su costo de combustible en unos 3553 yuanes en ese mismo período.

El aumento en los precios mayoristas de los combustibles supera al de los precios minoristas, lo que comprime los márgenes de beneficio en las estaciones de servicio y otros puntos de venta. Además, el incremento en los costos del crudo también reduce las ganancias de las refinerías.

Según estadísticas de Zhuochuang, en este ciclo (del 9 al 23 de marzo), la ganancia teórica en la venta minorista de gasolina en China fue de 567 yuanes por tonelada, un descenso del 62,3% respecto al ciclo anterior; en el caso del diésel, la ganancia teórica fue de 373 yuanes por tonelada, un descenso del 71%. En cuanto a los costos de adquisición, los precios mayoristas de la gasolina y el diésel se acercan a los límites máximos de venta mayorista, reduciendo claramente los márgenes de beneficio minorista. Al mismo tiempo, las ganancias de las refinerías en la etapa inicial se recuperaron parcialmente, pero luego, debido a la debilidad de la demanda, el aumento de los precios de los combustibles fue menor que el del petróleo crudo, y las ganancias volvieron a reducirse.

Según la agencia internacional de información sobre commodities Argus, las refinerías privadas en la región del Mar de Bohai en China han reducido sus cotizaciones de exportación debido a que el aumento repentino en los costos del crudo ha erosionado severamente sus márgenes de refinado, y esperan vender sus productos a precios más altos en el futuro cercano. Además, algunas empresas de refinación y petroquímica han subido los precios del diésel de todas sus ventas a los límites mayoristas, limitando las ventas a un máximo de 30 toneladas por comprador y solo a clientes downstream, dejando de vender combustibles a comerciantes privados.

Muchos países asiáticos que importan petróleo del Oriente Medio muestran patrones similares. Según la Asociación de Petróleo de Japón (PAJ), en la semana que finalizó el 14 de marzo, la tasa de utilización de las refinerías japonesas promedió un 69,1%, una caída de 8,5 puntos porcentuales respecto a la semana anterior, la mayor caída semanal desde mayo de 2024.

Por otro lado, los precios del queroseno de aviación en varios países han subido recientemente, y varias aerolíneas asiáticas han anunciado aumentos en las tarifas de sus billetes o en los recargos por combustible. El 11 de marzo, Thai Airways anunció que aumentaría sus tarifas en un 10-15% para cubrir los mayores costos del combustible. Air India elevó en un 15% las tarifas de sus vuelos de larga distancia y considera nuevos aumentos. Las aerolíneas chinas Juneyao, Xiamen y China Southern también han anunciado recientemente aumentos en los recargos por combustible en algunos vuelos internacionales.

El precio del combustible de aviación afecta significativamente la rentabilidad de las aerolíneas. La aerolínea Air China en su informe anual de 2024 indicó que, manteniendo constantes otras variables, un aumento o disminución del 5% en el precio promedio del combustible de aviación elevaría o reduciría sus costos en aproximadamente 2.686 millones de yuanes.