Varios fabricantes de vehículos de nueva energía publican informes financieros 2025 con diferentes resultados empresariales

（来源：车百会研究院）

Las finanzas de las empresas automotrices para 2025 ya están disponibles. Recientemente, NIO, Li Auto y Leap Motor publicaron sus informes financieros anuales de 2025, mostrando tres diferentes “aspectos” de rendimiento: aunque NIO sigue en pérdidas, logró por primera vez beneficios en un trimestre; Li Auto, aunque continúa siendo rentable, presenta una tendencia de presión a corto plazo; y Leap Motor convirtió pérdidas en ganancias, convirtiéndose en la segunda empresa de nuevas energías en China en obtener beneficios anuales.

Al mismo tiempo, las tres empresas revelaron en sus llamadas de resultados sus planes futuros de desarrollo. Ya sea la estrategia de NIO con cinco SUV de tamaño mediano y grande, la “inteligencia incorporada” de Li Auto, o las “ventas de un millón” de Leap Motor, junto con los datos macro de ventas de automóviles de enero y febrero de este año, parecen indicar los desafíos y dificultades en la competencia del mercado automotriz en 2026. Expertos del sector señalan que, con la inteligencia, sostenibilidad, alta gama e internacionalización como los principales ejes de desarrollo, la innovación tecnológica será clave para mejorar la competitividad de los productos.

01

Diferenciación en los resultados de las tres empresas

Las tres empresas muestran diferentes estados en sus informes financieros. En 2025, NIO sigue en pérdidas en general, aunque logró beneficios en el cuarto trimestre por primera vez. Los datos muestran que, en cuanto a ventas, en 2025 NIO entregó un total de 326,028 vehículos, un aumento del 46.9% respecto al año anterior; en ingresos, las ventas de automóviles alcanzaron 76,884 millones de yuanes, un crecimiento del 32.0%; y en margen bruto, fue del 13.6%, frente al 9.9% de 2024. Además, en 2025, NIO tuvo una pérdida neta de 14,943 millones de yuanes, una reducción del 33.3% respecto al año anterior. En el cuarto trimestre, NIO logró beneficios en un solo trimestre por primera vez, con una ganancia neta de 283 millones de yuanes, pasando de pérdidas a beneficios.

Este rendimiento se debe en parte al aumento en las ventas. “En el cuarto trimestre de 2025, la compañía entregó 124,807 vehículos eléctricos inteligentes, un aumento del 71.7% interanual, alcanzando récords en entregas trimestrales para las marcas NIO, Leado y Firefly”, afirmó Li Bin, fundador, presidente y CEO de NIO.

El aumento en el margen bruto también fue un factor. La directora financiera de NIO, Qu Yu, indicó que en el cuarto trimestre de 2025, el margen bruto de los vehículos fue del 18.1%, y el margen bruto de otras ventas del 11.9%, principalmente gracias al aumento en ventas e ingresos, la optimización de la estructura de productos y las medidas de reducción de costos y eficiencia.

No obstante, Li Bin también admitió que la compañía enfrenta presiones por el aumento de costos. “Este año, debido a la demanda de potencia de cálculo en IA y factores geopolíticos, los precios de chips, materiales básicos como cobre y carbonato de litio tienden a subir, lo que genera una gran presión en los costos y márgenes de la empresa”, afirmó en la conferencia de resultados. Para ello, NIO planea lanzar tres nuevos modelos grandes este año, utilizando la estructura de cinco grandes vehículos en venta para absorber y gestionar los riesgos de los precios de las materias primas.

Por otro lado, Li Auto, aunque sigue siendo rentable, enfrenta presión en su rendimiento operativo. En 2025, sus ingresos totales fueron de 112.3 mil millones de yuanes, una caída del 22.3% respecto al año anterior; la ganancia neta fue de 1.1 mil millones, un descenso del 85.8%; y la ganancia neta ajustada según normas contables no estadounidenses fue de 2.4 mil millones de yuanes, una disminución del 77.5%. En el cuarto trimestre, la ganancia neta fue de solo 20 millones de yuanes, frente a los 3.5 mil millones del mismo período de 2024. En cuanto a entregas, en 2025 se entregaron 406,343 vehículos, un descenso del 18.8%, y en el cuarto trimestre, 109,194 vehículos, una caída del 31.2%. El margen bruto en 2025 fue del 18.7%, frente al 20.5% de 2024; en el cuarto trimestre, fue del 16.8%, frente al 19.7% del mismo período del año anterior, una caída de 2.9 puntos porcentuales. Li Auto explicó que esta disminución se debe principalmente a la composición de productos.

El presidente de Li Auto, Li Xiang, afirmó en la conferencia de resultados: “El año pasado fue un período de importante ajuste estratégico para Li Auto”. La transición de vehículos extendidos de rango a eléctricos puros, los retrasos en entregas por cuellos de botella en la cadena de suministro, las políticas iniciales de venta del Li i6 y la reducción en el precio medio tras comenzar entregas, se reflejan en los datos financieros.

Leap Motor, en cambio, logró convertir pérdidas en beneficios en 2025, con una ganancia neta de 540 millones de yuanes. En ventas, entregó un total de 596,555 unidades, un aumento del 103.1%. En ingresos, debido al incremento en entregas de vehículos y piezas, alcanzó 62,01 mil millones de yuanes, un crecimiento del 96.0%; además, los ingresos por servicios y otras ventas fueron de 2.72 mil millones, un aumento del 413.2%. Este crecimiento se debe principalmente al aumento en ventas en el extranjero, que impulsó los ingresos por comercio de créditos de carbono relacionados.

En margen bruto, tras gestionar costos, optimizar la cartera de productos y aumentar ingresos en otras áreas, Leap Motor elevó su margen bruto del 8.4% en 2024 al 14.5% en 2025. En cuanto a la meta de ventas, Leap Motor mantiene su objetivo de 1 millón de unidades para este año.

02

“La inteligencia” como clave en la estrategia

El desarrollo de alta calidad en la industria automotriz requiere innovación tecnológica. Según la información divulgada, las empresas buscan fortalecer su “foso competitivo” mediante inversión en I+D, siendo la inteligencia uno de los ámbitos clave.

El 26 de febrero, NIO anunció que su filial de chips, Anhui Shenji Technology Co., Ltd. (Shenji), completó su primera ronda de financiamiento, con más de 2,2 mil millones de yuanes. Shenji se encarga de los chips para conducción inteligente de NIO.

NIO indicó que los pedidos iniciales de Shenji provienen principalmente de NIO, pero también está expandiendo sus negocios en robótica física, agentes de inferencia y otras áreas emergentes, ofreciendo soluciones completas de chips y hardware inteligente para clientes en la era de la AGI.

Además, Li Bin considera que la combinación de modelos del mundo y aprendizaje reforzado tiene un potencial muy alto, y que este año invertirá mucho en entrenamiento de datos, con dos versiones principales previstas para el segundo y cuarto trimestre.

En cuanto a Li Auto, Li Xiang ve los automóviles como agentes inteligentes con vitalidad, y considera que la IA es clave para darles vida. En la conferencia de resultados del tercer trimestre de 2025, afirmó que solo con inteligencia incorporada se puede cambiar verdaderamente la vida de los usuarios.

“2026 será un año clave para que Li Auto evolucione hacia una empresa de inteligencia incorporada”, afirmó Li Xiang en la última conferencia de resultados. Frente a la creciente competencia en el mercado de vehículos eléctricos, la compañía se enfocará en fortalecer su “foso tecnológico” y en la transición de fabricante de vehículos eléctricos inteligentes a empresa de inteligencia incorporada, para consolidar su ventaja competitiva en la siguiente etapa.

El gasto en I+D de Li Auto en 2025 fue de aproximadamente 11.3 mil millones de yuanes, un aumento del 2.2% respecto al año anterior, con un 50% dedicado a IA. En el cuarto trimestre, el gasto en I+D fue de 3 mil millones de yuanes, un incremento del 25.3%, principalmente por la expansión de la cartera de productos y los costos asociados a proyectos de IA y otras tecnologías.

Leap Motor también aumentó su inversión en I+D. En 2025, gastó 4.29 mil millones de yuanes, un 47.9% más que en 2024 (2.9 mil millones). Este aumento se debe a una mayor inversión en I+D y a la expansión del equipo de desarrollo.

En cuanto a conducción inteligente, en febrero de 2026, Leap Motor lanzó en la plataforma B/C la función de asistencia de navegación urbana en varias ciudades. La compañía también anunció que en el segundo trimestre de 2026 lanzará una función de navegación urbana en todo el país, y que antes de fin de año completará el modelo base de conducción inteligente y desarrollará soluciones de asistencia basadas en grandes modelos de IA.

El profesor Deng Zhidong, de la Universidad Tsinghua, afirmó que en el futuro, las empresas automotrices serán esencialmente empresas de inteligencia artificial con ventajas en plataformas hardware, por lo que los fabricantes y todo el ecosistema deben adoptar más la IA. La IA en los autos será una integración de “hardware + software de IA” en movimiento. Frente a hardware estandarizado preinstalado, los software de IA y los servicios inteligentes de valor añadido podrían ocupar posiciones de alto valor en la cadena.

Expertos señalan que la innovación tecnológica debe superar los cuellos de botella centrales, enfocándose en áreas punteras como chips de conducción inteligente y sistemas operativos vehiculares, acelerando la iteración de productos de NEV, promoviendo la transformación ecológica en toda la industria, y desarrollando tecnologías avanzadas como la colaboración vehículo-vehículo, baterías de estado sólido, cabinas inteligentes, vuelos de bajo nivel y inteligencia incorporada, para ganar ventajas en la competencia futura.

Fuente: Economía Referencia

Periodista: Li Zixin