¡El "momento de pánico más extremo" del último año ya ha llegado! ¿Se recuperará el mercado A mañana?

La semana de negociación que acaba de pasar (del 16 al 20 de marzo), debido a la persistente perturbación por los conflictos en el extranjero, el mercado de A-shares, que había mostrado bastante resistencia en las semanas anteriores, experimentó una caída significativa.

Rendimiento de los principales activos globales en las últimas 4 semanas

Según Wind, el índice All A de Wind mostró 4 días con cierre en baja y 1 en alza en su gráfico diario, mientras que en la semanal registró 3 semanas consecutivas en baja y en la mensual rompió temporalmente la media de mayo.

Otros índices bursátiles principales casi en su totalidad en rojo, con las microacciones liderando las caídas; solo el índice de la Junta de Emprendedores (创业板指) cerró con ganancias acumuladas.

El índice de Shanghái cayó por debajo de los 4000 puntos en la segunda mitad de la semana, lo que también atrajo atención. Algunos usuarios bromearon diciendo que “hemos vuelto a la zona de confort de los inversores veteranos”.

El ánimo de las acciones también tocó puntos bajos repetidamente. En los 5 días de negociación, hubo 3 días en los que más de 4000 acciones cayeron.

Lo más inusual fue que, como el jueves y viernes, en dos días consecutivos menos de 1000 acciones subieron, algo que no ocurría en casi un año (o desde el 7 de abril del año pasado), lo que evidencia el pánico del mercado.

Días de negociación desde finales de marzo de 2025 con menos de 1000 acciones en alza

La situación aún más grave se remonta a la caída en tres días consecutivos del 31 de diciembre de 2024 al 3 de enero de 2025, pero en el siguiente día de negociación (6 de enero), el mercado se estabilizó y dejó de caer.

Al igual que las acciones que se sobrevaloran tienden a corregirse, las acciones sobrevendidas también deberían experimentar un rebote técnico, y cuanto mayor sea la sobreventa, mayor será la probabilidad. La continua congelación del ánimo indica que el mercado puede haber entrado en un estado de pánico excesivo.

Este ciclo de “emociones” a corto plazo ya ha sido explicado en artículos de revisión del jueves y viernes, y también es la razón principal por la que en este artículo afirmamos que “el mercado está a punto de rebotar”.

Algunos analistas dicen que, en la tarde del viernes, el índice de Shanghái cayó unilateralmente a 3957 puntos, perdiendo la barrera de los 4000 puntos y rompiendo también el mínimo intradía del 3 de febrero y la media de medio año. Si en la apertura de la próxima semana el mercado continúa cayendo por inercia, el siguiente nivel de soporte estaría en torno a 3936-3940 puntos; si logra detenerse en esa zona, es probable que se produzca un rebote sobrevendido.

A continuación, analizaremos desde otros ángulos.

Es importante señalar que la evaluación de un rebote tiene un supuesto implícito: que el mercado todavía está en una tendencia de “técnico lento alcista”. Al menos en los gráficos mensuales y superiores, esto no ha cambiado por ahora.

Deppon Securities señala que la gran caída del viernes se debe principalmente a tres factores:

1. El efecto del día de liquidación de los futuros de acciones, que fue el 20 de marzo, lo que pudo haber aumentado la volatilidad del mercado.

2. El aumento del riesgo percibido en el exterior, con la tensión en Oriente Medio elevando la prima de riesgo del mercado.

3. La presión de ajuste técnico en el mercado, ya que el índice de Shanghái cerca del nivel redondo de 4000 puntos presenta una fuerte presión de venta.

De cara al futuro, consideran que el estilo de inversión en valor y crecimiento seguirá diferenciándose. En las fases de ajuste, los sectores de valor con baja valoración y alto dividendo podrían resistir mejor, y con la próxima temporada de informes anuales de las empresas, los sectores de crecimiento con alta valoración y alta elasticidad podrían enfrentar cierta presión de ajuste.

Sobre la situación en Oriente Medio, es un factor difícil de evitar en las revisiones recientes.

El economista jefe de Qianhai Kaiyuan Fund, Yang Delong, escribió el sábado que muchas personas temen que la tendencia de mercado lento y prolongado pueda interrumpirse por los conflictos en Oriente Medio. Pero él opina que no será así: “Este conflicto solo causará un dolor a corto plazo en el mercado, pero no terminará esta fase alcista”.

Agrega: “Esta tendencia de mercado lento y prolongado tiene un respaldo lógico profundo, incluyendo el fuerte apoyo de las políticas al mercado de capitales, la transferencia del ahorro de los residentes hacia el mercado, y la atracción de inversión extranjera en activos chinos de baja valoración. Estos fundamentos no han cambiado de forma radical. Por lo tanto, la volatilidad en las acciones A provocada por el conflicto en Oriente Medio debe considerarse un impacto a corto plazo, no un factor de impacto a largo plazo”.

“Esta fase de mercado lento y prolongado ya tiene una tendencia establecida, y se puede decir que ha comenzado bien. Esperamos que todos los sectores sociales protejan activamente esta tendencia y que esta fase alcista continúe”.

Por supuesto, desde el aspecto de noticias del fin de semana, hasta el momento de redactar este artículo, incluso con algunos signos de alivio, la situación en Oriente Medio sigue siendo compleja.

Por ejemplo:

Según la CCTV, citando al Departamento del Tesoro de EE. UU., el 20 de marzo aprobaron una autorización de 30 días para la entrega y venta de barcos cargados con petróleo crudo y productos petrolíferos de Irán. La nueva licencia permite vender petróleo crudo y productos petrolíferos iraníes ya cargados en barcos hasta esa fecha.

El secretario del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, afirmó que están emitiendo una “autorización limitada en alcance y duración” para vender el petróleo iraní que actualmente está en tránsito. Al liberar temporalmente la oferta existente, EE. UU. podrá suministrar aproximadamente 140 millones de barriles de petróleo al mercado global en breve. La autorización es estrictamente para el petróleo en tránsito.

Hace poco, el presidente Donald Trump publicó en su red social “Truth Social” que, tras considerar reducir gradualmente las operaciones militares contra el régimen iraní en Oriente Medio, están muy cerca de lograr sus objetivos.

Asimismo:

Según la agencia de noticias Tasnim de Irán, el 21 de marzo, EE. UU. e Israel atacaron nuevamente la instalación de enriquecimiento de uranio de Natanz en Irán. Hasta ahora, no se reportaron fugas de material radiactivo, y los residentes cercanos no están en riesgo.

De acuerdo con CCTV, el ministro de Defensa de Israel, Gantz, afirmó que en la próxima semana, Israel y EE. UU. intensificarán significativamente sus ataques militares contra Irán, hasta eliminar completamente las amenazas a los intereses de Israel y EE. UU. en la región.

【Irán afirma que EE. UU. e Israel atacaron barcos civiles y transporte en el Golfo Pérsico】

【Ejército iraní afirma haber alcanzado un F-16 israelí】

En otras noticias relevantes:

【Huo Lifeng se reúne con responsables de multinacionales】

Según CCTV, el miembro del Buró Político del Comité Central del Partido Comunista de China y viceprimer ministro del Consejo de Estado, Huo Lifeng, se reunió el 21 por la tarde en la Residencia de Estado de Diaoyutai con responsables de HSBC, UBS, Louis Dreyfus, Siemens Healthineers, Schneider Electric, Rio Tinto, Prudential, Yinhua, Standard Chartered, Shuzan Anuo, Tencel y otras multinacionales. Huo expresó que la economía china mantiene un crecimiento estable y de calidad, y que durante el “14º Plan Quinquenal” China continuará expandiendo su apertura de alto nivel, promoviendo un desarrollo de alta calidad, creando mayores oportunidades de mercado para las multinacionales. Invita a las multinacionales a intensificar sus inversiones en China y a profundizar la cooperación mutua. Los responsables de las multinacionales manifestaron confianza en la economía china y su disposición a seguir invirtiendo y expandiendo su presencia en el mercado chino.

【Pequeñas aseguradoras enfrentan presión de solvencia y reducen sus carteras? Diversos expertos aseguran que las reducciones son normales y no cambian la tendencia de aumento de inversiones】

【Proyecto de ley financiero abierto a consulta pública】

El 20 de marzo, el Ministerio de Justicia, el Banco Popular de China, la Administración Reguladora Financiera, la Comisión Reguladora de Valores y la Administración Estatal de Divisas publicaron en sus portales el borrador de la “Ley Financiera de la República Popular China” para recabar opiniones públicas. La propuesta señala que el Banco Central, en coordinación con otros departamentos del Consejo de Estado, implementará políticas macroeconómicas y podrá adoptar medidas contracíclicas y de ajuste cruzado según sea necesario. También propone establecer un mecanismo de respuesta rápida a riesgos del mercado financiero para gestionar de manera prudente las fluctuaciones anómalas, pánico y problemas de liquidez.

【El oro sufre su mayor descenso semanal en 43 años】

Hasta el cierre del viernes (20 de marzo), el oro spot cayó un 3.42%, situándose en 4491.67 dólares por onza, con una caída acumulada superior al 10% en la semana; los futuros de oro en COMEX bajaron un 2.47%, a 4492 dólares por onza, con una caída semanal superior al 11%.

La plata spot cayó un 6.8%, a 67.897 dólares por onza, con una caída semanal superior al 15%; los futuros de plata en COMEX bajaron un 4.78%, a 67.810 dólares por onza, con una caída superior al 16% en la semana.

En cuanto a las empresas:

【La Bolsa de Shanghai acepta la solicitud de IPO de Yushu Technology en el mercado de ciencia y tecnología, con un objetivo de financiamiento de 4.202 mil millones de yuanes】

【Xiechuang Data: La empresa y sus filiales no tienen ninguna relación comercial con AMD】

Xiechuang Data afirmó en su plataforma interactiva que ni la empresa ni sus filiales mantienen relaciones comerciales con AMD. No confíe en rumores del mercado; la compañía ha emitido una declaración formal para aclarar y rechazar información falsa reciente. Ha encomendado a su asesor legal, Guangdong Xinda Law Firm, realizar una investigación exhaustiva y se encargará de la protección legal de sus derechos e intereses.

【Zijin Mining: Se espera un aumento del 61.55% en el beneficio neto en 2025, con un dividendo de 3.8 yuanes por cada 10 acciones】

Zijin Mining anunció que en 2025 alcanzará ingresos de 349.079 mil millones de yuanes, un aumento del 14.96%; y el beneficio neto atribuible a los accionistas será de 51.777 mil millones de yuanes, un incremento del 61.55%. La compañía planea distribuir un dividendo en efectivo de 3.8 yuanes por cada 10 acciones (impuestos incluidos), sujeto a aprobación en la asamblea de accionistas de 2025. Durante el período, la producción de minerales aumentó de manera estable, con 90 toneladas de oro, 1.09 millones de toneladas de cobre, 25,500 toneladas equivalentes de carbonato de litio, 400,000 toneladas de zinc (plomo) y 439 toneladas de plata; el crecimiento del oro se ubica entre los principales a nivel mundial, y la producción de cobre ha superado los 1 millón de toneladas por tercer año consecutivo, además de que los proyectos de litio han comenzado a generar beneficios.

Finalmente, las principales fechas de la próxima semana:

23 de marzo, lunes

• Lanzamiento de nuevos productos de Huawei en su evento de primavera (marca Shangjie)
• El precio de los combustibles en China se ajustará por sexta vez en el año a partir de las 24:00 horas; se estima que la gasolina 92 subirá 1.6 yuanes por litro, regresando a la “era de 9 yuanes”.

24 de marzo, martes

• Foro de Boao para Asia 2026, del 24 al 27 de marzo
• Concierto de Jay Chou para anunciar su nuevo álbum

25 de marzo, miércoles

• Foro de Zhongguancun, del 25 al 29 de marzo
• Exposición internacional de semiconductores de Shanghái (SEMICON China), del 25 al 27 de marzo

26 de marzo, jueves

• 114ª Feria Nacional de Azúcar y Alcohol en Chengdu, del 26 al 28 de marzo

27 de marzo, viernes

• Foro de la Asociación de Vehículos Eléctricos de China, del 27 al 29 de marzo

(Artículo basado en: Daily Economic News)