#创作者冲榜 El oro se desploma 525 dólares en una semana, la plata cae casi un 16%, podrían llegar mayores caídas

Con la continuación de los conflictos en Irán y los altos precios de la energía, el mercado está cada vez más preocupado por una reaparición de las presiones inflacionarias, lo que podría obligar a los principales bancos centrales mundiales a pausar su proceso de flexibilización y adoptar una postura de espera más prolongada.

Bajo esta influencia, el oro ha sufrido golpes continuos recientemente. Después de caer por debajo de la línea de media móvil de 50 días, un nivel técnico clave, el sentimiento bajista del mercado se ha intensificado aún más. Múltiples analistas advierten que si el conflicto de Oriente Medio continúa prolongándose y la infraestructura energética sufre más daños, el oro podría enfrentar más dolor en el corto plazo, sin descartar el riesgo de caídas hacia la zona inferior de 4000 dólares.

El precio del oro se desploma 525 dólares, atraviesa un nivel técnico clave, la plata cae fuerte cerca del 16%

Mientras el conflicto en Oriente Medio no muestra signos de terminación, algunos analistas advierten que los inversores en oro deben estar preparados para una mayor caída del mercado. La razón radica en que el continuo aumento de los precios de la energía está reencendiendo la amenaza inflacionaria, lo que podría obligar a los principales bancos centrales mundiales a terminar su camino de flexibilización original y adoptar en su lugar una postura de "quedarse quieto y esperar mientras avanzan".

El mercado del oro ha experimentado un claro colapso técnico esta semana. Con el precio del oro cayendo por debajo de la línea de media móvil de 50 días ubicada justo por debajo de 5000 dólares por onza, la estructura técnica del mercado se ha deteriorado visiblemente. Kelvin Wong, analista senior de mercados de OANDA, en una entrevista con Kitco News señaló que la caída del colapso del miércoles y la posterior venta continua han traído el mercado del oro a un punto de inflexión crítico.

Señala que desde la perspectiva de la estructura de precios, el rebote del 23% desde el mínimo de 4402 dólares del 2 de febrero de 2026 hasta el máximo de 5420 dólares del 2 de marzo se asemeja más a un "rebote correctivo", e incluso puede considerarse como un "rebote de gato muerto" típico.

Esto significa que la trayectoria del oro en la siguiente etapa probablemente se dirija hacia una caída impulsada por short sellers que durará varias semanas. Desde la perspectiva del gráfico semanal, el oro acumula una caída de 525,56 dólares esta semana, con una caída del 10,47%, marcando la mayor caída semanal desde 1983. Desde el estallido de la guerra, la caída acumulada del precio del oro ya ha superado el 14%. Los datos recientes del mercado muestran que el precio del oro cayó brevemente por debajo de 4500 dólares, mientras que el máximo del año había subido por encima de 5600 dólares.

En comparación, la caída de la plata es mucho más dramática. El precio de la plata esta semana acumulará una caída del 15,67%, marcando la mayor caída desde el repunte de enero de este año. La plata al contado se cotiza en 67,889 dólares por onza, ¡cayendo un 6,74% en el día!

La situación de Oriente Medio y el Estrecho de Ormuz se convierten en variables clave para el próximo movimiento del oro

Los analistas generalmente creen que la trayectoria posterior del oro depende casi completamente de cómo evolucione la situación de Oriente Medio y si el Estrecho de Ormuz puede recuperar su funcionamiento normal, aliviando así las presiones en la cadena de suministro global y los precios de la energía.

Bernard Dahdah, analista de metales preciosos, expresó en su informe más reciente que mientras el mercado espera una mayor clarificación de la guerra en Irán, predice que el precio del oro puede fluctuar en el rango de 4600 a 4700 dólares en el corto plazo, pero también advierte que los riesgos a la baja están aumentando continuamente. Señala que si los activos energéticos sufren más daños y la guerra se prolonga, el resultado final podría ser que el precio del oro caiga hacia la zona inferior del rango de 4000 dólares por onza. La razón es que en este escenario, incluso la Reserva Federal podría verse obligada a subir las tasas nuevamente debido a los precios energéticos continuamente elevados.

Sin embargo, también enfatiza que esto no significa que la tendencia a largo plazo del oro se debilitará permanentemente. Si el daño a la infraestructura energética es limitado y el precio del petróleo puede caer rápidamente a los niveles anteriores a la guerra, entonces el interés de los bancos centrales mundiales en comprar oro podría renovarse, impulsando así el precio del oro a reanudar su trayectoria de operación a largo plazo por encima de 5000 dólares.

¿Por qué el oro no actúa como un activo de refugio seguro en tiempos de guerra?

A pesar de que el oro enfrenta vientos en contra evidentes recientemente, múltiples analistas aún mantienen un optimismo sobre sus perspectivas a mediano y largo plazo. Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas, expresó que la lógica central de los inversores para comprar oro a principios de año en realidad no ha cambiado, porque la economía global aún enfrenta una incertidumbre sin precedentes, y la turbulencia geopolítica y los problemas de la expansión de la deuda pública tampoco se han aliviado.

Sin embargo, también señala que el mercado actual necesita primero experimentar una ronda de reparación emocional y de posiciones. En otras palabras, los inversores necesitan primero "calmarse del enamoramiento", y solo entonces pueden reavivar el entusiasmo por el oro. Para aquellos que aún son alcistas en el oro, necesitan ver evidencia de que la peor etapa ha pasado antes de que puedan tener más confianza para reentrar. Los analistas creen que la razón principal por la que el oro no ha demostrado su fuerza tradicional de refugio seguro en un entorno de guerra es la amenaza de reinflación causada por el aumento de los precios de la energía.

El núcleo del comercio del mercado actual ya no es solo el conflicto geopolítico en sí, sino cómo el conflicto se transmite a través del precio del petróleo a la inflación, las tasas de interés y la trayectoria de la política monetaria.

Los bancos centrales adoptan una postura completamente neutral, ¡pero el mercado ya ha retirado rápidamente sus apuestas por los recortes de tasas!

Durante la semana pasada, prácticamente todos los principales bancos centrales mundiales mantuvieron sus tasas sin cambios y colectivamente entraron en un "modo de observación" relativamente neutral, esperando ver qué tan grande será el impacto del conflicto en las expectativas inflacionarias. Haworth señala que las próximas cuatro a seis semanas serán una ventana de observación importante para los bancos centrales de cada país, especialmente cuando las empresas comiencen a ajustar sus expectativas presupuestarias antes del verano, los responsables políticos verán más claramente si el impacto energético afectará sustancialmente las decisiones comerciales y el comportamiento de precios.

Sin embargo, el mercado claramente no tiene tanta paciencia. Los inversores ya han comenzado a retirar rápidamente sus apuestas por los recortes de tasas de la Reserva Federal durante el año. Thu Lan Nguyen, jefa de investigación de divisas y materias primas del Banco Comercial Alemán, expresó que en Estados Unidos, ni siquiera un recorte de tasas completo ha sido completamente incorporado en los precios de mercado para fin de año. A finales de febrero, el mercado generalmente esperaba que la Reserva Federal redujera las tasas 2.5 veces. Señala que después de la reciente reunión de la Reserva Federal, las expectativas de recorte de tasas se debilitaron aún más, principalmente porque el presidente de la Reserva Federal, Powell, enfatizó repetidamente los riesgos inflacionarios y expresó claramente que si las indicaciones futuras muestran que la inflación no puede volver a los niveles objetivo en el mediano plazo, la flexibilización monetaria adicional no estará en consideración.

En este contexto, siempre que los precios de la energía continúen subiendo y eleven las expectativas inflacionarias a largo plazo, es muy probable que los precios del oro continúen enfrentando presión a la baja.

El mercado alcista del oro a largo plazo puede no haber terminado, pero a corto plazo necesita más "confirmación de consolidación"

Aunque la postura más agresiva de la Reserva Federal generalmente presiona el oro al aumentar los rendimientos de los bonos y el dólar, también hay algunos analistas que creen que las oportunidades a largo plazo del oro no han desaparecido. Michael Brown, analista senior de mercados, expresó que si los bancos centrales se enfocaron excesivamente en la inflación y continuaron apretando la política incluso en un entorno de recesión económica, entonces esto podría en sí mismo constituir un grave error de política. Señala que la política monetaria tiene un efecto limitado en la inflación impulsada por la oferta, y lo único que los bancos centrales generalmente pueden hacer es desacelerar el crecimiento económico al reducir la demanda.

Por lo tanto, en el contexto de que la duración del conflicto de Irán y su impacto económico siguen siendo altamente inciertos, la adopción de una estrategia de "observación" por parte de los bancos centrales es en realidad el enfoque más lógico. Pero si los principales bancos centrales finalmente cometen el error de política de "restricción en recesión", entonces el oro aún podría funcionar bien en una dimensión más a largo plazo, porque en ese momento los inversores buscarán nuevamente herramientas para cubrir los riesgos de desaceleración económica.

Brown expresó que no cree que el mercado alcista del oro haya terminado, pero en la etapa actual, el mercado necesita primero experimentar una ronda suficiente de consolidación, y solo entonces tendrá más razones para aumentar la confianza en la estrategia de "comprar en caídas".