¡Doble golpe geopolítico y de tasas de interés! El precio del oro se desploma a corto plazo y luego rebota, instituciones: la tendencia alcista a largo plazo del oro no ha cambiado

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A las 11:55 del 19 de marzo, hora de Beijing, el mercado de oro al contado experimentó una fuerte volatilidad. El precio del oro cayó bruscamente, alcanzando un mínimo de 4803 dólares por onza, marcando un mínimo mensual. Posteriormente, el precio del oro se recuperó ligeramente, recuperando parte de las pérdidas, y a esa hora, cotizaba a 4851.72 dólares por onza, con una subida del 0.79%.

Debido a la debilidad del precio internacional del oro, los precios de las joyas de oro de marca nacional también cayeron. Entre ellas, el precio del gramo de oro de Chow Sang Sang fue de 1492 yuanes, una caída de 55 yuanes respecto a los 1547 yuanes por gramo del día anterior.

El riesgo geopolítico y la decisión de la Reserva Federal golpean doblemente el precio del oro

Desde el ámbito de las noticias, la situación en Oriente Medio se ha intensificado nuevamente. Según informó Xinhua el 19 de marzo, el presidente de la Asamblea Islámica de Irán, Kalibaf, afirmó el 18 en redes sociales que el ataque de los enemigos a la infraestructura iraní es “como un suicidio”, y que Irán ha establecido el principio de “ojo por ojo”, comenzando una nueva fase de conflicto.

Al mismo tiempo, según Xinhua, el 19 de marzo, la Reserva Federal de EE. UU. concluyó su reunión de política monetaria de dos días y anunció que mantendría el rango objetivo de la tasa de fondos federales entre el 3.5% y el 3.75%. Esta decisión fue conforme a las expectativas del mercado y es la segunda vez en lo que va del año que la Fed mantiene la tasa sin cambios. En su declaración de política monetaria, la Fed indicó que el impacto de la situación en Oriente Medio en la economía estadounidense aún no está claro, y que la incertidumbre sobre las perspectivas económicas sigue siendo alta. Los indicadores actuales muestran que la actividad económica continúa expandiéndose de manera estable, la tasa de desempleo ha tenido cambios mínimos en los últimos meses, pero la creación de nuevos empleos sigue siendo baja y la inflación aún se mantiene en niveles relativamente altos.

Desde Donghai Futures, se señala que, debido a que la Guardia Revolucionaria de Irán amenaza con atacar varias instalaciones energéticas en Oriente Medio, el precio del petróleo crudo ha subido considerablemente, elevando las expectativas de inflación; además, la postura hawkish de la decisión de la Fed ha fortalecido el dólar estadounidense, lo que en conjunto presiona los precios de los metales preciosos.

La presión a corto plazo no altera la lógica de tendencia alcista a largo plazo, y las instituciones consideran que la ventana de oportunidad para asignar oro aún está abierta

La tendencia de conflicto en Oriente Medio aún no es clara, las expectativas de inflación han aumentado significativamente, ¿seguirá la Fed bajando las tasas en el futuro?

Open Source Securities opina que, aunque la tensión en Oriente Medio podría elevar el precio del petróleo y promover su subida, también genera presiones a la economía. Para la Fed, las decisiones actuales probablemente sigan siendo de esperar y observar. La subida de la inflación causada por shocks externos durante el ciclo de bajada de tasas no se transmite mucho a la inflación subyacente, por lo que volver a subir las tasas sería difícil en la política de la Fed. Sin embargo, la posibilidad de divisiones internas en la Fed podría aumentar, y una mayor demora en la bajada de tasas es posible. En un escenario base, la Fed podría tener espacio para reducir tasas en 2026, principalmente después del tercer trimestre.

De cara al futuro, Shenwan Hongyuan Futures opina que, aunque la expectativa de recortes de tasas por parte de la Fed se ha reducido a corto plazo debido a la presión inflacionaria, a mediano y largo plazo, el centro de precios de los metales preciosos seguirá subiendo. La preocupación del mercado por la sostenibilidad fiscal de EE. UU. continúa creciendo, sumada a la reestructuración del orden político y económico global, la diversificación de activos de reserva de los bancos centrales y el proceso de desdolarización en marcha. Por lo tanto, considerando los riesgos geopolíticos, la demanda de protección contra la inflación, la desdolarización y las compras de oro por parte de los bancos centrales, la tendencia alcista del oro a largo plazo no cambia.

En cuanto a las estrategias, el último informe de CITIC Securities señala que, tras cada conflicto en Oriente Medio, la tendencia a medio plazo del precio del oro depende aún de la confianza en el dólar y de los factores de liquidez. Se espera que la continuación de las políticas de liquidez flexible y la debilitación de la confianza en el dólar sigan impulsando al alza el precio del oro. Históricamente, las ventajas en valoración o en posición relativa de las acciones han fortalecido el potencial de subida del sector del oro, y actualmente, las valoraciones PE de las principales empresas han caído a niveles históricos bajos de 15-20 veces, además de que los picos recientes en los precios de las acciones y del oro han estado altamente sincronizados, lo que respalda la expectativa de nuevos máximos en el precio del oro y, en consecuencia, en las acciones relacionadas.

(Declaración: El contenido del artículo es solo para referencia y no constituye asesoramiento de inversión. Los inversores operan bajo su propio riesgo.)