¡Los precios del oro caen continuamente! Hay quienes están "comprando en la caída para recuperar ganancias". ¿Es ahora un buen momento para subirse al carro?

Recientemente, los precios del oro están experimentando una volatilidad extrema, similar a un mercado de “mono”. Después de varios días de caída, los inversores muestran una división en sus decisiones: muchos quieren salir rápidamente para aprovechar la bajada, mientras que otros, aunque tentados, prefieren esperar y observar.

El 20 de marzo, tras una caída significativa la noche anterior, el precio del oro en spot se recuperó ligeramente. Hasta el momento de redactar este informe, el precio internacional del oro en spot había subido a 4660.09 dólares por onza, después de que el día anterior alcanzara un mínimo de 4501.59 dólares por onza.

Actualmente, la volatilidad del precio del oro se ha intensificado, y bancos y otras instituciones financieras han emitido avisos frecuentes advirtiendo sobre riesgos, además de restringir aún más las operaciones de inversión en metales preciosos.

¿Es todavía un buen momento para invertir? Los análisis del mercado indican que, a corto plazo, los conflictos geopolíticos y el impacto en los precios de la energía son los principales impulsores de las operaciones de “refugio”. Como resultado, el oro ha mostrado movimientos repetitivos. Además, el comportamiento actual del oro contrasta con la percepción habitual, debido a un cambio fundamental en la lógica del mercado: de “inversión en refugio” a “inflación y política de ajuste”. Sin embargo, algunas instituciones consideran que, a largo plazo, el valor estructural del oro sigue siendo válido.

Decidir comprar ahora o esperar: tras la caída del precio del oro, las decisiones de inversión se han dividido.

“Ya casi llega a 5500 dólares por onza. La caída ha sido rápida.” El 19 de marzo por la noche, Li Wei observaba nerviosa la pantalla de su teléfono, donde el precio del oro en spot seguía bajando. Desde la segunda mitad del año pasado, ha invertido en oro mediante ETF y compras acumuladas, pero la reciente caída ha reducido la mayor parte de sus ganancias previas.

¿Debe comprar de inmediato o esperar? Li Wei duda: en su opinión, el precio ya ha llegado a un nivel relativamente bajo, pero no sabe si seguirá bajando. Finalmente, decidió comprar una pequeña cantidad para “entrar en el mercado”, pensando: “Si vuelve a caer, seguiré comprando”.

En comparación con las compras en línea, algunos inversores prefieren adquirir oro físico. Algunos comentaron a Beike Finance: “No puedo mantener el oro digital” o “El oro físico da más seguridad”.

“Acabo de comprar 100 gramos de lingotes de inversión a 1045 yuanes por gramo, pero aún no he pagado.” La mañana del 20 de marzo, en la tienda principal de Caibai en Beijing, la sección de lingotes de inversión estaba llena de compradores. Un anciano de cabello canoso miraba fijamente el gráfico de precios del oro en su móvil durante media hora. Según las reglas de Caibai, al comprar lingotes de inversión, tras emitir el recibo, el pago debe realizarse en una hora.

Su duda principal era que el gráfico diario del oro en spot mostraba solo una “aguja de fondo”, lo que le hacía pensar que el precio podría seguir bajando. Sin embargo, cuando solo quedaban unos 10 minutos para que expirara el plazo, decidió completar la compra. Luego, el precio del oro en spot subió a 1052 yuanes por gramo. Pero, al cierre del día, el precio había bajado a 1033.96 yuanes por gramo.

Por otro lado, en entrevistas con periodistas de Beike Finance, varios inversores optaron por seguir “esperando”. Creen que el precio del oro aún puede caer, por lo que no han decidido comprar todavía. Otros consideran que el precio ya está en niveles altos y que lo mejor sería salir del mercado.

En las redes sociales, también hay opiniones divididas sobre cómo invertir en oro en la actualidad: algunos dicen “comprar ahora”, otros “esperar”, y algunos predicen que “el mercado se convertirá en un mercado bajista”. Algunos creen que los precios actuales ya son el fondo y que comprar ahora es la mejor estrategia para “aprovechar la bajada”. Otros piensan que la volatilidad continuará en el corto plazo y que será mejor esperar a que el precio llegue a 1000 o incluso 800 yuanes por gramo. También hay quienes creen que el mercado seguirá un patrón en forma de “M”, y que el ciclo alcista del oro podría haber terminado.

Las instituciones están enfriando la “fiebre del oro”, y debido a las restricciones en la compra de lingotes acumulados, varias sucursales bancarias no pueden retirar oro físico.

“Actualmente, en nuestro banco no se puede retirar oro físico de los lingotes acumulados.” Un empleado de una sucursal bancaria estatal en Beijing informó a Beike Finance que, debido a la persistente tendencia alcista en las inversiones en oro, la disponibilidad de oro físico en los lingotes acumulados ha estado agotada durante un tiempo.

Otro empleado de un banco estatal también indicó que, en la actualidad, comprar lingotes acumulados o canjear estos por oro físico es relativamente difícil. Debido a las restricciones en las compras de lingotes acumulados, recomienda a los interesados que intenten al día siguiente.

Según información de Beike Finance, debido a la fuerte volatilidad en los precios del oro y la plata, los bancos están ajustando sus operaciones en metales preciosos y emitiendo advertencias frecuentes sobre riesgos. Bancos como China Construction Bank y Industrial and Commercial Bank of China están gestionando límites dinámicos en las operaciones de lingotes acumulados, y una vez agotados los cupos, no se puede comprar más en ese día. Además, muchos bancos han cerrado sus servicios de intermediación en la Bolsa de Metales de Shanghai para operaciones de metales preciosos para particulares, y algunos están promoviendo la cancelación de contratos de intermediación en metales preciosos.

Desde el año pasado, los bancos han reiterado advertencias a los inversores sobre los riesgos en el mercado de metales preciosos. El 20 de marzo, ICBC emitió un nuevo aviso señalando que, debido a la evolución compleja de la economía global y los conflictos geopolíticos, la volatilidad en los mercados de metales preciosos nacionales e internacionales se ha intensificado. Para proteger los activos y mantener inversiones seguras, los inversores deben mantener la calma, evaluar cuidadosamente sus riesgos y evitar decisiones impulsivas motivadas por las emociones del mercado a corto plazo.

ICBC también recomienda, desde una perspectiva de asignación de activos a largo plazo, seguir los principios de “control de volumen, entrada escalonada y diversificación”, extendiendo los plazos de inversión para suavizar los riesgos de volatilidad en fases, y construir una cartera más sólida.

Recomendaciones de inversión: mantener la observación a corto plazo y evitar riesgos de compra en el fondo

¿Es ahora un buen momento para que los inversores entren en el mercado, dado el movimiento errático del precio del oro? La mayoría de los expertos coinciden en que la tendencia del oro será de “presión a corto plazo y mejora a medio y largo plazo”.

Dong Ximiao, economista jefe de Zhaolian, opina que el comportamiento actual del oro contradice percepciones anteriores, y la causa principal radica en un cambio fundamental en la lógica del mercado: de “refugio en tiempos de incertidumbre” a “inflación y política de ajuste”. En el pasado, cuando estallaban conflictos geopolíticos, el mercado primero buscaba “incertidumbre”, y el dinero fluía hacia el oro como refugio. Pero en esta ocasión, tras el estallido del conflicto, lo primero que se percibió fue la posible interrupción del suministro de petróleo, lo que provocó un aumento en los precios del crudo. La principal preocupación cambió rápidamente de “riesgo de guerra” a “riesgo de inflación descontrolada por el aumento del precio del petróleo”. Además, la reversión en las expectativas de política monetaria también presionó a la baja el precio del oro.

“Además del precio del petróleo, otros factores también pueden influir en el precio del oro.” Analizó Dong Ximiao, señalando que uno es la señal de política de la Reserva Federal, que actualmente es un factor muy influyente. Si las expectativas de aumento de tasas se intensifican, el oro enfrentará una fuerte presión a la baja. Otro factor clave son los datos económicos, especialmente la inflación y el empleo en EE. UU. Finalmente, el índice del dólar y los rendimientos reales de los bonos del Tesoro estadounidense suelen tener una correlación negativa con el oro.

Yao Yuan, estratega senior de inversión del Instituto de Investigación de Oriental HuiLi, opina que, aunque en el corto plazo puede haber una fuga de liquidez en el mercado del oro, la lógica de inversión a largo plazo no ha cambiado. Los inversores deben distinguir entre las fluctuaciones a corto plazo y las perspectivas a medio y largo plazo del oro.

Yao Yuan considera que, en el corto plazo, los conflictos geopolíticos y el impacto en los precios de la energía seguirán siendo los principales impulsores de las operaciones de refugio. En este entorno, los inversores tienden a liquidar sus carteras. Pero a largo plazo, el oro ha demostrado ser un activo eficaz para resistir riesgos geopolíticos, macroeconómicos y políticos, por lo que sigue siendo recomendable su inclusión en las carteras.

Además, Qu Rui, subdirector del Departamento de Investigación y Desarrollo de Oriental Jin Cheng, aconseja que los inversores mantengan una postura de observación a corto plazo, eviten comprar en el fondo y esperen a que se confirmen los niveles de soporte. A medio y largo plazo, pueden aprovechar las correcciones para distribuir sus compras, asignando entre un 5% y un 10% de su cartera a oro como herramienta de cobertura, prestando especial atención a las decisiones de la Reserva Federal sobre recortes de tasas y a la evolución de la situación en Oriente Medio, así como a riesgos potenciales como la inflación superior a las expectativas y la expansión de conflictos geopolíticos.