La exposición de Europa al riesgo energético de Oriente Medio es más financiera que física.

Investing.com - A medida que las amenazas de inestabilidad regional afectan las principales rutas de transporte mundial de petróleo y gas natural licuado (GNL), la resiliencia energética de Europa enfrenta pruebas complejas. Según un informe reciente de UBS, aunque solo aproximadamente el 11% del GNL y el 12% del petróleo en Europa provienen de Oriente Medio, la región sigue siendo muy vulnerable a los impactos financieros potenciales de bloqueos.

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Los analistas señalan que la “flexibilidad de destino” inherente a los contratos energéticos globales podría obligar a los compradores europeos a participar en costosos pujas marginales en el mercado asiático para asegurar suministros alternativos, lo que podría debilitar los avances en la reducción de la dependencia de las importaciones rusas.

Mecanismo de “puja” financiera

Aproximadamente el 90% del GNL transportado por el estrecho de Hormuz se dirige a Asia, pero la estructura del mercado energético moderno significa que Europa no está aislada de los shocks de suministro. UBS indica que casi la mitad de los contratos de GNL a largo plazo permiten que la carga se redirija al destino con el precio más alto.

Por lo tanto, cualquier interrupción en el suministro de gas natural desde Qatar o los Emiratos Árabes Unidos hacia Asia podría provocar un aumento global de precios, lo que obligaría a Europa a pujar por encima de sus competidores asiáticos para mantener sus niveles de reserva.

Esta dependencia financiera esencialmente cierra la brecha entre la entrega física y la estabilidad de precios.

Aunque la cantidad de energía que Europa puede reemplazar es mucho menor que en la caída de las importaciones rusas en 2022, la necesidad de absorber costos de transporte y seguros más altos sigue siendo un obstáculo importante para la recuperación industrial de la región y para alcanzar los objetivos de inflación para 2026.

Cambio estratégico y carga logística

El cambio en los flujos energéticos globales está imponiendo una mayor carga de ajuste en la infraestructura de transporte. A medida que el mercado asiático busca reemplazar las importaciones del Medio Oriente, se espera que la competencia por las cargas en el Atlántico estreche el mercado mundial de petroleros y buques de transporte de GNL.

Los analistas señalan que los contratos de petróleo generalmente se acuerdan solo unas semanas antes de la entrega, lo que los hace especialmente vulnerables a cambios rápidos en la logística marítima.

En comparación con la demanda inmediata de compras por parte de las principales economías asiáticas, la flexibilidad relativa de las reservas europeas respalda esta afirmación. Sin embargo, la capacidad de las empresas de servicios públicos europeas para gestionar los impactos de precios sin trasladarlos a los consumidores determinará la estabilidad macroeconómica más amplia de la eurozona.

A medida que la interacción “funcional” entre las cadenas de suministro regionales y el poder de fijación de precios global aumenta, el verdadero estándar para medir la seguridad energética de Europa será su capacidad financiera, no su distancia física de las fuentes de suministro.

Este texto ha sido traducido con asistencia de inteligencia artificial. Para más información, consulte nuestros términos de uso.