El camino de cotización en Hong Kong se encuentra con un "obstáculo", Fourier enfrenta litigio de patentes de Awei Electronics, la competencia industrial se intensifica nuevamente

¿Por qué AI·艾为电子 decidió iniciar una demanda por patente en un momento clave de la IPO de Fourier?

Este periódico (chinatimes.net.cn) reporta desde Shanghái, por Zhao Yi.

Una demanda por patente ha puesto una sombra en el camino de Fourier Semiconductor hacia su cotización en Hong Kong.

Recientemente, Fourier Semiconductor pasó la audiencia de listado en la Bolsa de Hong Kong el 15 de marzo, pero poco después se vio envuelta en un conflicto por infracción de derechos de patente de invención. Según información oficial del tribunal, la demanda de Fourier contra AI·艾为电子 (688798.SH) está programada para el 27 de abril, lo que podría alterar el proceso de IPO que parecía avanzar sin problemas.

Por un lado, la empresa que está a punto de cotizar, y por otro, una compañía con años de experiencia en el sector. Su enfrentamiento no solo afecta el destino de una empresa, sino que también influye en la competencia en el mercado de chips simulados.

Sobre los temas relacionados con esta demanda, el diario 华夏时报 envió solicitudes de entrevista a AI·艾为电子 y Fourier Semiconductor. Hasta el momento de la publicación, ninguna de las partes ha respondido. Posteriormente, el periodista llamó al departamento de asuntos de valores de AI·艾为电子, quienes indicaron que, por no tener autorización, no podían comentar, y que transmitirían la solicitud a su departamento legal. Sin embargo, hasta ahora no han dado ninguna respuesta. La continuidad del proceso de IPO de Fourier, que parecía ir sin contratiempos, es ahora un foco de atención.

Cambio de última hora en la lista de salida

Revisando el proceso de Fourier Semiconductor, recibió el 13 de marzo la notificación de registro para emisión en el extranjero por parte de la Comisión de Valores de China, y solo dos días después, el 15 de marzo, pasó con éxito la audiencia, con Guotai Junan International y Orient Securities como co-asesores, con expectativas de convertirse en la “primera acción en chips de audio AI” en Hong Kong.

Sin embargo, esta expectativa se vio rápidamente truncada. Según información oficial del tribunal, AI·艾为电子 ha llevado a Fourier Semiconductor a la Corte de Propiedad Intelectual de Shanghái por una disputa de infracción de patente de invención, con el caso número (2025)沪73知民初195. La audiencia está programada para el 27 de abril, justo en la fase crucial de la carrera de Fourier Semiconductor hacia su IPO en Hong Kong.

“En la industria de semiconductores, enfrentarse a demandas por patentes justo antes de una IPO no es un caso aislado. Es una táctica común de los competidores para interrumpir el ritmo de cotización y minar la confianza de los inversores,” afirmó Sun Yuhao, socio senior del bufete Shanghai Haihua Yongtai, a 华夏时报. Según las reglas del mercado de Hong Kong, tras la audiencia, es obligatorio divulgar en el prospecto cualquier litigio pendiente que pueda tener un impacto negativo importante. Esto significa que Fourier enfrenta una gran incertidumbre en su ventana clave de valoración y presentación, ya que la demanda puede retrasar su proceso de listado y también generar dudas sobre su independencia tecnológica y capacidad de operación continua, reconfigurando así la competencia en el sector.

“Si la demanda tiene éxito y bloquea la entrada del competidor, el demandante podrá aprovechar esa ventana de mercado para consolidar su liderazgo,” añadió Sun.

AI·艾为电子, fundada en 2008 y listada en el STAR Market en agosto de 2021, es líder en chips simulados en China. Opera bajo un modelo Fabless (sin fábrica propia, centrada en diseño y desarrollo, externalizando la producción). Sus productos principales incluyen amplificadores de potencia de audio y chips de gestión de energía, con una amplia base de clientes en electrónica de consumo y el Internet de las cosas, incluyendo marcas como Huawei, Xiaomi, OPPO, vivo, Transsion y Samsung.

Según datos financieros, AI·艾为电子 alcanzó en los primeros tres trimestres de 2025 ingresos totales de 2.176 mil millones de yuanes y un beneficio neto atribuible de 276 millones, con un crecimiento del 54.98%. Su flujo de caja operativo fue de 332 millones. La rápida expansión continúa en su informe de resultados anuales, que reportó ingresos de 2.854 mil millones y un beneficio neto de 316 millones en 2025.

Cabe destacar que AI·艾为电子 también enfrentó una “guerra de patentes” en su IPO. En 2021, cuando intentaba listar en el STAR Market, fue demandada por la competencia, XinHai Technology, por infracción de patentes. La empresa respondió con solicitudes de invalidación de patentes y contra-demandas por difamación comercial, logrando ganar el caso y completar su IPO con éxito.

Wuzhewei, investigador asociado del Banco Su, comentó a 华夏时报 que las demandas por patentes antes de una IPO son comunes en la industria de semiconductores. Estas pueden afectar el proceso de listado, generar consultas regulatorias, hacer fluctuar la valoración y disminuir la confianza de los inversores, incluso retrasar la salida al mercado. La razón principal de los frecuentes conflictos de patentes en el sector de chips radica en la alta densidad tecnológica, rápida innovación, gran inversión en I+D y barreras de patentes elevadas. Las empresas usan las demandas como estrategia comercial para proteger tecnologías clave, mantener ventajas de mercado o frenar a la competencia.

Fourier en medio de pérdidas

En comparación con AI·艾为电子, Fourier Semiconductor, fundada en 2016, también diseña chips simulados y opera bajo un modelo Fabless. Su negocio principal es el diseño y venta de chips de amplificación de audio y retroalimentación háptica. Según un informe de Frost & Sullivan, en 2024, Fourier ocupa el cuarto lugar en el mercado global de chips de audio amplificadores y el tercero en China.

Además de algunos clientes en común, sus mercados downstream también se superponen. Según su prospecto, clientes como Samsung, Xiaomi, vivo, Moto y Honor forman parte de su producción en masa, lo que intensifica la competencia.

“Las patentes se han convertido en armas de mercado asimétricas,” afirmó Zhang Ronglin, director adjunto del departamento de fiscalidad y socio en Taihe Tai (Jinan) Law Firm, a 华夏时报. La demanda de AI·艾为电子 contra Fourier, que involucra a dos jugadores clave en el segmento de chips de audio, con productos muy similares y en un momento estratégico de IPO, refleja la transición del mercado chino de chips simulados de una competencia por crecimiento a una lucha por cuota de mercado existente.

Sun Yuhao explicó que, según la legislación de China, la protección de patentes es una herramienta legal para que las empresas defiendan sus tecnologías y construyan barreras competitivas. Cuando la tecnología afecta la participación de mercado, las demandas por patentes se convierten en un medio directo de competencia. Para las empresas de semiconductores, la estrategia de patentes debe equilibrar cantidad y calidad, con un enfoque en defensa y ataque, introduciendo mecanismos de navegación de patentes desde la fase de I+D, identificando riesgos y vacíos tecnológicos, y protegiendo diseños clave según la normativa de protección de diseños de circuitos integrados. Además, deben establecer sistemas de gestión integral de riesgos, evaluar la estabilidad de patentes clave, monitorear continuamente las actividades de patentes de los rivales y negociar patentes esenciales bajo estándares FRAND para evitar pasivos. Antes de listar, también deben realizar investigaciones de propiedad intelectual y análisis FTO para resolver disputas potenciales y evitar ser golpeados por acciones legales en momentos críticos del mercado.

Además de las demandas, Fourier sigue en pérdidas. Sus ingresos han crecido rápidamente en los últimos años, alcanzando 130 millones, 150 millones y 355 millones de yuanes en 2022, 2023 y 2024, respectivamente, y 281 millones en los primeros diez meses de 2025. Sin embargo, sus pérdidas netas en 2023 fueron de 94.13 millones, en 2024 se redujeron a 56.84 millones, y en los primeros diez meses de 2025, 51.77 millones. Aunque las pérdidas se han reducido, aún no logra beneficios. La tasa de margen bruto en esos años fue de 7.3%, -0.1%, 13.1% y 20%, respectivamente. La mejora en 2024 se atribuye a economías de escala, cambios en la cartera de productos hacia márgenes más altos, mayor poder de negociación con proveedores y mejoras en productos. La tendencia positiva continúa en 2025, gracias a la optimización de la cartera.

Es importante notar que la situación de pérdidas de Fourier refleja los desafíos de muchas pequeñas y medianas empresas de chips simulados en China. La concentración del mercado de diseño de chips aún es baja, y muchas empresas deben invertir mucho en I+D para superar barreras tecnológicas y ganar cuota, lo que las mantiene en pérdidas a largo plazo y altamente dependientes del mercado de capitales. La IPO es una vía clave para su desarrollo sostenible. Para Fourier, esta demanda por patentes representa tanto una crisis como una prueba. Seguiremos atentos a su evolución y a su proceso de IPO.

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳