Efecto "estrangulador" del Estrecho de Ormuz en fermento, precios del etileno asiático se disparan

De: The Paper News

El efecto de “atar la garganta” en el estrecho de Hormuz se intensifica, los precios del etileno en Asia se disparan

Desde finales de febrero, debido a la escalada del conflicto entre EE. UU. e Irán y a los obstáculos en el tránsito por el estrecho de Hormuz, los precios del etileno, materia prima básica en la petroquímica, han experimentado una subida continua en el mercado asiático. Hasta el cierre del 18 de marzo, los precios del etileno CFR en Norte de Asia y en el Sudeste Asiático ambos alcanzaron los 1280 dólares/tonelada, con un aumento diario de 80 dólares/tonelada. En el mercado chino, el 17 de marzo, el precio de cierre del etileno en el este de China ya había subido a 9700 yuanes/tonelada.

Según datos de Zhuochuang Information, desde el 28 de febrero, los precios CFR en Norte de Asia y en el Sudeste Asiático han aumentado aproximadamente un 80%. En China, el precio del etileno en el este del país ha subido en total alrededor de un 65% desde finales de febrero.

Por el cierre del estrecho de Hormuz, el transporte de crudo, nafta y gas natural licuado, entre otros insumos clave, se ha visto gravemente afectado. Según monitoreo de Longzhong Information, debido a la alta dependencia de las instalaciones de craqueo de nafta en China de insumos del Medio Oriente, esta crisis de suministro ha tenido un impacto sustancial en la producción nacional de etileno. Hasta la semana pasada, la tasa de utilización de la capacidad de producción de etileno a partir de nafta en China cayó al 82.44%, una disminución de 6.19 puntos porcentuales respecto a antes del conflicto. Los riesgos geopolíticos han provocado una reducción concentrada en la capacidad de craqueo, mostrando una contracción significativa en la oferta de toda la cadena de la industria del etileno.

La nafta es un intermediario clave que conecta el petróleo crudo con productos químicos básicos como el etileno y el propeno. Datos de ICIS muestran que más del 60% de las importaciones marítimas de nafta en Asia provienen del Medio Oriente.

Corea del Sur, como uno de los principales importadores mundiales de nafta, importa aproximadamente 4 millones de toneladas mensuales, de las cuales más del 55% proviene de países del Medio Oriente como Emiratos Árabes Unidos, Qatar y Kuwait. Tras la interrupción del suministro, las principales empresas petroquímicas en Corea han reducido sus tasas de operación; Yeochun NCC incluso decidió cerrar permanentemente dos unidades de craqueo de nafta, reduciendo en un 60% su capacidad anual de etileno. Lotte Chemical también cerró una unidad con una capacidad de 1.1 millones de toneladas anuales. El 18 de marzo, el gobierno surcoreano elevó la alerta de crisis de seguridad de recursos de “preocupación” a “atención” para hacer frente a esta situación grave.

En Japón, según datos no completos, solo dos semanas después del estallido de la guerra en Irán, seis de las doce plantas de etileno en el país ya habían reducido su capacidad. Analistas de Citibank en Japón advierten que si la situación del mercado no mejora antes de mediados de abril, varias instalaciones de etileno podrían enfrentar riesgos de reducción o parada, afectando también a productos derivados como propeno y butano.

Según análisis de Jinlianchuang, las instalaciones de craqueo por vapor que utilizan nafta en Asia están enfrentando una ola de paradas masivas. Empresas en Japón, Corea, Singapur, Malasia, Indonesia y Tailandia se han visto obligadas a reducir cargas o declarar fuerza mayor, con algunas unidades operando al 60% de su capacidad mínima. La tensión en el suministro es tan severa que incluso ha llevado a reducir los volúmenes de contratos a largo plazo, y las existencias de mercado están casi agotadas.

En el mercado chino, debido a la continua disminución en la operación de craqueo en Japón y Corea y a la escasez de suministro en el mercado spot, los precios del etileno en China han subido en línea recta en marzo. Hasta el 13 de marzo, el precio en el mercado de East China había alcanzado los 9500 yuanes/tonelada, un aumento del 62.39% respecto a finales de febrero. Es importante destacar que la diferencia entre los precios internos y externos del etileno en China se amplió en un momento, resaltando la ventaja de los insumos derivados del carbón y del craqueo de etano.

Según Longzhong Information, la tasa de utilización de la capacidad de producción de etileno en China en marzo y abril estará en un nivel relativamente bajo, debido a la doble presión de la escasez de insumos y las inspecciones rutinarias, lo que respalda que los precios del etileno tiendan a subir. Aunque los productos downstream enfrentan presión en sus márgenes por el aumento de costos, la demanda de compra urgente seguirá apoyando los precios del etileno. Se espera que la relación oferta-demanda se mantenga en equilibrio ajustado durante marzo y abril. Bajo la influencia conjunta de costos elevados, oferta limitada y bajos inventarios, los precios del etileno en el este de China podrían mantenerse en un rango alto de 9500 a 10000 yuanes/tonelada.

Es importante destacar que, además del impacto a corto plazo provocado por el conflicto geopolítico, la industria mundial del etileno está experimentando una profunda reestructuración a largo plazo. Datos recientes de BloombergNEF muestran que en 2026, la capacidad neta mundial de producción de etileno alcanzará los 14.6 millones de toneladas, aproximadamente el doble del incremento anual en los últimos cinco años, marcando el mayor crecimiento anual registrado.

Según BNEF, Arabia Saudita, Irán, Qatar, Kuwait y los Emiratos Árabes Unidos tienen en conjunto aproximadamente 33 millones de toneladas de capacidad de etileno por año, similar a la capacidad combinada de Europa y Corea del Sur. Si el estrecho de Hormuz permaneciera bloqueado a largo plazo, en un escenario de interrupciones severas, la capacidad de etileno en Asia, que alcanza las 35 millones de toneladas anuales, podría perder el suministro de insumos.

Las interrupciones están acelerando la consolidación en la industria petroquímica de Japón y Corea, proceso que ya había comenzado antes del conflicto. En enero, Mitsubishi Chemical, Mitsui Chemicals y Asahi Kasei acordaron formar una nueva compañía para integrar sus operaciones de producción de etileno en el oeste de Japón. En Corea, en agosto del año pasado, las diez principales empresas petroquímicas firmaron un acuerdo para reducir en un 25% su capacidad de craqueo de nafta.

El analista de Jinlianchuang, Zhao Pengfei, señala que a corto plazo, la guerra en Medio Oriente probablemente continuará, y la situación de insumos en Asia no mejorará en breve, por lo que la estructura de mercado de etileno en Asia y en China seguirá siendo tensa, manteniendo los precios firmes o ligeramente al alza. Sin embargo, considerando la capacidad de resistencia de los downstream y los terminales ante los precios, así como posibles impactos de mercancías estadounidenses en el mercado, el espacio para que los precios del etileno sigan subiendo podría ser limitado.

Reportero: Wang Jingjing