¿Tres recortes de tasas? ¡La Reserva Federal, comienzan a surgir grandes cambios!

Las últimas declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal envían señales importantes.

Según las últimas noticias, la vicepresidenta de la Reserva Federal, Michelle Bowman, expresó su preocupación por el mercado laboral y aún espera que la Fed reduzca las tasas de interés tres veces este año. El mismo día, el director de la Fed, Christopher Waller, también indicó que, si se muestran signos de debilidad en el mercado laboral, apoyará nuevamente una reducción de tasas más adelante este año.

Con la escalada del conflicto en Oriente Medio y el aumento del precio internacional del petróleo, Wall Street discute si la inflación en EE. UU. podría volver a subir, lo que podría llevar a la Fed a detener o incluso revertir los recortes de tasas. Según la herramienta CME FedWatch, los operadores en Wall Street estiman que la probabilidad de que la Fed suba las tasas antes de fin de año supera el 30%. Sin embargo, los economistas de los bancos estadounidenses todavía consideran que la probabilidad de que la Fed reduzca las tasas en 2026 sigue siendo mayor que la de un aumento, especialmente si se disipa el impacto del aumento del petróleo provocado por la guerra en Irán.

En un momento clave, la renovación en la presidencia de la Fed presenta una gran incertidumbre. El presidente de EE. UU., Donald Trump, afirmó que sigue apoyando la investigación del Departamento de Justicia sobre Jerome Powell, presidente de la Fed. Algunos analistas señalan que esta postura podría retrasar aún más la confirmación del posible sucesor de Powell, Kevin Warsh.

“Este año, la Fed reducirá las tasas tres veces”

El 20 de marzo, hora del Este, Michelle Bowman, vicepresidenta responsable de supervisión en la Fed, declaró que aún espera que la Fed reduzca las tasas tres veces en 2023.

Considera que aún es prematuro evaluar el impacto de la guerra en Irán en la política monetaria.

Bowman añadió que espera un crecimiento económico sólido este año, gracias a las políticas de oferta del gobierno de Trump, aunque expresó preocupación por el mercado laboral. También predijo que, si Kevin Warsh es confirmado como sucesor de Powell, tendrá un “impacto significativo” en la Fed.

Ese mismo día, Waller, miembro de la Junta de la Fed, también afirmó que, si se detectan signos de debilidad en el mercado laboral, apoyará nuevamente una reducción de tasas más adelante en el año, mientras mantiene cautela ante la posible presión inflacionaria derivada de la situación geopolítica actual.

Waller señaló que el cierre del estrecho de Hormuz indica una mayor presión inflacionaria, y que el aumento del precio del petróleo podría afectar la inflación subyacente. Enfatizó que la actitud cautelosa actual no significa que la Fed vaya a mantener las tasas sin cambios por el resto del año.

El miércoles, hora del Este, la Fed anunció que mantendrá el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 3.5% a 3.75%, en línea con las expectativas del mercado. De acuerdo con los resultados de la votación, 11 de los 12 miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) apoyaron mantener las tasas, solo el director de la Fed, Stephen M. Miller, apoyó una reducción de 25 puntos básicos.

Powell también señaló en la rueda de prensa posterior que los indicadores de expectativas de inflación a corto plazo han mostrado una tendencia al alza, posiblemente reflejando la volatilidad en el mercado energético; sin embargo, las expectativas de inflación a largo plazo permanecen estables cerca del 2%, en línea con el objetivo de política.

Asimismo, destacó que la evolución de la situación en Oriente Medio tiene un alto grado de incertidumbre para la economía estadounidense, y que la Fed seguirá de cerca los riesgos relacionados.

Es importante señalar que, al ser consultado sobre la duración del mandato presidencial, Powell afirmó que, si su mandato concluye y su sucesor aún no ha sido confirmado, continuará en funciones hasta que se complete la confirmación.

Securities firm Guosheng señaló que la escalada en Oriente Medio elevará los precios de la energía, lo que reducirá la liquidez global y presionará la aversión al riesgo del mercado. Powell reveló que en la reunión se discutió la posibilidad de futuras subidas de tasas, y las expectativas de recortes en 2023 han disminuido significativamente, con menos de una vez esperado en todo el año, e incluso algunos creen que no habrá recortes.

Guosheng advirtió que el aumento en los precios del petróleo podría trasladarse a la inflación, llevando a la Fed a detener o incluso considerar subir las tasas, aumentando el riesgo de estanflación. Recomienda estar atento a una posible profunda corrección en el mercado de acciones.

Según los datos publicados, en febrero, el índice de precios al productor (PPI) subió un 0.7% mensual, frente a un pronóstico de 0.3% y un valor anterior de 0.5%; la inflación interanual alcanzó el 3.4%, su nivel más alto en un año, frente a un pronóstico del 2.9%.

Incógnitas en la renovación de la presidencia de la Fed

Al mismo tiempo, también hay incertidumbre en la renovación de la presidencia de la Fed.

El 19 de marzo, hora del Este, Donald Trump volvió a expresar públicamente su apoyo a la investigación del Departamento de Justicia sobre Powell, y criticó duramente a Powell por “ineficaz y deshonesto”.

Esta declaración agravó la disputa sobre la confirmación de Warsh, y reavivó la controversia sobre la independencia de la política de la Fed.

Trump afirmó: “Está siendo investigado porque el costo de construir sus edificios fue mucho más alto de lo previsto, en cientos de millones de dólares.” Añadió: “Esto indica que hay conductas delictivas, quizás relacionadas con contratistas.”

Se refiere a la renovación del edificio de la Fed en Washington, que es el foco de una investigación criminal federal liderada por la fiscal Jeanine Pirro, sobre los sobrecostos del proyecto.

El Departamento de Justicia envió en enero una citación a Powell y a la Fed para investigar los sobrecostos del proyecto. La semana pasada, el juez federal James Boasberg dictó una orden en la que bloqueó las citaciones del gran jurado en esa investigación, señalando que “las evidencias sugieren que estas citaciones fueron emitidas para presionar al presidente, forzándolo a votar por recortes o a renunciar.”

Fuentes cercanas indicaron que esta decisión judicial inicialmente ofrecía una vía para que la administración Trump terminara la investigación y calmara las tensiones, pero si continúa la batalla legal, Trump podría tener que esperar más tiempo para que Warsh asuma el cargo.

El senador republicano Thom Tillis ha declarado varias veces que, antes de que el Departamento de Justicia retire la investigación contra Powell, bloqueará la nominación de Warsh en el Comité Bancario del Senado. Warsh debe ser aprobado por ese comité antes de que pueda ser sometido a votación en el pleno del Senado.

Tillis expresó que apoya a Warsh, pero considera que la investigación debilita la independencia de la Fed, que ha sido tradicionalmente resistente a la intervención del poder ejecutivo. Si el mercado llega a pensar que el presidente de la Fed obedece al mandatario, no puede imaginar qué reacción tendría.

Se sabe que el mandato de Powell como presidente de la Fed termina en mayo de este año, y su mandato como director continuará hasta 2028.

Fuente: Securities firm Guosheng