Distribuidores de capital de filiales alternativas de casas de bolsa "avanzando y retrocediendo"

La filial de inversiones alternativas (en adelante, “filial de inversiones alternativas”) es una plataforma importante para que las corredoras de bolsa lleven a cabo inversiones en acciones y proyectos de patrocinio conjunto. Su ajuste de capital se ha convertido en una ventana para observar la estrategia de desarrollo de las corredoras. En los últimos años, la distribución de las corredoras en el ámbito de inversiones alternativas ha mostrado una gran diferenciación: algunas han reducido capital o cancelado registros de manera intensiva, mientras que otras varias han fortalecido su presencia mediante aumentos de capital y la creación de nuevas filiales. Entre avances y retrocesos, esto refleja consideraciones profundas sobre la optimización de recursos y el ajuste oportuno del enfoque empresarial.

El 9 de marzo por la noche, Caita Securities publicó un anuncio indicando que su filial, Caita Xinrui Investment Co., Ltd. (en adelante, “Caita Xinrui”), ha completado los trámites de cancelación de registro. La información pública muestra que, en los primeros tres trimestres de 2025, los ingresos operativos de Caita Xinrui fueron de -1.1863 millones de yuanes, con una pérdida neta de 2.4697 millones de yuanes (sin auditoría).

Ese mismo día, Guodu Securities también anunció que el capital social de su filial de inversiones alternativas se redujo de 300 millones a 10 millones de yuanes. Guodu Securities afirmó que esta reducción de capital responde a una integración y optimización de recursos basada en su plan de desarrollo empresarial, lo que ayuda a mejorar la eficiencia en el uso de fondos y la eficiencia operativa general de la compañía.

Además de Caita Securities y Guodu Securities, desde el año pasado hasta ahora, varias corredoras han ajustado el capital de sus filiales de inversiones alternativas. Por ejemplo, en febrero, Dongxing Securities anunció que el capital social de su filial, Dongxing Securities Investment Co., Ltd., se había reducido de 1,000 millones a 700 millones de yuanes; en ese mismo mes, Jinlong Co., accionista mayoritario de Zhongshan Securities, anunció su consentimiento para reducir el capital social de su filial Shenzhen Jin Hong Shao Hui Investment Co., Ltd. de 200 millones a 50 millones de yuanes.

No obstante, la estrategia de las corredoras en el campo de inversiones alternativas no se limita a la contracción; muchas están activamente ampliando su presencia en este sector mediante aumentos de capital y la creación de nuevas filiales, apoyando así el desarrollo de negocios relacionados y aprovechando oportunidades de mercado.

Por ejemplo, en octubre del año pasado, Guohai Securities anunció su intención de aumentar en 500 millones de yuanes el capital de su filial, Guohai Securities Investment Co.; en noviembre, Jinyuan Unified Securities obtuvo la aprobación para establecer una filial dedicada a inversiones alternativas. Además, corredores como Zhongtai Securities, Dongwu Securities y Nanjing Securities mencionaron en documentos relacionados con aumentos de capital que planean seguir invirtiendo en el desarrollo de negocios de inversiones alternativas.

“Ya sea mediante aumentos de capital, reducciones o cancelaciones de filiales, todas estas decisiones son resultado de las operaciones reales y la estrategia de desarrollo de las corredoras”, afirmó Zhang Cuixia, asesora principal de inversiones en Jufeng Investment. La reducción de capital en las filiales de inversiones alternativas puede mejorar la eficiencia en el uso de fondos, permitiendo que los recursos limitados se asignen a áreas con mayores retornos, además de ayudar a mitigar riesgos potenciales de pérdidas. Por otro lado, los aumentos de capital contribuyen a mejorar la eficiencia en el servicio a la economía real y a impulsar el crecimiento a largo plazo de la propia corredora.

Es importante destacar que, bajo la política de “invertir temprano, en pequeñas cantidades y en tecnologías duras”, las corredoras están centrando sus servicios en tecnologías duras y en la promoción de nuevas capacidades productivas, siendo algunas de ellas pioneras y mostrando resultados destacados. Por ejemplo, Guotai Haitong, a través de su filial Guotai Junan Zhengyu Investment Co., centrada en nuevas capacidades productivas y sectores emergentes, logró en la primera mitad de 2025 ingresos de 262 millones de yuanes y una ganancia neta de 190 millones. Por su parte, Caitong Securities, mediante su filial Caitong Innovation Investment, se enfoca en manufactura inteligente, tecnología de la información y salud, alcanzando en la primera mitad de 2025 ingresos de 200 millones y una ganancia neta de 155 millones.

De cara al futuro, Zhao Xijun, codirector del Instituto de Investigación del Mercado de Capitales de Renmin University of China, afirmó: “Para que las corredoras fortalezcan y optimicen su negocio de inversiones alternativas, deben centrarse en mejorar sus capacidades de investigación y análisis, enfocándose en sectores con gran potencial de desarrollo como semiconductores y manufactura avanzada. Aprovechando un profundo conocimiento de la cadena industrial, deben identificar objetivos de inversión de alta calidad y potenciar la sinergia entre inversión, banca de inversión e investigación, para empoderar profundamente a las empresas en las que invierten. En la promoción del desarrollo de nuevas capacidades productivas, deben seguir perfeccionando las habilidades profesionales del equipo, convirtiendo las inversiones alternativas en un nuevo motor de crecimiento de ingresos.”

(Fuente: Securities Daily)