¡Goldman Sachs suena la alarma! ¿Las acciones estadounidenses enfrentan una corrección severa, los refugios seguros tradicionales dejarían de funcionar?

¿Por qué Goldman Sachs cree que la función de amortiguación de los bonos podría fallar esta vez?

Con las acciones estadounidenses en caída constante, Goldman Sachs emite una advertencia severa: los inversores deben prepararse para una posible gran corrección, y esta vez, incluso los bonos, que siempre han sido considerados una inversión segura, podrían no proteger completamente a los inversores…

Goldman Sachs advierte a los inversores que deben prepararse para una posible corrección en el mercado de acciones, y que esta vez los bonos podrían no actuar como amortiguador.

Aunque en el inicio del año el apetito por el riesgo era alto, las preocupaciones por el aumento en los precios del petróleo, el conflicto en Irán y el impacto disruptivo de la inteligencia artificial ya han lastrado el mercado bursátil. Hasta 2026, el Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq han caído en todas las categorías.

Christian Mueller-Glissmann, director de investigación de asignación de activos en Goldman Sachs, en un informe del jueves, afirmó que esta venta podría intensificarse aún más. “Aunque es difícil predecir con precisión el impacto de los shocks geopolíticos en el mercado, creemos que las acciones aún no han incorporado suficiente prima de riesgo para un impacto más duradero — y, basándonos en la situación actual de volatilidad, nuestros economistas ya reflejan un empeoramiento de la situación”, escribió.

También señaló que, tradicionalmente, los bonos, considerados “piedras angulares” de las carteras de inversión, tendrán una función de amortiguación muy limitada. Por ello, Mueller-Glissmann advirtió que “el riesgo de una mayor caída en las carteras tradicionales 60/40 de acciones y bonos… ya ha aumentado.”

Para la asignación de activos en los próximos tres meses, Goldman Sachs ha adoptado una estrategia más defensiva: sobreponderar en efectivo, subponderar en deuda crediticia y mantener una posición neutral en acciones, bonos y commodities.

Y en la planificación de asignación para los próximos seis meses, Goldman ha aumentado su exposición al riesgo, sobreponderando en acciones y ajustando la posición en efectivo a neutral.

Mueller-Glissmann señaló que, desde el estallido del conflicto en Irán, la cartera global de referencia de Goldman Sachs, que incluye acciones, bonos y oro, ha caído aproximadamente un 4% — lo cual, en un contexto a largo plazo, es solo una pequeña corrección. Sin embargo, agregó que, aunque el riesgo de pérdidas continuas y significativas en una cartera 60/40 sigue siendo limitado, los inversores deberían considerar fortalecer sus carteras multiactivos para cubrirse contra el riesgo persistente de estanflación.

Mueller-Glissmann afirmó que “creemos que los inversores pueden considerar combinar operaciones de alta calidad en acciones, bonos de crédito, divisas, activos alternativos, asignación dinámica de riesgos y estrategias de opciones sobre acciones y activos cruzados.”

Desde principios de año, en comparación con una cartera 60/40 en condiciones de riesgo neutro, la asignación a activos defensivos como acciones de alta calidad, fondos de commodities, oro, bonos del Tesoro estadounidense ligados a la inflación y estrategias de opciones con spreads bajistas en el S&P 500, puede mejorar el rendimiento. “Seguimos favoreciendo estas estrategias para controlar el riesgo de caída en la cartera 60/40 al comenzar el segundo trimestre.”