Predicción de ingresos de 2026 en declive, XinYe Technology acelera su expansión al extranjero mientras el mercado nacional se convierte en un "cuello de botella"

El 17 de marzo, la compañía de tecnología financiera listada en Wall Street, Xin Ye Technology, divulgó sus resultados financieros no auditados para todo 2025 y el cuarto trimestre.

En 2025, Xin Ye Technology logró unos ingresos operativos de 13.57 mil millones de yuanes, un aumento del 3,86% respecto al año anterior; y un beneficio neto de 2.545 mil millones de yuanes, un incremento del 6,59%. Solo considerando los indicadores básicos de rentabilidad, el crecimiento del rendimiento de Xin Ye Technology sigue siendo sólido.

Aunque mantiene un rendimiento financiero destacado, no se puede ignorar que, a medida que la regulación del sector continúa fortaleciendo, el modelo de negocio de Xin Ye Technology enfrenta una presión sin precedentes. Al desglosar aún más los resultados, se observa que en 2025, el negocio de préstamos asistidos en el mercado doméstico de Xin Ye Technology se redujo significativamente, aunque el crecimiento en el extranjero fue notable, su escala total sigue siendo pequeña. Nadie puede predecir si el impulso del mercado internacional podrá sostener la transformación de Xin Ye Technology.

Reducción en la escala de préstamos, difícil revertir la tendencia a pesar del alto crecimiento en el extranjero

En cuanto a la escala de préstamos, en línea con las predicciones del mercado, bajo el impacto de las nuevas regulaciones de préstamos asistidos, en el cuarto trimestre de 2025, la escala de préstamos en el mercado doméstico de Xin Ye Technology se redujo.

Los datos muestran que en 2025, la escala de préstamos en el mercado interno (volumen de transacciones facilitadas anualmente) fue de 1863 mil millones de yuanes, un descenso del 5% respecto al año anterior. En el cuarto trimestre, la escala de préstamos fue de 387 mil millones de yuanes, una disminución del 18,7% respecto al tercer trimestre. Al cierre de 2025, el saldo de préstamos en el mercado interno fue de 68,3 mil millones de yuanes, una reducción del 2,15% respecto a principios de año, y una caída del 8,69% respecto al cierre del tercer trimestre.

En contraste, el mercado internacional experimentó un auge.

En 2025, la base de usuarios de Xin Ye Technology creció de forma explosiva. Solo en el cuarto trimestre, el número de prestatarios independientes internacionales de la compañía aumentó un 133,8% interanual, alcanzando 3.8 millones. Al cierre de 2025, el total de prestatarios en el mercado internacional fue de 11,7 millones, un aumento del 67,1% respecto al año anterior; y los usuarios registrados superaron los 52,1 millones, un crecimiento del 45,9%.

Este aumento en la base de usuarios impulsó significativamente la escala de préstamos en el mercado internacional.

En 2025, la escala de préstamos internacionales de Xin Ye Technology fue de 14 mil millones de yuanes, un aumento del 38,61% interanual, con una escala de 4,1 mil millones en el cuarto trimestre, un crecimiento del 13,89% respecto al tercer trimestre. Al cierre de 2025, el saldo de préstamos internacionales fue de 2,6 mil millones de yuanes, un incremento del 52,94% respecto a principios de año; y un aumento del 13,04% respecto al cierre del tercer trimestre.

A pesar de que el crecimiento en préstamos y en la base de usuarios en el extranjero ha sido sobresaliente, la fase inicial del negocio internacional significa que tanto la escala de préstamos como la proporción del saldo de préstamos en el total siguen siendo inferiores al 10%.

Por ello, el rápido crecimiento en el extranjero no ha podido revertir la tendencia de reducción en la escala total de préstamos. En 2025, la escala total de préstamos de Xin Ye Technology fue de 2003 mil millones de yuanes, una disminución del 2,86% respecto al año anterior; y al cierre del año, el saldo de préstamos en curso fue de 709 mil millones, una reducción del 0,84% respecto a principios de año.

Además, la reducción no se limita solo a los usuarios de primer préstamo. En el cuarto trimestre, la escala de transacciones de préstamos recurrentes de Xin Ye Technology fue de 308 mil millones de yuanes, un 34% menos que en el mismo período de 2024.

Aparte de la contracción en la escala de préstamos, la calidad de los activos de Xin Ye Technology también se vio afectada. Al cierre del cuarto trimestre, la tasa de morosidad a 90 días fue del 2,85%, un aumento de 89 puntos base respecto al trimestre anterior.

No obstante, los altos directivos de Xin Ye Technology indicaron en una llamada con inversores que, desde el cuarto trimestre, la compañía reforzó la revisión de préstamos, lo que permitirá mejorar aún más la gestión del riesgo. A medida que los préstamos pendientes de clientes de alto riesgo se vayan reduciendo, la calidad de la cartera de préstamos existentes comenzará a mejorar de manera sostenida desde el primer trimestre de 2026.

En un entorno donde el mercado interno se acerca a la saturación y la regulación del sector se vuelve más estricta, no sorprende que la variación en la escala de préstamos de Xin Ye Technology sea negativa. En respuesta, la compañía ha optado por seguir fortaleciendo su presencia en el extranjero.

Gracias a la experiencia acumulada en el mercado interno, Xin Ye Technology cuenta con tecnologías maduras de gestión de riesgos y un diseño de productos localizados, logrando buenos resultados en Filipinas e Indonesia. En el cuarto trimestre de 2025, adquirió la plataforma de préstamos Fundo, ingresando oficialmente en el mercado australiano, expandiendo su negocio desde el sudeste asiático hasta Australia.

Sobre la elección de Australia, Xin Ye Technology afirmó en la llamada con inversores que los países desarrollados ofrecen un mercado de préstamos personales de alto valor, y la compañía está preparando una transformación digital en ese mercado.

Reducción en ingresos por garantías, impacto en el modelo de negocio de Paipaidai

Sin embargo, a pesar de tener confianza en la optimización de la calidad de activos y en la expansión internacional, Xin Ye Technology mantiene una previsión conservadora para 2026: estima que sus ingresos totales estarán entre 11.5 y 12.9 mil millones de yuanes, lo que representa una caída del 5% al 15% respecto a 2025.

Esta previsión conservadora puede estar relacionada con el impacto de las regulaciones más estrictas en el negocio de préstamos asistidos en el mercado interno.

Aunque la página principal de Xin Ye Technology en su sitio web destaca la palabra “tecnología” y su misión de “hacer que las finanzas sean mejores mediante big data, inteligencia artificial y otras tecnologías”, en cuanto a la estructura de ingresos, los préstamos asistidos siguen siendo la columna vertebral del negocio, y la combinación de “préstamos asistidos + garantías” constituye su principal modelo de rentabilidad.

En 2025, los ingresos de Xin Ye Technology alcanzaron los 13,57 mil millones de yuanes, con los ingresos por comisiones de préstamos creciendo un 10,27% interanual, siendo la fuente principal de ingresos. Los ingresos por garantías, en segundo lugar, sumaron 4,125 mil millones de yuanes, representando en conjunto el 68,55% de los ingresos totales.

El mecanismo central de operación de “préstamos asistidos + garantías” consiste en que la plataforma de préstamos ayuda a los bancos a conceder créditos, cobrando comisiones por los servicios de préstamo; además, en nombre propio o de una compañía de garantías de terceros, proporciona avales para mejorar la confianza del prestatario, cobrando una tarifa de garantía.

En 2024, los ingresos por garantías de Xin Ye Technology alcanzaron los 5,085 mil millones de yuanes, incluso superando los ingresos por comisiones de préstamos, representando el 39% de los ingresos, y convirtiéndose en la principal fuente de beneficios.

Según se informó, en los primeros tres trimestres de 2025, la tarifa promedio de garantía por préstamo individual de Xin Ye Technology fue del 16,8%, significativamente superior a la de otras plataformas líderes de préstamos asistidos; mientras que la tasa de interés promedio de los préstamos de las instituciones financieras colaboradoras fue del 6,7%. Este modelo de “préstamos de bajo interés + altas garantías” en realidad busca obtener beneficios excesivos mediante la división de tarifas.

La implementación de las nuevas regulaciones en préstamos asistidos ha impuesto restricciones directas a este modelo. La normativa, que entró en vigor el 1 de octubre de 2025, exige que los bancos comerciales incluyan en el costo total de financiamiento todos los cargos, como “tarifa de garantía” y “tarifa de servicios de aumento de confianza”, y que estos sean divulgados y gestionados de forma unificada. Además, prohíbe en cualquier forma la división, ocultación o transferencia de costos.

Como resultado, los ingresos por garantías también se vieron severamente afectados por las limitaciones en la fijación de precios de la plataforma. En 2025, aunque los ingresos por garantías de Xin Ye Technology aún fueron de 4,125 mil millones de yuanes, representaron una caída interanual del 18,89%. En el cuarto trimestre, estos ingresos fueron de solo 949 millones de yuanes, un 21,31% menos que en el mismo período de 2024, y un 7,86% menor respecto al tercer trimestre de 2025.

Es importante destacar que, pese a las restricciones de las nuevas regulaciones, el producto principal de préstamos asistidos de Xin Ye Technology, Paipaidai, sigue enfrentando numerosas quejas por tarifas excesivas.

En la plataforma de quejas de Black Cat, el comerciante “Paipaidai” acumula más de 76,000 reclamaciones de usuarios, con 815 en los últimos 30 días. Una queja del 10 de marzo indica que un usuario tomó un préstamo de 3,000 yuanes en Paipaidai el 12 de febrero de 2026, para devolver en 12 cuotas, y tras un cálculo preciso, la tasa de interés anual efectiva de ese préstamo sería del 38,6%.

Otra queja, del 15 de marzo en la plataforma de consumo Bao, reporta que un usuario tomó un préstamo de 12,750 yuanes en Paipaidai el 3 de diciembre de 2025, con una tasa de interés mostrada en la página del 20%. Al consultar con el servicio al cliente en enero de 2026, descubrió que la tasa de interés total alcanzaba el 36%, muy por encima del 24% estipulado en el contrato, además de que Paipaidai firmó sin conocimiento del usuario una garantía con un tercero y cobró una tarifa por la garantía.

Si estas quejas son verídicas, en el momento en que estos usuarios solicitaron los préstamos, las regulaciones de préstamos asistidos ya estaban en vigor, y tasas del 38,6% o del 36% superan ampliamente el límite permitido. La acumulación de cargos ocultos no solo eleva los costos de financiamiento para los prestatarios, sino que también viola su derecho a la información y otros derechos legales.

Mientras las quejas de los usuarios y los riesgos de incumplimiento continúan erosionando el valor de la marca y la resiliencia operativa, los desafíos de Xin Ye Technology no solo son la contracción de su escala de negocio. La expansión internacional quizás no sea la “cura definitiva”, y abandonar la mentalidad de beneficios a corto plazo y mantener una línea de cumplimiento estricta podrían ser la clave para una trayectoria más sostenible a largo plazo.