¡Cambios en la estructura de gestión financiera de empresas cotizadas! Aumento de productos de conservación de valor y estable

Desde 2026, las empresas cotizadas continúan utilizando de manera significativa fondos ociosos para comprar productos de inversión.

Periodista de Securities Times, según datos de Wind, hasta el 19 de marzo, en lo que va del año, 443 empresas cotizadas han suscrito diversos productos de inversión (incluyendo depósitos) por casi 124.800 millones de yuanes. De estos, aproximadamente el 70% son depósitos, y los productos de gestión bancaria y de corredurías en conjunto representan cerca del 20%.

A largo plazo, la estructura de asignación de productos de inversión por parte de las empresas cotizadas ha cambiado. Tomando datos de los últimos dos años como ejemplo, en 2025, con la tasa de interés de depósitos a plazo en niveles de “1 dígito”, las empresas redujeron la asignación a depósitos y se orientaron hacia productos de menor riesgo, con mayor rentabilidad y mejor liquidez, como productos de gestión bancaria y recompra de bonos del Estado.

Reducción en depósitos debido a bajas tasas de interés

Según Wind, en 2025, 1.172 empresas cotizadas reportaron compras de productos de inversión por un total de aproximadamente 10.424 millones de yuanes (según la escala divulgada antes de la publicación de este artículo). Comparado con el mismo período en 2024, esa cifra creció en unos 1.267,77 millones de yuanes, un aumento del 13,85%.

En los últimos años, tras una caída continua en 2023 y 2024 en la escala total de fondos ociosos invertidos en productos de inversión, en 2025 se observó una ligera recuperación. Es importante destacar que en mayo del año pasado, la Comisión Reguladora de Valores modificó las “Normas de Supervisión del Uso de Fondos Recaudados por Empresas Cotizadas”, fortaleciendo los requisitos sobre el uso, seguridad y eficiencia en la gestión de estos fondos.

Al analizar los tipos específicos de productos utilizados por las empresas cotizadas en 2025, se observa que la mayoría sigue prefiriendo los depósitos como principal opción de asignación de fondos. Aunque en volumen y estructura siguen siendo mayoritarios, la proporción de suscripción a depósitos ha disminuido notablemente.

Según datos de Securities Times, a finales de 2025, los depósitos representaron el 72,75% del total de fondos invertidos, frente al 79,25% de finales de 2024, una caída de 6,5 puntos porcentuales, y en ambos años ha ido en descenso. La mayor reducción se dio en los depósitos estructurados, que bajaron del 64,98% en 2024 al 58,56% en 2025, una caída de 6,42 puntos porcentuales; los depósitos a plazo fijo representaron el 3,6%, también bajando 0,6 puntos. Sin embargo, los depósitos ordinarios y a aviso mostraron ligeros aumentos.

En los últimos años, las tasas de interés de los depósitos bancarios han sido reducidas varias veces. Los principales bancos estatales y bancos de acciones han bajado sus tasas de interés de los depósitos a plazo por debajo del 2%, con depósitos a un año por debajo del 1%, y las tasas de interés de los depósitos a la vista apenas alcanzan el 0,05%. Un analista de corredurías señala que, aunque los depósitos estructurados ofrecen cierta ventaja en rentabilidad, con los cambios en el entorno de tasas, su rendimiento ha disminuido significativamente, reduciendo el interés en su adquisición; además, los bancos controlan el volumen de estos depósitos, lo que también ha llevado a una reducción en la oferta de estos productos.

Productos de valor estable y conservador en tendencia

En los últimos años, bajo la tendencia de “trasladar depósitos”, los productos de inversión de bajo riesgo y alta liquidez, como productos de gestión prudente, se han convertido en una opción importante para las empresas cotizadas. Según datos de Securities Times, en 2025, la proporción de suscripciones a recompra de bonos del Estado, productos de gestión bancaria, fideicomisos y productos de corredurías aumentó.

Los datos muestran que en 2025, las empresas cotizadas suscribieron en total más de 123.098 millones de yuanes en productos de gestión bancaria, representando el 11,81% del total de fondos invertidos en productos, un aumento de 2,22 puntos porcentuales respecto a finales de 2024. Esto refleja un mayor interés y preferencia por los productos bancarios, mostrando mayor entusiasmo que antes. Como productos principalmente basados en bonos, certificados de depósito y otros activos de bajo riesgo, la inversión en gestión bancaria generalmente presenta menor riesgo que los productos de gestión de activos de renta variable, y ofrece diferentes ciclos de cierre, con mayor flexibilidad en la liquidez.

Bajo la tendencia de “trasladar depósitos”, las gestoras bancarias también aceleran el desarrollo de productos para clientes corporativos, incluyendo empresas cotizadas. Datos exclusivos de Securities Times muestran que, a finales de 2025, los 14 principales bancos comerciales en gestión de fondos tenían un saldo de productos para empresas de 3,29 billones de yuanes, con un crecimiento anual de aproximadamente 480.000 millones. Entre ellos, el Banco de Construcción y el Banco de China añadieron casi 1.000 millones de yuanes en productos para empresas durante el año, y el Banco Ping An casi duplicó su volumen.

Además de invertir en productos bancarios, muchas empresas cotizadas optan por bonos del Estado en recompra para equilibrar rentabilidad, seguridad y liquidez. Según datos, en 2025, la escala de recompra alcanzó los 43.952 millones de yuanes, representando el 4,22% del total, frente al 1,5% en 2024, un aumento de 2,72 puntos porcentuales.

Esto indica que las empresas están usando instrumentos financieros de bajo riesgo para optimizar su flujo de caja, aumentar los rendimientos y evitar fondos ociosos. De hecho, la rentabilidad anualizada de las recompra suele superar la de los depósitos a la vista, rondando el 1,5% en condiciones normales y alcanzando más del 3,5% en días festivos. Los productos a corto plazo permiten recuperar fondos en cualquier momento, asegurando pagos, proyectos y otras necesidades.

Varias empresas han tenido “problemas” con inversiones

Además de suscribir productos bancarios y recompra, en 2025, las empresas cotizadas invirtieron en productos de gestión de corredurías por 731,43 millones de yuanes, aumentando su proporción respecto al total de fondos invertidos. Los productos de fideicomiso alcanzaron los 287,75 millones de yuanes, representando el 2,76%, un aumento de 0,92 puntos porcentuales respecto al año anterior.

Un gestor de fideicomisos señala que, en los últimos años, las fiduciarias han enfocado su expansión en la gestión patrimonial de las empresas cotizadas. La inversión en fideicomisos por parte de las empresas sigue siendo principalmente en productos de bajo riesgo y renta fija, buscando mayor rentabilidad sin comprometer la seguridad.

Es importante destacar que varias empresas cotizadas han tenido “problemas” con inversiones en productos de inversión, provocando fluctuaciones significativas en sus resultados. Por ejemplo, en enero de 2026, Shuanglu Pharmaceutical publicó su previsión de resultados para 2025, indicando pérdidas netas de entre -290 millones y -200 millones de yuanes, debido a pérdidas en inversiones en productos de inversión.

Además de estos productos, desde 2025, el mercado bursátil ha mostrado una recuperación notable, y muchas empresas cotizadas han invertido fondos ociosos en el mercado de valores. Hasta ahora, al menos 70 empresas han divulgado anuncios de inversión en valores, incluyendo a Lio股份, que planea invertir 3.000 millones de yuanes, y a empresas como Fangda Carbon y Qipilang, que también planean invertir más de 2.000 millones cada una.

Los expertos advierten que las empresas cotizadas deben prestar especial atención a la gestión de riesgos en sus inversiones bursátiles, considerando cuidadosamente su situación financiera y objetivos de inversión, fortaleciendo la gestión de riesgos y la supervisión interna para garantizar la estabilidad financiera y el desarrollo a largo plazo.