Aumento de capital no superior a 3,000 millones de yuanes, la filial de Jinko Solar busca atraer inversores estratégicos para pagar deudas

Otra gigante de la energía fotovoltaica busca financiarse mediante aumento de capital en una subsidiaria. La principal fabricante de módulos fotovoltaicos, JinkoSolar, anunció recientemente que su subsidiaria controlada, JinkoSolar (Haining) Co., Ltd. (en adelante, “Haining Jinko”), planea introducir inversores estratégicos para realizar un aumento de capital y emisión de acciones, con una inversión total en efectivo que no excederá los 3 mil millones de yuanes. En cuanto al uso de los fondos, JinkoSolar indicó que principalmente se destinarán a Haining Jinko para pagar deudas financieras o deudas operativas. La decisión de atraer inversores estratégicos en la subsidiaria de JinkoSolar se basa en que, al cierre del tercer trimestre de 2025, la relación deuda/activos de Haining Jinko y JinkoSolar fue del 58.73% y 74.48%, respectivamente.

El anuncio señala que Haining Jinko planea realizar un aumento de capital y atraer inversores estratégicos como Xingyin Financial Asset Investment Co., Ltd. y China Orient Asset Management Co., Ltd., con una inversión en efectivo que no excederá los 3 mil millones de yuanes, y se espera que la participación accionarial tras el aumento no supere el 24.67%.

JinkoSolar informó a la prensa de Beijing que Haining Jinko se centra en la capacidad de producción de tecnología N tipo TOPCon de alta eficiencia, con ventajas tecnológicas y de costos líderes en la industria; los inversores externos ven con buenos ojos a JinkoSolar y Haining Jinko, pero son inversores puramente financieros y no participarán en la gestión de la empresa; la incorporación de inversores estratégicos fortalecerá aún más la capacidad de capital de JinkoSolar, optimizará la estructura de capital y la asignación de recursos, mejorará la eficiencia operativa de los activos y consolidará su liderazgo en tecnología N tipo TOPCon.

Yuan Shuai, subsecretario general de la Alianza de Industria del Internet de las Cosas de Zhongguancun, afirmó que la incorporación de inversores estratégicos en subsidiarias de empresas cotizadas para realizar aumentos de capital generalmente responde a una doble lógica de “optimización financiera” y “potenciación estratégica”. La motivación más directa puede ser mejorar la estructura de capital y la capacidad de pago de la subsidiaria, reducir efectivamente la relación deuda/activos y los gastos financieros, optimizar el flujo de caja y aumentar la resistencia al riesgo.

Datos financieros muestran que, al 30 de septiembre de 2025, los activos totales de Haining Jinko alcanzaban aproximadamente 20,537 millones de yuanes, con pasivos totales de unos 12,061 millones de yuanes, lo que da una relación deuda/activos de aproximadamente 58.73%. En 2024 y los primeros tres trimestres de 2025, los ingresos de Haining Jinko fueron aproximadamente 21,395 millones y 16,761 millones de yuanes, respectivamente, con beneficios netos de aproximadamente 1,044 millones y 28.83 millones de yuanes.

En contraste, en los primeros tres trimestres de 2025, los ingresos de JinkoSolar fueron aproximadamente 47,986 millones de yuanes, con una disminución del 33.14% respecto al año anterior; y la utilidad neta atribuible fue de aproximadamente -3,92 mil millones de yuanes, con pérdidas en comparación con el mismo período del año anterior. Además, según el pronóstico de resultados anuales, la división financiera de JinkoSolar estima que la utilidad neta atribuible para todo el año será negativa, y en 2025 la empresa enfrentará pérdidas operativas.

Al respecto, JinkoSolar afirmó a la prensa de Beijing que en 2025, la industria fotovoltaica atraviesa una fase de ajuste profundo debido a la sobrecapacidad y la feroz competencia en precios, sumado al aumento de los precios de las materias primas y cambios en las políticas nacionales e internacionales, lo que presiona los resultados del sector. En el futuro, la compañía aprovechará módulos de alta eficiencia como la última generación “Feihu 3” para obtener mejores márgenes, y con la expansión de la capacidad de producción eficiente en 2026, junto con el rápido crecimiento de ingresos y beneficios en almacenamiento de energía, se espera que mejore su desempeño.

En el contexto de exceso de capacidad en la industria fotovoltaica, además de JinkoSolar, otros líderes en módulos fotovoltaicos en A-shares como LONGi Green Energy, Aiko Solar y Trina Solar también han anunciado pérdidas previstas, aunque los fabricantes destacados como LONGi y Aiko han logrado reducir significativamente sus pérdidas.

Por otra parte, al cierre del tercer trimestre de 2025, la relación deuda/activos de JinkoSolar alcanzaba el 74.48%.

Sobre los planes futuros para reducir aún más esta relación, JinkoSolar indicó que continuará centrando sus esfuerzos en su negocio principal, mejorando de manera constante su estructura de activos y pasivos mediante ventajas integrales en productos, tecnología y mercado. Aproximadamente 10 mil millones de yuanes de su deuda con intereses son bonos convertibles, y si se realiza una conversión efectiva, esto también mejorará significativamente la estructura financiera de la empresa.

Cabe destacar que, tras la publicación de la nueva política de devolución de impuestos a la exportación de módulos fotovoltaicos, muchas empresas del sector han lanzado una ola de “competencia por exportaciones”, y algunos expertos señalan que varias grandes empresas del sector han incumplido sus contratos. En respuesta, JinkoSolar afirmó que sus contratos incluyen mecanismos de ajuste de precios relacionados con la política de devolución de impuestos, por lo que el impacto de esta política en la compañía es limitado.

北京商报记者 马换换 李佳雪