Palantir Está Ejecutando Perfectamente. La Historia Dice Que No Será Suficiente.

Aquí hay una pregunta que debería importar a todos los inversores en Palantir Technologies (PLTR 3.29%): De todas las empresas del S&P 500 que alguna vez han cotizado con una valoración cercana a la de Palantir, ¿cuántas realmente hicieron ganar dinero a los inversores?

La respuesta: muy pocas.

La acción de Palantir es miembro de un club muy pequeño

La empresa de análisis de datos e inteligencia artificial (IA) cotiza actualmente alrededor de $155 por acción y tiene una capitalización de mercado de $370 mil millones. La compañía generó $4.5 mil millones en ingresos el año pasado, lo que significa que las acciones tienen una relación precio-ventas (P/S) de 87. Eso la convierte en la acción más cara del S&P 500.

Y no solo hoy. Pocas empresas que han sido incluidas en el índice han tenido un P/S así. De hecho, según la firma de investigación financiera WisdomTree, solo 231 han alcanzado alguna vez un P/S de 25. Las únicas empresas del S&P 500 que alcanzaron un P/S de 100 — y Palantir lo ha hecho — fueron durante la exuberancia irracional de la burbuja de las punto com.

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Lo que dice la historia sobre las empresas con P/S alto

El informe de WisdomTree también indicó que, de las 231 empresas que alcanzaron 25 veces sus ventas, solo el 21% superó al mercado en el año siguiente. No las aplastó, solo las superó. La rentabilidad relativa media fue una gran pérdida del 36%. Y eso empeora cuanto más se extiende el período de tiempo. En tres años, solo el 9% salió adelante. En 20 años, solo el 4%.

Y si haces que el club sea más exclusivo, las cosas parecen aún más sombrías. Solo 148 empresas alcanzaron un P/S de 40. Y solo unas pocas superaron al mercado a largo plazo: un 3% en 20 años.

Y la verdad es que muchas de las empresas que perdieron en estas valoraciones no eran malos negocios. Muchas estaban creciendo rápidamente en ingresos y ganancias. Simplemente no pudieron cumplir con las expectativas que los inversores tenían puestas en ellas. La barra para una empresa con un P/S de 40 es increíblemente alta. La barra para un P/S superior a 80 está en la estratósfera.

Expandir

NASDAQ: PLTR

Palantir Technologies

Cambio de hoy

(-3.29%) $-5.12

Precio actual

$150.56

Datos clave

Capitalización de mercado

$360B

Rango del día

$149.09 - $156.60

Rango de 52 semanas

$66.12 - $207.52

Volumen

1.4M

Volumen promedio

48M

Margen bruto

82.37%

Palantir podría duplicar sus ingresos mañana y seguir siendo una de las acciones más caras

Sin embargo, Palantir está superando esa barrera en este momento, y eso es realmente impresionante. No estoy discutiendo este punto en absoluto. La empresa está ejecutando a un nivel que muy pocos pueden igualar. La pregunta es: ¿Por cuánto tiempo?

Creo que, además de su ejecución, podría enfrentar algunos problemas reales para escalar en un futuro no muy lejano. Por mucho que se haya diferenciado, no estoy convencido de que pueda seguir siendo “única en su tipo” mientras los Microsofts del mundo invierten miles de millones en IA empresarial.

La fortaleza más grande de Palantir es en el gobierno federal, pero necesita que su negocio empresarial crezca hasta alcanzar cifras de ingresos que justifiquen su valoración. Si la competencia realmente se intensifica — y creo que sí — la dirección puede encontrar imposible mantener un crecimiento del 50% o más al año.

El hecho es que si las acciones de Palantir cayeran un 50% mañana, seguiría estando entre las 150 empresas más caras de la historia del S&P 500. Así de mucho ya está descontado en el precio.