Después de una subida del 62% en el precio de las acciones en lo que va del año, Micron enfrenta hoy una gran prueba de resultados

¿Preguntas a la IA · ¿Cómo puede la demanda de chips de IA desencadenar una crisis de escasez de memoria?

La demanda de chips de IA ha provocado una escasez de memoria que está poniendo a Micron Technology en el centro de atención.

Micron publicará sus resultados del segundo trimestre fiscal 2026 después del cierre de los mercados en Wall Street el miércoles, y los analistas esperan que sus ingresos aumenten hasta un 148% interanual.

Las acciones de este fabricante de chips de memoria han subido aproximadamente un 62% en lo que va de año, convirtiéndola en la única de las diez mayores empresas tecnológicas de EE. UU. en registrar un aumento en el año, con una valoración de mercado de 520 mil millones de dólares, superando a Oracle, que actualmente vale 445 mil millones de dólares.

La causa principal de la escasez de chips de memoria es la competencia de compras entre las grandes empresas tecnológicas por la potencia de cálculo de IA. Según datos de LSEG, los analistas pronostican que el precio medio de venta de DRAM de Micron en el segundo trimestre aumentará casi un 32% respecto al trimestre anterior, y este aumento de precios ya se está extendiendo a los mercados de PC y teléfonos inteligentes, lo que ha llevado a las instituciones de investigación a reducir sus previsiones de envío de dispositivos finales.

El desequilibrio entre oferta y demanda impulsa las expectativas de rendimiento

La aceleración en la construcción de infraestructura de IA es el principal motor de esta ronda de escasez de memoria. El lunes, Jensen Huang afirmó en la conferencia GTC de su empresa que espera que los pedidos de compra de GPUs Blackwell y Vera Rubin alcancen un billón de dólares antes de 2027.

Los gigantes del cloud, Amazon y Google, también están aumentando sus previsiones de gasto de capital, ya que sus centros de datos requieren muchas GPU Nvidia con chips de memoria.

Según cálculos de analistas de RBC en informes de investigación, el uso de DRAM en el sistema Vera Rubin NVL72 de Nvidia es aproximadamente tres veces mayor que en el chasis Grace Blackwell GB300 NVL72, y cada GPU Rubin Ultra estará equipada con 1TB de almacenamiento de alto rendimiento HBM4e, más de tres veces la capacidad de una sola GPU Rubin.

En diciembre del año pasado, Micron ya anunció que su capacidad de memoria de alta ancho de banda (HBM) para 2026 estaba completamente agotada. El presidente de SK Hynix, rival de Micron, dijo en la conferencia GTC de Nvidia que esta ronda de escasez de memoria durará entre cuatro y cinco años.

De cara al tercer trimestre, las previsiones de los analistas, resumidas por StreetAccount, muestran que la margen bruto ajustada de Micron superará el 71%, y los ingresos podrían alcanzar los 23.8 mil millones de dólares, con un aumento cercano al 156% interanual.

La expansión de la capacidad aún requiere tiempo

Frente a una demanda fuerte, Micron ha iniciado varios planes de expansión de capacidad, pero la liberación sustancial de la nueva oferta aún está por verse.

En enero, Micron celebró una ceremonia de colocación de la primera piedra en el norte de Nueva York, con planes de construir hasta cuatro fábricas de wafers en ese lugar; en febrero, la compañía abrió una fábrica de encapsulado y prueba en India para convertir los wafers de memoria en productos terminados.

El CEO de Micron, en una entrevista con CNBC en enero, definió la memoria como un activo estratégico en la era de la IA. “La memoria es el habilitador central de la IA”, dijo, “hoy en día es un activo estratégico, no solo un componente en el sistema. Como tu cerebro, necesitas más memoria, necesitas memoria más rápida.”

Micron realizará una conferencia telefónica con analistas a las 4:30 p.m. hora del Este, donde los inversores se centrarán en las previsiones de rendimiento para los próximos trimestres y en los avances en la expansión de capacidad de HBM.

El aumento de precios afecta a los mercados de PC y teléfonos inteligentes

La tensión en el suministro de memoria ha transmitido presión de precios a la cadena de suministro downstream. Según un informe de TrendForce en febrero, los precios de contratos de DRAM para PC en este trimestre “se han incrementado significativamente”, y analistas de RBC, citando datos de TrendForce, pronostican que los precios de DRAM híbrido en el primer trimestre de 2026 aumentarán entre un 80% y un 85%.

La firma de investigación IDC redujo la semana pasada su previsión de ventas de PC, estimando una caída del 11.3% en las entregas de PC este año, una caída mucho mayor que el 2.4% prevista en noviembre pasado; también se espera una caída del 12.9% en las entregas de teléfonos inteligentes. Jitesh Ubrani, gerente de investigación de IDC, afirmó en un comunicado: “La escasez de memoria continuará más allá de 2027.”

El director de operaciones de Dell, Jeff Clarke, también advirtió sobre esta presión en la llamada de resultados de febrero. Dijo que los costos de DRAM han aumentado 5.5 veces en los últimos seis meses, y los costos de NAND flash se han cuadruplicado. “Estamos trabajando en estrecha colaboración con nuestros socios de memoria para mantener la flexibilidad y la agilidad tanto como sea posible.”