El renminbi rompe la barrera de 6.84, ¡los que tienen depósitos a plazo en dólares con altos intereses están nerviosos! Una tasa del 4.5% no puede compensar las pérdidas por tipo de cambio, alguien con un capital de 100,000 yuanes ha perdido más de 2,000 en realidad

A principios de 2026, el mercado de divisas volvió a experimentar turbulencias.

El 26 de febrero, el dólar estadounidense frente al renminbi y el dólar frente al renminbi offshore tocaron en intradía mínimos de 6.8310 y 6.8266 respectivamente. Esto significa que, desde que en finales de 2025 superó la barrera de 7.0, el tipo de cambio del renminbi continuó apreciándose en el inicio de 2026, alcanzando niveles récord en los últimos años.

En el contexto de una aceleración en la apreciación del renminbi, para los inversores que poseen activos en dólares, esto puede no ser una buena noticia. A principios del año pasado, muchos inversores se esforzaron en cambiar renminbi por dólares, con la esperanza de que los productos de inversión en dólares con altos intereses y los depósitos en dólares superaran en rentabilidad al mercado nacional, pero la realidad les golpeó duramente: muchos productos en dólares parecen ofrecer rendimientos anuales del 3% al 5%, pero al convertirlos a renminbi, las pérdidas derivadas de la caída del tipo de cambio no solo han absorbido todos los intereses, sino que incluso han provocado pérdidas en el capital principal.

“En febrero del año pasado, cuando el tipo de cambio era 7.3, compré un depósito a plazo en dólares de un banco extranjero por un monto de 100,000 yuanes, con una tasa de interés del 4.5%. Ahora que está a punto de vencer, si convierto a aproximadamente 6.8, no solo no gano, sino que también pierdo más de 2,000 yuanes en capital”, explicó recientemente la inversora Liu (nombre ficticio) de Jiangsu a Times Finance. Ella agregó que, a principios del año pasado, los productos de inversión en dólares estaban muy de moda, y que le resultó muy atractivo un interés cercano al 5%, por lo que compró dólares sin preocuparse por el riesgo cambiario.

De cara a principios de 2026, para los inversores que poseen activos en dólares, la cuestión más apremiante es qué hacer con ese dinero. Liu comentó a Times Finance: “No puedo cambiar divisas ahora; al vencimiento, probablemente seguiré comprando depósitos a corto plazo en dólares. La tasa de interés para unos tres meses ronda el 3.45%, y seguiré observando cómo evoluciona el tipo de cambio.”

Para los inversores que aún mantienen activos en dólares, Tian Lihui, director del Instituto de Desarrollo Financiero de la Universidad de Nankai, afirmó a Times Finance que su principio fundamental es volver a la “neutralidad del tipo de cambio”, abandonando la mentalidad de arbitraje.

“Actualmente, la tasa de interés de los depósitos en dólares en torno al 3% todavía supera a la del renminbi, pero bajo la expectativa de una apreciación del renminbi, las pérdidas por cambio pueden devorar los intereses e incluso el capital. Los inversores deben tener claro su objetivo de asignación; si tienen necesidades reales en dólares, como estudiar en el extranjero o comprar propiedades en el extranjero, pueden comprar divisas en cuotas durante las caídas del tipo de cambio; si no tienen necesidades reales, no deben especular solo por la diferencia de intereses. En segundo lugar, deben adoptar una estrategia de diversificación, combinando activos en moneda local y extranjera, acciones, bonos y commodities para suavizar la volatilidad.”

La fuerte depreciación del dólar, ¿herida para los inversores en activos en dólares?

En 2025, el índice del dólar experimentó la caída anual más severa desde 2017, con una caída cercana al 10%. De cara a 2026, la mayoría del mercado espera que la tendencia débil continúe. Mirando hacia atrás, desde el pico de 7.42 en abril de 2025, el dólar frente al offshore renminbi cayó hasta un mínimo intradía de 6.82 el 26 de febrero de este año. En menos de 12 meses, el tipo de cambio ha caído un 8% en total.

Frente a la situación actual de “pérdida en cambio al vender divisas”, muchos inversores ya buscan otras opciones. Algunos, como Liu, optan por mantener depósitos a corto plazo y esperar; otros dirigen su atención a activos de refugio, diciendo: “No quiero seguir lidiando con el tipo de cambio, cuando venza, planeo comprar algo de oro.” El inversor nacida en los 90, Li Ming (nombre ficticio), que compró depósitos en dólares anteriormente, comentó a Times Finance.

Bajo la doble presión de la expectativa de apreciación del renminbi y la caída de las tasas de interés en dólares, los depósitos en dólares, considerados antes como “el manjar”, están experimentando una vuelta de la euforia a la racionalidad. Sin embargo, Times Finance también ha observado que algunos inversores creen que, actualmente, la diferencia de tasas entre depósitos en dólares y en renminbi todavía es significativa, y planean comprar dólares en los momentos en que las tasas sean más bajas. Es importante destacar que estos inversores tienen escenarios claros de uso del dólar en el futuro, y no solo buscan especular.

“Quizá mis hijos tengan que salir del país en el futuro, y en algún momento necesitarán dólares como reserva. Además, las tasas de depósitos a plazo en renminbi todavía están en torno al 3%, y me parecen bastante convenientes”, comentó un inversor.

Es relevante señalar que en el mercado actual, los depósitos en dólares con tasas anuales superiores al 4% prácticamente han desaparecido, y las tasas en general han vuelto a niveles cercanos a “3%”.

Times Finance ha constatado que, tras el inicio del ciclo de reducción de tasas por parte de la Reserva Federal en 2025, muchas instituciones bancarias ofrecen actualmente tasas en depósitos en dólares a un año en torno al 3%, significativamente menores que a principios del año pasado. Los productos que antes ofrecían más del 4% son difíciles de encontrar ahora. Sin embargo, algunos productos todavía mantienen ventajas en tasas respecto a los depósitos en renminbi, con rendimientos anuales que superan el 3.5%.

Recientemente, desde un gerente de cliente de Standard Chartered Bank, Times Finance supo que, entre el 1 y el 28 de febrero, los nuevos clientes preferentes calificados pueden abrir depósitos en dólares a 3 meses, 6 meses y 1 año, con tasas anuales del 3.7%, 3.6% y 3.5% respectivamente, con un mínimo de 20,000 dólares.

El banco Capital (China) también lanzó recientemente su producto de depósito en dólares “Youli Deposit”, que del 24 de febrero al 1 de marzo permitía a clientes individuales abrir depósitos a plazo de 3, 6 y 12 meses con tasas del 3.65%, 3.60% y 3.35%, respectivamente, para importes iguales o superiores a 1,000 dólares.

¿Hacia dónde se dirige el tipo de cambio?

Desde el punto de vista macroeconómico, parece que la tendencia de fortalecimiento unilateral del dólar ha llegado a su fin en esta fase. Los analistas señalan que en 2026, el centro del tipo de cambio del dólar probablemente se desplazará a la baja en general, aunque, debido a múltiples factores de perturbación, se presentará un patrón complejo de “debilidad general con rebotes intermitentes”, con una tendencia a la baja del centro del tipo de cambio, pero sin una caída unidireccional.

En su último informe de investigación del 27 de febrero, China International Capital Corporation (CICC) también indicó que la reconfiguración del orden monetario internacional en 2026 seguirá siendo la línea principal de los activos globales, recomendando “sobreponderar acciones chinas y oro”, lo que refleja una actitud relativamente cautelosa de las instituciones respecto a los activos en dólares.

Por otro lado, en el contexto de una aceleración en la apreciación del renminbi, el Banco Central ha emitido señales de enfriamiento a tiempo. El 27 de febrero, anunció que, para promover el desarrollo del mercado de divisas y apoyar a las empresas en la gestión del riesgo cambiario, la Junta de Supervisión Monetaria de China decidió reducir desde el 2 de marzo de 2026 la tasa de reserva de divisas para operaciones de venta a plazo de divisas de un 20% a 0%.

Expertos del sector prevén que el renminbi entrará en una nueva fase de “movimientos bidireccionales y apreciación moderada”. Tian Lihui, de Times Finance, explicó: “A corto plazo, el Banco Central ya ha reducido la tasa de reserva de divisas para ventas a plazo de divisas del 20% a 0%, con la intención de evitar una apreciación unilateral demasiado rápida. Además, la demanda estacional de cambio disminuirá, y en el segundo trimestre, durante la temporada de dividendos de las empresas chinas en Estados Unidos, se concentrará la compra de divisas, lo que desacelerará claramente la apreciación del renminbi. En todo el año, el próximo nivel importante podría estar en torno a 6.75, pero será una tendencia de ligera oscilación al alza, sin una caída unidireccional.”

Asimismo, considera que a medio y largo plazo, si las relaciones comerciales y económicas entre China y EE. UU. se estabilizan y la economía doméstica continúa recuperándose, el renminbi aún tendrá espacio para apreciarse. Sin embargo, las herramientas regulatorias para estabilizar el tipo de cambio son suficientes para mantenerlo en niveles razonables y equilibrados.

Wang Qing, analista macroeconómico jefe de Orient Jin Cheng, también opina que, a corto plazo, dado que la tendencia de recuperación del entorno externo probablemente continúe, las exportaciones chinas en el primer trimestre seguirán creciendo a buen ritmo. Además, debido al optimismo en el mercado de divisas, es poco probable que el índice del dólar tenga una fuerte recuperación en el corto plazo, y se espera que el renminbi siga en una tendencia de fortalecimiento moderado tras el Año Nuevo chino.