Mercado de divisas: Los fondos buscan con urgencia "refugios seguros" y las tendencias del mercado de divisas global se diversifican

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◎ Reportero: Chen Jiayi

El ataque de EE. UU. e Israel a Irán se ha convertido en un " cisne negro" que perturba los mercados financieros globales, provocando que los fondos mundiales cambien rápidamente a un modo de refugio, con una tendencia polarizada en el mercado de divisas: las monedas como el dólar estadounidense y el franco suizo se aprecian, mientras que las monedas de mercados emergentes enfrentan presión.

Los analistas consideran que: a corto plazo, los activos y monedas relacionados con la protección pueden beneficiarse, lo que significa que el índice del dólar podría fortalecerse; a mediano y largo plazo, si la tensión en Oriente Medio persiste, la presión fiscal en EE. UU. aumenta y la confianza en el dólar se ve afectada, también podría enfrentar una fuerte tendencia a la baja.

El 2 de marzo, hora de Beijing, el índice del dólar abrió con una tendencia de oscilación al alza, superando la barrera de 98. Hasta las 17:10 hora de Beijing, el índice alcanzó un máximo de 98.5690, con una ganancia intradía de casi un 1%.

Como moneda tradicional de refugio, el franco suizo también atrajo flujos de capital. El 2 de marzo, el tipo de cambio euro/franco suizo cayó brevemente a su nivel más bajo en más de 10 años, cerrando a 0.9059 a las 17:00 hora de Beijing. Morgan Stanley había mencionado anteriormente en un informe que el franco suizo “es la moneda de refugio que puede resistir la prueba de los escenarios más amplios”.

Al mismo tiempo, las monedas de mercados emergentes enfrentan una presión evidente. Tomando como ejemplo el baht tailandés, el 2 de marzo, durante la sesión, el tipo de cambio del baht fluctuó a la baja, cerrando a 31.4280 por dólar a las 17:00 hora de Beijing, con una caída superior al 1% en el día.

De cara al futuro, los analistas en general creen que la situación en Oriente Medio sigue siendo muy incierta y que el mercado puede continuar con una alta volatilidad. A corto plazo, el sentimiento de refugio en el mercado puede no disiparse completamente, y las monedas como el dólar podrían seguir beneficiándose de ello y mantener su fortaleza.

Un informe de China International Capital Corporation (CICC) indica que el índice del dólar podría fortalecerse en el corto plazo. Las monedas y activos que podrían beneficiarse en el corto plazo incluyen el oro y el franco suizo, relacionados con la protección, así como el dólar canadiense y la corona noruega, que se benefician del aumento en los precios del petróleo.

Wang Xin Jie, jefe de estrategia de inversión del departamento de soluciones de riqueza de Standard Chartered China, afirmó que monedas refugio como el franco suizo y el yen también podrían beneficiarse ligeramente, mientras que las monedas de los países asiáticos importadores de petróleo podrían debilitarse en el corto plazo.

Sin embargo, desde una perspectiva a mediano y largo plazo, la ventaja del dólar como refugio en el corto plazo puede no mantenerse. Según un informe de Huatai Securities, aunque el dólar tiene cierta propiedad de refugio en el corto plazo, debido a que EE. UU. se encuentra en el “epicentro” de los cambios geopolíticos mundiales, la acelerada reestructuración del orden global seguirá debilitando la posición dominante del dólar y de los activos en dólares a mediano y largo plazo. La reciente operación conjunta de EE. UU. e Israel contra Irán acelerará aún más la erosión de la credibilidad del sistema del dólar, y la tendencia mundial de desdolarización podría continuar.

Además del impacto emocional, la persistencia de la tensión en Oriente Medio puede afectar la cadena de suministro global de energía. Datos muestran que el 2 de marzo, los precios internacionales del petróleo abrieron al alza, con el Brent subiendo aproximadamente un 13%, hasta 82 dólares por barril; el WTI también subió inicialmente a 75 dólares por barril.

Existe preocupación en el mercado de que si el aumento en los precios del petróleo impulsa nuevamente la inflación, esto podría alterar las políticas monetarias de los bancos centrales de diferentes países. “Para EE. UU., si los precios del petróleo se disparan, aunque como exportador de petróleo puede ser beneficioso, los riesgos para los precios internos y la inflación oscurecerán las perspectivas económicas, y la Reserva Federal podría retrasar aún más los recortes de tasas”, afirmó Jerry Chen, analista senior de CGS-CIMB.

Un informe de Dongwu Securities señala que, a mediano y largo plazo, si la situación se sale aún más de control, especialmente si el estrecho de Hormuz continúa bloqueado, esto podría repetir el impacto en el suministro de petróleo que llevó a un aumento en los precios, provocando una inflación elevada y obligando a los principales bancos centrales a subir las tasas para controlar la inflación.

El 19 de marzo, la Reserva Federal, el Banco de Japón, el Banco de Suiza, el Banco de Suecia, el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo publicarán sus últimas decisiones de política de tasas. En ese momento, los análisis y juicios de los bancos centrales sobre la geopolítica, la economía macro y la inflación serán una referencia importante para que los inversores interpreten sus posibles caminos de política.

Según las últimas proyecciones, los inversores ya están reevaluando la trayectoria de recortes de tasas de la Reserva Federal. La herramienta “Observación de la Reserva Federal” de CME Group muestra que los inversores han reducido sus apuestas a una bajada de tasas en junio, y actualmente la probabilidad de mantener las tasas sin cambios en junio es del 52.1%, por encima del 42.7% del 27 de febrero.