¡El Viernes de las Cuatro Brujas se encuentra con el fuego de artillería de Irán, el mercado abre el "modo infierno"! ¿Petróleo crudo, oro, bonos del Tesoro estadounidenses, dólar: quién logrará romper el punto de equilibrio primero?

**汇通财经APP讯——**El viernes (20 de marzo), los mercados financieros globales se encuentran atrapados en un doble escenario: una incertidumbre geopolítica extrema y expectativas de cambio en las políticas monetarias de los principales bancos centrales. Con la escalada repentina en Oriente Medio—especialmente los ataques de Irán a una refinería en Kuwait y las operaciones militares israelíes contra objetivos en Teherán, la preocupación por interrupciones en el suministro de energía se ha convertido en pánico real. Al mismo tiempo, los rendimientos de los bonos de las principales economías se disparan colectivamente, reflejando una fuerte reevaluación del entorno de “altas tasas a largo plazo”. En medio de la volatilidad provocada por el vencimiento de derivados en el “Día de las Cuatro Brujas”, el apetito por refugiarse y las expectativas de endurecimiento se entrelazan, impulsando los mercados de petróleo, oro y divisas hacia un período de alta volatilidad y cambios de tendencia.

Petróleo: Oscilaciones en niveles elevados y presión de doble techo por preocupaciones de interrupción en el suministro

Impulsado directamente por la situación geopolítica, el Brent ha oscilado cerca de 107.76 dólares tras una tendencia alcista previa. En términos fundamentales, el estrecho de Hormuz, que transporta aproximadamente el 20% del petróleo y gas natural licuado mundial, está en riesgo debido a la escalada en el conflicto entre Irán e Israel. El ataque a una refinería en Kuwait ha generado un déficit de demanda global de aproximadamente 12%, y algunas instituciones advierten que si la guerra continúa, los precios podrían superar los 180 dólares a finales de abril.

Desde el punto de vista técnico, el Brent se encuentra en una fase de corrección a corto plazo dentro de una tendencia alcista de mayor escala. En el gráfico de 4 horas, el precio se acerca a la media móvil de las bandas de Bollinger en 107.05, mostrando una resistencia sólida. Sin embargo, el indicador MACD muestra que la línea DIFF cruza por debajo de DEA y la barra verde continúa extendiéndose, sugiriendo una posible corrección a corto plazo. En forma de velas, la formación de doble techo en torno a 119.45 en principios de marzo y el reciente máximo en 119.11 indican una estructura de doble techo preliminar, lo que genera una fuerte resistencia en la parte superior.

En los próximos 2-3 días de negociación, será clave monitorear si el precio mantiene o pierde la media central en 107.05. Si se estabiliza, podría volver a intentar alcanzar la banda superior en 114.95; si rompe por debajo, el soporte se ubicará en la banda inferior de Bollinger en 99.16. Bajo la presión de una interrupción extrema en el suministro y correcciones técnicas, el petróleo mantendrá una tendencia de alta con alta volatilidad.

Oro al contado: lógica de recuperación tras sobreventa en un contexto de predominancia bajista

A diferencia del petróleo, el oro al contado ha mostrado un rendimiento muy débil, cotizando actualmente en 4776.32 dólares. Aunque la tensión geopolítica suele favorecer activos de refugio, el aumento colectivo en los rendimientos de los bonos globales ha golpeado duramente al oro, que no genera intereses. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años en EE. UU. ha superado el 4.3%, y los bonos del Reino Unido y Alemania alcanzan máximos de años, elevando significativamente el costo de oportunidad de mantener oro.

Desde el análisis técnico, el oro está en una tendencia claramente bajista. En el gráfico de 4 horas, tras romper la banda inferior de Bollinger, el precio mostró un pequeño rebote, pero sigue siendo presionado por la media en 4828.82. Aunque las dos líneas del MACD están en territorio muy por debajo de cero y el DIFF se ha estabilizado, indicando una pérdida de impulso bajista y una posible sobreventa técnica, la tendencia general sigue siendo débil.

A corto plazo, la recuperación del oro dependerá de si logra superar la resistencia en 4828. Sin esa ruptura, el precio probablemente continuará bajando hacia los mínimos recientes en 4503 y la banda inferior de Bollinger en 4520. En un contexto de expectativas de tasas de interés en reequilibrio, la “propiedad de refugio” del oro se ve temporalmente opacada por su sensibilidad a las tasas.

Dólar y bonos del Tesoro: reactivación de expectativas de endurecimiento y lucha en niveles elevados

El índice del dólar se sitúa en torno a 99.3250. La reciente tendencia del dólar ha sido impulsada principalmente por el aumento en los rendimientos de los bonos estadounidenses y la disminución del apetito global por riesgo, aunque su estructura interna muestra divergencias. La Reserva Federal Europea y el Banco de Inglaterra han señalado señales agresivas de aumento de tasas ante la presión inflacionaria, lo que ha presionado al euro y la libra en los cruces contra el dólar, generando una tendencia de consolidación en niveles elevados del dólar.

En el gráfico de 4 horas, el índice del dólar rompió la media móvil de Bollinger y encontró soporte en 99.05. La formación de una cruz de la muerte en MACD y la liberación de la barra verde indican que el dólar entra en una fase de ajuste a corto plazo, con las dos líneas acercándose al eje cero, sugiriendo una posible dirección de tendencia. La resistencia en la parte superior se ubica en la media en 99.70, mientras que el soporte clave está entre 98.50 y 99.05.

En cuanto a los bonos, impulsados por las declaraciones sobre aranceles y las expectativas inflacionarias por los costos energéticos, el rendimiento del bono a 2 años ha subido a 3.875%. En los próximos 2-3 días, si el dólar logra mantenerse por encima de 99, su papel como refugio y la influencia de los bonos mantendrán su fortaleza; si cae por debajo, podría desencadenar una corrección profunda hacia 98.5.

Perspectivas futuras

En conjunto, en los próximos 2-3 días, los mercados entrarán en un período de alta dinámica de lucha. El petróleo, respaldado por interrupciones reales en el suministro, mantiene una lógica de soporte en niveles bajos, aunque con correcciones técnicas, en un rango amplio de 107-115. El oro debe estar atento a una posible segunda caída tras sobreventa, ya que las expectativas de picos en las tasas limitan su rebote. El dólar y los rendimientos de los bonos serán los principales indicadores de dirección; si el dólar se mantiene por encima de 99, la recuperación de las materias primas será limitada. Considerando el impacto del “Día de las Cuatro Brujas” en la liquidez, los inversores deben estar muy atentos a riesgos de volatilidad y saltos repentinos por noticias geopolíticas.

【Preguntas frecuentes】

1. ¿Por qué, ante el empeoramiento de la situación geopolítica, el precio del oro cae significativamente?

Esto se debe principalmente al aumento en los costos de mantenimiento. Aunque la tensión geopolítica impulsa la demanda de refugio, la lógica dominante actual es la reactivación de las expectativas de inflación y subidas de tasas globales. Los rendimientos de bonos en EE. UU., Reino Unido y Alemania se disparan, reduciendo la atracción del oro, que no genera intereses. Cuando la presión de las tasas supera la demanda de refugio, el precio del oro tiende a caer en desacuerdo con esa demanda.

2. ¿Significa la formación de doble techo en el Brent que la tendencia alcista ha terminado?

Por ahora, solo puede interpretarse como una señal de corrección a corto plazo. Aunque la doble cima en torno a 119 dólares limita el potencial alcista, los fundamentos del petróleo siguen apoyando una tendencia alcista debido a las interrupciones físicas en el suministro. Mientras el riesgo de bloqueo en el estrecho de Hormuz persista, la lógica de un mercado en tendencia alcista de mayor escala no se verá alterada.

3. ¿Por qué el comportamiento del dólar en las últimas semanas parece más conflictuado que el de los rendimientos de los bonos?

Porque el valor del dólar es relativo. Aunque el aumento en los rendimientos de los bonos apoya al dólar, las declaraciones agresivas de funcionarios europeos y del Reino Unido sobre tasas de interés elevadas han elevado las expectativas en euros y libras, lo que ha reducido parcialmente la ventaja del dólar. Esta “carrera global por el endurecimiento” hace que el dólar no suba en línea recta, sino que oscile en niveles altos.

4. ¿Qué es el “Día de las Cuatro Brujas” y cómo afectará a los mercados en los próximos días?

El “Día de las Cuatro Brujas” es el día en que vencen simultáneamente opciones sobre acciones, opciones sobre índices, futuros de acciones y futuros de índices. Esto suele generar un aumento en el volumen de operaciones y volatilidad desordenada. En un escenario de alta tensión geopolítica, el cierre y cobertura de posiciones puede amplificar la volatilidad en petróleo y oro, provocando movimientos abruptos y no racionales.

5. ¿Qué impacto tendría una caída del dólar por debajo de 99 en los commodities?

Dado que los commodities están denominados en dólares, una caída del dólar generalmente favorece la subida de petróleo y oro por efecto de tipo de cambio. Si el dólar rompe soportes clave, aliviará la presión que los altos rendimientos de bonos ejercen sobre el oro, favoreciendo una recuperación técnica o incluso una fuerte revalorización, y podría impulsar una ruptura del petróleo en su rango de corrección actual.