Estrategia de Ballena de Bitcoin Desafía la Gravedad Cuando Emite Acciones. ¿Es Solo Buen Timing?

Cuando las empresas emiten más acciones a través de una oferta secundaria, generalmente sus precios de acciones caen inicialmente. Sin embargo, lo opuesto parece ser cierto para Strategy (MSTR). Cuando recauda fondos para comprar bitcoin emitiendo más acciones, la acción de MSTR tiende a subir de golpe, y Strategy tiene la habilidad de obtener un precio que está hacia el punto alto de la semana.

Strategy se enorgullece de su agilidad para navegar en climas de mercado desafiantes mientras emite grandes cantidades de acciones ordinarias y preferentes. La evidencia respalda eso. Pero, ¿hay algo más en la historia que solo un buen momento?

↑ X

Este archivo de video no puede ser reproducido.(Código de error: 102630)

¿Por qué esta ley de criptomonedas es clave para el futuro de Bitcoin

Ver todos los videos

REPRODUCIENDO AHORA Por qué esta ley de criptomonedas es clave para el futuro de Bitcoin

Strategy, Ballena de Bitcoin

Strategy es conocida como la mayor ballena de bitcoin por una razón. Las personas que prestan atención a los mercados de criptomonedas piensan que puede influir en el precio de bitcoin con su enorme poder de compra. Si no fuera por Strategy, dice el fundador Michael Saylor, bitcoin todavía estaría en torno a los $10,000. Ese era su nivel cuando empezó a comprar en 2020.

El precio de las acciones de Strategy generalmente se correlaciona con los movimientos del precio de bitcoin. Eso sugiere que Strategy no solo puede mover el precio de bitcoin, sino también mover el precio de las acciones de MSTR con sus compras de bitcoin. De hecho, Saylor a menudo habla sobre la volatilidad excesiva de Strategy en relación con el precio de bitcoin como una parte clave de su atractivo para los inversores. Cuando la criptomoneda sube, Strategy suele subir mucho más.

Esto plantea una pregunta interesante. En el contexto del fuerte rendimiento de las acciones de Strategy cuando emite más acciones: ¿Podría Strategy iniciar primero la compra de bitcoin, ayudando a impulsar su precio y elevar aún más las acciones de MSTR, y luego emitir las acciones adicionales que pagarán las compras de bitcoin?

La pregunta puede ser más relevante ahora por dos razones: Strategy ha cambiado a pagar la mayor parte de sus compras de bitcoin con emisión de acciones comunes, ya que la tasa de interés de su acción preferente “estrella” ha subido a 11.5%, aunque la semana pasada fue una excepción. Además, Strategy, que durante mucho tiempo tuvo prácticamente cero efectivo en su balance, ha reservado un fondo en dólares estadounidenses que ha crecido a 2.250 millones de dólares. Eso significa que Strategy ciertamente tiene los recursos para comprar bitcoin primero, luego emitir acciones para cubrir la compra y reponer su reserva.

Tras analizar los datos, Investor’s Business Daily contactó a Strategy con algunas preguntas el miércoles, pero aún no ha recibido respuesta. La pregunta central es: ¿Strategy compra habitualmente bitcoin primero, incluso fuera de horario cuando los mercados de criptomonedas tienen menor volumen, antes de emitir acciones, y eso podría contribuir a que las acciones de MSTR suban y se abran de golpe cuando emite muchas acciones?

Ventas recientes de acciones y compras de bitcoin

Investor’s Business Daily revisó los datos desde el 2 de diciembre, día después de que Strategy anunciara un fondo de reserva en dólares de 1.4 mil millones. Esto es lo que mostraron los datos hasta la semana pasada, un período en el que las acciones de MSTR cayeron un 18.5%. Durante las semanas en las que Strategy emitió más de un millón de acciones de MSTR para comprar bitcoin, las acciones de MSTR subieron de golpe un 11.9% en total. En semanas en las que Strategy no emitió más de un millón de acciones para comprar bitcoin, las acciones de MSTR bajaron un 8.8% en total.

Fuente: archivos de Strategy, IBD

Es una visión amplia, lo cual tiene sentido aquí porque Strategy solo reporta compras y emisión de acciones según la semana en que ocurren, no el día (con una excepción rara al inicio del año). Sin embargo, es posible analizar más de cerca cómo han ocurrido algunas transacciones, ya que es sencillo estimar el precio promedio al que Strategy emitió acciones. El prospecto de Strategy indica que sus agentes de ventas recibirán hasta un 2% de los ingresos brutos. Este análisis asume una comisión del 1%.

Recuerda que Strategy emite acciones mediante una oferta en el mercado, que no tiene un precio, tamaño o momento establecidos. Strategy, a través de las firmas de valores que manejan sus ventas, puede emitir acciones cuando quiera al precio del mercado.

La buena sincronización de Strategy

El 2 de enero es un buen punto de partida. La presentación de Strategy indica que emitió 735,000 acciones ese día, a un precio promedio estimado de alrededor de 159.83, más de un 5% por encima del cierre de la sesión anterior. MSTR subió un 1.7% a 154.59 mientras bitcoin se recuperaba, alcanzó un máximo de 160.79, y luego retrocedió a 157.16 al cierre.

La semana del 12 al 16 de enero, cuando Strategy emitió 10.4 millones de acciones, también merece atención. Strategy emitió acciones de MSTR a un precio promedio de aproximadamente 177.48. Eso significa que gran parte de la emisión ocurrió el 14 de enero, cuando las acciones de MSTR subieron un 3.3% a 178.65. El volumen de operaciones duplicó su cantidad habitual. Al final de la semana, MSTR había caído a 170.91. Durante esa semana, Strategy compró 22,305 bitcoin, cuyo precio comenzó a subir el 13 de enero, de alrededor de $91,000 a un máximo de $97,860 el 14 de enero. Luego cayó a unos $95,000 el viernes. Strategy pagó alrededor de $95,000 por bitcoin.

El precio al que Strategy emitió acciones de MSTR fue un 13.6% superior al precio de apertura de esa semana. El precio pagado por bitcoin subió solo un 4.5% desde donde empezó la semana.

El mismo patrón ocurrió en la semana que empezó el 2 de marzo. Strategy emitió 6.3 millones de acciones mientras compraba bitcoin por valor de 1.280 millones de dólares. Strategy abrió la semana en 129.13, pero subió hasta 149.54 el 4 de marzo, cuando las acciones subieron un 8.4% a 143.82. La emisión de acciones de MSTR se realizó a un precio promedio de aproximadamente 143.59. Las acciones terminaron la semana en 133.53. El precio promedio que Strategy pagó por 1.280 millones de dólares en bitcoin fue alrededor de $70,960 (asumiendo un 0.25% en comisiones y gastos). Eso implica que gran parte de la compra ocurrió el 4 de marzo, cuando bitcoin subió de unos $68,000 a $74,000, para luego volver a $68,000 dos días después.

Strategy emitió acciones comenzando el 4 de marzo a un precio promedio más de un 8% por encima del cierre del 3 de marzo. Compró bitcoin a un precio promedio menos del 4% por encima del nivel en que bitcoin se encontraba al finalizar la negociación regular del 3 de marzo.

El mercado de bitcoin se mueve por numerosos factores, y Strategy busca encontrar oportunidades cuando los mercados se las ofrecen. Los datos recopilados aquí sugieren cierto éxito en hacerlo. La noticia de criptomonedas del 4 de marzo fue una de esas oportunidades, con el presidente Donald Trump presionando a los bancos para que superen sus preocupaciones sobre la legislación propuesta de la Ley de Claridad, aunque el proyecto de ley sigue estancado.

Aún así, los inversores pueden querer tomar con cautela los grandes movimientos en las acciones de MSTR y bitcoin. Sin respuesta de Strategy, parece posible que la compañía esté impulsando al alza su precio de acción con compras de bitcoin antes de vender acciones de MSTR. Estos ejemplos muestran a Strategy vendiendo acciones en la parte superior de su rango de precios para la semana, mientras que el precio que pagó por bitcoin estuvo en la mitad de su rango. El mismo patrón se repite en varias semanas en la muestra relativamente pequeña.

Aquí hay un ejemplo más: durante la última semana de febrero, Strategy emitió 1.73 millones de acciones mientras compraba bitcoin por valor de 204 millones de dólares. El promedio de aproximadamente $134.19 por acción indica que gran parte de la emisión probablemente ocurrió el 25 de febrero, cuando el volumen fue superior a la media. Las acciones de MSTR subieron un 4.4% desde el cierre previo de 124.61 y alcanzaron un máximo de 137.86. Al final de la semana, Strategy había vuelto a 129.5. El precio de bitcoin subió desde menos de $65,000 a casi $69,000 en las primeras horas del 25 de febrero, y luego bajó a menos de $66,000 el viernes por la tarde, 27 de febrero. Strategy compró a un precio promedio de alrededor de $67,500.

El precio de emisión de Strategy superó en casi un 8% el cierre previo. Mientras tanto, pagó menos del 5% más por bitcoin en comparación con el nivel del día anterior.

Acciones de MSTR

Un vistazo al gráfico de las acciones de Strategy ofrece un mensaje igualmente cauteloso. Las acciones de MSTR han superado varias veces su media móvil de 50 días, un nivel técnico clave que puede indicar una oportunidad de compra — o una señal de venta. Sin embargo, la ruptura por encima de su línea de 50 días el 14 de enero fue de corta duración y llevó a mínimos más bajos para MSTR. La prueba de su línea de 50 días el 4 de marzo también fue una señal falsa.

MSTR volvió a superar su línea de 50 días esta semana, solo para ser rechazado hasta ahora. Sin embargo, no sabremos hasta el lunes si Strategy estuvo vendiendo acciones para comprar bitcoin.

Asegúrate de leer la columna El Gran Panorama de IBD después de cada día de negociación para obtener lo último sobre la tendencia del mercado de valores y qué significa para tus decisiones de inversión.

TAMBIÉN TE PUEDE INTERESAR:

El precio de Bitcoin cae tras la resistencia de la Fed

Así puedes navegar en el mercado de valores en una crisis

Estas son las 5 mejores acciones para comprar ahora o prepararte para

Por qué esta herramienta de IBD simplifica la búsqueda de las mejores acciones

Cómo invertir: reglas para comprar y vender acciones en mercados alcistas y bajistas