¡El almacenamiento sube de precio, obleas a plena capacidad, ¡ciclo de chips invierte! ¿Cómo el ETF de chips de ciencia e innovación de Guotai se beneficia de toda la cadena?

¿De qué manera la demanda de AI está remodelando el ciclo de la industria de semiconductores?

El 18 de marzo, las acciones de concepto de chips de memoria en el mercado de Asia-Pacífico experimentaron una explosión generalizada: las acciones A de Youke Technology y Langke Technology alcanzaron un límite diario del 20%, Buwei Storage subió más del 10% durante la sesión, alcanzando un nuevo máximo histórico en su precio.

Detrás de la movilización colectiva del sector, está la reversión definitiva de los fundamentos de la industria: los precios de los chips de memoria suben en toda la línea, los fabricantes de empaquetado y prueba aumentan sus precios, y las fábricas de obleas mantienen una capacidad máxima. Estas tres señales clave se han materializado consecutivamente, marcando que la industria global de semiconductores ha comenzado a salir gradualmente del ciclo bajista anterior y que la recuperación de la prosperidad es clara. A diferencia de los rebotes cortos causados por una expansión desordenada de la capacidad en el pasado, esta ronda cuenta con un doble soporte: una demanda a largo plazo impulsada por la IA y una oferta cautelosa por parte de los gigantes, lo que hace que la sostenibilidad de la recuperación sea mucho mayor que en el pasado, beneficiando a toda la cadena de la industria de chips con un aumento en volumen y precio, y una mejora en los resultados.

Gigantes del almacenamiento expanden con cautela, estableciendo la base para la continuidad del ciclo

Los chips de memoria son el punto de partida y el ancla central de esta reversión del ciclo de semiconductores. En el último año, los chips de memoria han experimentado una rara tendencia alcista, con un aumento de más del 300% en los precios spot de los módulos DDR5, y el precio de una sola memoria DDR5 de 256GB para servidores superó los 40,000 yuanes. Según datos de Rongzhong Consulting, se espera que los precios de los chips de memoria aumenten un 40%-50% en el primer trimestre de 2026, y alrededor de un 20% en el segundo trimestre.

Samsung Electronics ha declarado claramente que la escasez de memoria podría prolongarse hasta 2028, y que la compañía planeará estrictamente su capacidad según la demanda, evitando una expansión excesiva; SK Hynix, aunque se beneficia significativamente del aumento en la demanda de almacenamiento impulsada por la IA, también mantiene una postura cautelosa en la expansión de capacidad. La estrategia de control de producción de los líderes del sector evita fundamentalmente los problemas de exceso de oferta que ocurrieron en ciclos anteriores, aportando una mayor continuidad a la recuperación del ciclo de semiconductores.

Las empresas de empaquetado y prueba lideran en aumento de precios, señal clara de transmisión del ciclo

La tendencia alcista se ha extendido rápidamente desde los chips de memoria hacia el segmento de empaquetado y prueba. Bajo la doble demanda de chips de IA y chips de memoria, las empresas que dominan la tecnología de empaquetado han tomado la iniciativa en la fijación de precios. Desde principios de 2026, varias empresas líderes en empaquetado y prueba de chips de memoria han visto un aumento significativo en sus pedidos, lo que ha intensificado la presión sobre la capacidad productiva. Empresas como ChipMOS y Licheng planean aumentar sus precios en un 30% adicional.

Al mismo tiempo, la demanda de chips de IA para Chiplet y empaquetado avanzado 2.5D/3D continúa explotando, y la capacidad de producción avanzada de los principales fabricantes nacionales ya está en equilibrio tenso, con plazos de pedidos en constante ampliación. Como puente entre la fabricación de obleas y las aplicaciones finales, la señal de aumento de precios en el segmento de empaquetado y prueba demuestra plenamente que la demanda se ha transmitido a la parte final de la cadena industrial, superando las expectativas en la amplitud de la recuperación del ciclo.

Las capacidades de las fábricas de obleas se están maximizando, y los procesos maduros siguen aumentando de precio

Si los aumentos de precios en chips de memoria y empaquetado son señales de la demanda, entonces la utilización de capacidad y los aumentos de precios en las fábricas de obleas son la prueba concreta de un cambio en la oferta y demanda del sector. Desde finales de 2025, SMIC ha notificado a sus clientes sobre aumentos de precios, con un incremento cercano al 10% en las plataformas de proceso BCD de 8 pulgadas. En 2026, la tensión en la capacidad de las fábricas de obleas se intensificará aún más. TrendForce estima que la utilización media de capacidad en las fábricas de obleas de 8 pulgadas a nivel mundial alcanzará entre el 85% y el 90% en 2026, significativamente por encima del 75%-80% de 2025.

La tendencia alcista ya se ha extendido a los procesos maduros, con varias fábricas de fundición de obleas como UMC, World Advanced y Powerchip planeando iniciar una nueva ronda de aumentos de precios en 2026. Este aumento en los precios en procesos maduros confirma que la desajuste entre oferta y demanda se ha expandido de un problema local a uno global, validando la reversión del ciclo en los eslabones más críticos de la industria.

La transmisión de aumentos de precios en toda la cadena confirma la reversión del ciclo

Con el aumento continuo de los costos de fabricación de obleas, la presión de transmisión de costos se ha extendido hacia los niveles inferiores, y algunas empresas de diseño de circuitos integrados ya han comenzado a planear aumentos de precios, formando una cadena completa de transmisión de precios desde los equipos y materiales upstream, hasta la fabricación de obleas, empaquetado y prueba, diseño de chips y aplicaciones downstream.

Esto significa que la recuperación del sector ya no se limita a un solo segmento, sino que toda la cadena de la industria de semiconductores está en auge. La tendencia de reversión del ciclo ha sido validada por toda la industria, rompiendo con el patrón de dos años de declive y demanda débil.

El impulso principal proviene de la demanda de IA, rompiendo el techo de los ciclos tradicionales

A diferencia de recuperaciones anteriores impulsadas únicamente por la demanda del consumo electrónico, el motor principal del aumento en la prosperidad de los semiconductores en esta ronda es la demanda a largo plazo y rígida generada por la explosión de la industria de IA.

La construcción a gran escala de centros de datos de IA continúa, impulsando la demanda de chips de memoria como HBM, DRAM y NAND Flash, además de la explosión en la demanda de chips de inferencia de IA, chips automotrices y chips de control industrial. Estas nuevas demandas son altamente sostenibles y de gran escala, permitiendo que la industria de semiconductores se libere de las limitaciones de la dependencia exclusiva del consumo electrónico y sus fuertes ciclos. En comparación con recuperaciones cortas de 1-2 años en el pasado, la continuidad y la certeza en los resultados de esta fase de auge son mucho mayores.

La industria de chips nacionales enfrenta una ventana dorada para la sustitución, acelerando la sustitución local

La tensión en la cadena de suministro ha abierto una ventana dorada para la aceleración de la sustitución de chips nacionales. Como centro de fabricación de alta tecnología a nivel mundial, China necesita importar una gran cantidad de chips de memoria y productos semiconductores, por lo que la seguridad de la cadena de suministro es una prioridad urgente.

En esta fase de auge, las fábricas extranjeras y los fabricantes de chips de memoria están operando a plena capacidad, con plazos de entrega prolongados. Para garantizar la estabilidad de la cadena de suministro, los fabricantes nacionales están diversificando sus proveedores, lo que brinda a las empresas de chips nacionales una excelente oportunidad para validar productos, captar clientes y aumentar cuotas de mercado. Actualmente, los fabricantes nacionales de memoria han logrado avances tecnológicos clave, y las empresas de chips nacionales enfrentan oportunidades dobles de aumento en volumen y precio.

Para los inversores comunes, el ETF de chips de innovación tecnológica Guotai (589100), que sigue de cerca el índice de chips de la Junta de Innovación de Shanghai (000685), ofrece una herramienta de inversión indexada para captar toda la cadena de beneficios del ciclo de chips. Este índice selecciona hasta 50 empresas líderes en materiales, equipos, diseño, fabricación y empaquetado de semiconductores, cubriendo las principales áreas beneficiadas en esta reversión del ciclo, como chips de memoria, fundición de obleas, empaquetado avanzado y equipos de semiconductores. Entre sus componentes destacan SMIC, Microchip, Lankei Technology, Haiguang Information y Cambrian, empresas emblemáticas de la industria, que podrán beneficiarse plenamente de la recuperación del ciclo y la aceleración de la sustitución local, cubriendo toda la cadena de la industria de chips.

Desde la perspectiva del momento actual, la industria de chips está en las primeras etapas de la reversión del ciclo, con una tendencia clara de aumento en la prosperidad, aunque los resultados de toda la cadena aún se están consolidando. La inversión en el ETF de chips de innovación tecnológica Guotai (589100) permite aprovechar tanto las oportunidades de crecimiento en toda la cadena como la diversificación del riesgo de inversión en una sola acción, siendo una opción segura y eficiente para alinearse con la tendencia actual del sector.

El ETF de chips de innovación tecnológica Guotai (589100), una inversión sencilla para captar toda la escena de chips nacionales, agrupando a los principales líderes de toda la cadena industrial y de todas las categorías.

Aviso de riesgo: La inversión en fondos conlleva riesgos, por lo que se recomienda cautela. El rendimiento pasado del índice no garantiza resultados futuros, y el rendimiento pasado del fondo no predice su desempeño futuro. El contenido de este documento es solo una descripción objetiva del sector y los productos, y no constituye ninguna recomendación de inversión. Los inversores deben comprender plenamente las características de riesgo y rendimiento del producto y tomar decisiones prudentes según su capacidad de tolerancia al riesgo.