Caída del 21% este año: ¿Es Oracle la acción de IA más infravalorada del mercado?

Para decirlo suavemente, 2026 no ha sido un buen año hasta ahora para las grandes empresas de software. Incluso los gigantes del sector han sufrido fuertes caídas en sus precios de acciones. Un ejemplo claro de esto es la caída cercana al 21% en lo que va de año de Oracle (ORCL 3.75%).

La caída se debe en gran medida a los temores de los inversores de que las empresas tecnológicas relacionadas con soluciones heredadas —como Oracle, con sus bases de datos— serán arrastradas por una gran ola de disrupción provocada por modelos de inteligencia artificial (IA) que pueden hacer su trabajo mejor, más barato y más rápido. Sin embargo, Oracle en realidad está pivotando hacia un modelo de negocio centrado en la IA. Entonces, ¿la venta actual hace que sea la mejor oportunidad para comprar acciones de IA en oferta?

El Oracle del futuro

La gran apuesta de Oracle es que puede pasar de su tradicional especialización en bases de datos y soluciones de software como servicio (SaaS) a convertirse en un hyperscaler de infraestructura de IA a gran escala (es decir, operador de centros de datos de gran tamaño). En resumen, busca ser un gran —si no el principal— arrendador en la revolución de la IA.

Imagen fuente: Getty Images.

Hablando de IA, Oracle también quiere convertirse en un proveedor destacado en este espacio. Visualiza desarrollar “agentes” de IA específicos para cada industria, es decir, modelos de próxima generación que puedan realizar tareas de forma autónoma para el cliente. La compañía también aspira a ser proveedora de soluciones de “IA soberana” para gobiernos nacionales, que en lugar de alojarse en servidores de la empresa, residirían completamente dentro de los activos de TI del cliente.

Esa tecnología de próxima generación también debería ayudar a Oracle a reducir costos. Ha reducido sus equipos de desarrollo mediante una serie de despidos, ya que puede reemplazar humanos con herramientas de codificación de IA para encargarse de gran parte del trabajo pesado.

Las finanzas detrás de este cambio tectónico son, bueno, de tamaño Oracle. Recientemente, la dirección elevó drásticamente su estimación de gastos de capital (capex) para el año fiscal actual a 50 mil millones de dólares. En perspectiva, mantener vivo y en funcionamiento su negocio de bases de datos heredadas solía costarle menos de 2 mil millones de dólares anuales.

Incluso con los ingentes ingresos de la compañía, necesitará algo de ayuda para alcanzar sus metas, que de repente son más ambiciosas. En febrero, anunció un paquete de movimientos financieros para recaudar fondos para esta iniciativa. Emitió 25 mil millones de dólares en deuda, igualados por 25 mil millones en emisiones secundarias de acciones y acciones convertibles.

El aumento en el gasto no está haciendo maravillas con el flujo de caja libre (FCF). Muy poco característico en una empresa que históricamente genera mucho efectivo, el FCF de Oracle estuvo en números rojos, con casi 44 mil millones de dólares en los primeros tres trimestres de su año fiscal 2026.

Al cierre de su trimestre más reciente (tercero), la deuda a largo plazo había aumentado a casi 148 mil millones de dólares, casi un 50% más que los menos de 100 mil millones al final de 2025. También casi duplica esa cifra en comparación con el cierre del año fiscal 2022, lo cual no es hace mucho tiempo.

Expandir

NYSE: ORCL

Oracle

Cambio de hoy

(-3.75%) $-5.84

Precio actual

$149.68

Datos clave

Capitalización de mercado

$430B

Rango del día

$147.95 - $153.25

Rango de 52 semanas

$118.86 - $345.72

Volumen

38M

Promedio de volumen

27M

Margen bruto

64.30%

Rendimiento de dividendos

1.34%

Estrella de Stargate

Por supuesto, hay mucha demanda de grandes centros de datos de IA, y el negocio heredado de Oracle aún no se ve afectado por esa temida disrupción de IA. Para todo el año fiscal 2026, espera ingresos de 67 mil millones de dólares, cómodamente por encima de los casi 57.4 mil millones que obtuvo el año pasado. Se espera que esa cifra suba a 90 mil millones en el año fiscal 2027 a medida que más de esas instalaciones entren en funcionamiento.

Por supuesto, Oracle tiene clientes ansiosos por hacer negocios con él como arrendador hyperscaler. Es el proveedor de instalaciones de IA preferido para el Proyecto Stargate, una iniciativa respaldada por el gobierno federal para fortalecer el liderazgo de EE. UU. en IA.

Un acuerdo fundamental dentro del proyecto es el compromiso de Oracle de ampliar significativamente la capacidad de centros de datos de IA para el principal desarrollador OpenAI, famoso por ChatGPT. Oracle sorprendió a los inversores en ese trimestre reportado con un aumento del 325% interanual en la cartera de proyectos (“obligaciones de rendimiento restantes”, en palabras de la compañía) hasta un enorme 553 mil millones de dólares; su trabajo con OpenAI es una parte importante de esto.

¿Es Oracle una compra?

Durante años, a pesar de su tamaño, poder y prominencia, Oracle no era particularmente emocionante como inversión. Era un rendimiento confiable, estable y rentable.

Eso fue entonces, pero esto es ahora. La revolución de la IA todavía está en sus primeras etapas, y la estrategia de Oracle es adelantarse a las aún enormes inversiones en infraestructura necesarias para avanzar en ella. ¿Será dominante en un mundo con otros operadores de centros de datos y grandes empresas tecnológicas ricas que puedan querer competir por el mismo premio?

Personalmente, le daría una probabilidad mejor que la media, ya que la ventaja de ser el primero en mover puede ser un factor decisivo en el mundo tecnológico. Después de todos estos años, el fundador de la compañía, Larry Ellison, todavía tiene una participación importante en la empresa, por lo que él y su equipo no necesitan convencer a otros de la viabilidad del plan; simplemente pueden implementarlo.

En resumen, Oracle es una de las mayores apuestas en el mundo tecnológico en estos días (y, en cierta medida, en todo el sector empresarial). Ha dado grandes saltos antes, por eso ha sido una potencia en bases de datos durante mucho tiempo.

Dado eso, apostaría por las acciones de Oracle, aunque debo enfatizar que el futuro todavía está en el aire. Por esa razón, a pesar de mi optimismo, no diría que Oracle es la jugada de IA más infravalorada en este momento.