Las subastas de acciones de bancos medianos y pequeños continúan sin interés

Periodista Peng Yan

Recientemente, el periodista del “Diario de Valores” revisó la información de la plataforma de subastas judiciales de Alibaba y encontró que, desde principios de año, el mercado de subastas de acciones de bancos pequeños y medianos ha estado en declive, con fenómenos comunes como “sin ofertas” y “descuento”. Incluso en varias ciudades, las acciones de bancos comerciales urbanos y rurales, aunque con grandes descuentos, siguen sin atraer interés.

Según las subastas, muchos lotes se inician con un precio de evaluación al 80% o 50% del valor, pero aún así muchas veces quedan sin ofertar; algunos lotes se venden, pero a precios iguales o con descuentos respecto al precio de salida, con una tasa de éxito general baja. Los lotes en subasta son principalmente bancos pequeños y medianos no cotizados, y las participaciones varían desde cientos de miles hasta cientos de millones de acciones.

Por ejemplo, en la plataforma de subastas judiciales de Alibaba, se muestra que el 26 de febrero se subastaron 595,420 acciones del Banco Rural de Henan mediante oferta pública, con un valor de evaluación de 1,030,100 yuanes, y un precio de salida de 659,264 yuanes, lo que representa un descuento del 64% respecto a la evaluación. Hasta el 27 de febrero, sin que nadie ofertara, la subasta quedó sin vender. Este es ya el segundo intento de subasta de esa participación.

Incluso los lotes que se venden con éxito enfrentan grandes descuentos. Por ejemplo, el 27 de febrero, se subastaron 10,250 acciones del Banco Rural de Xinfeng en Guangdong, con un precio final de 21,106.8 yuanes, por debajo de los 22,550 yuanes de la evaluación.

El profesor de Finanzas de la Universidad de Nankai, Tian Lihui, dijo a “Diario de Valores” que, desde una perspectiva externa, la reforma y gestión de riesgos en las cooperativas de crédito rurales y bancos pequeños y medianos están en marcha, y actualmente los inversores mantienen una actitud de espera. Internamente, la mayoría de estos bancos tienen poca rentabilidad y capacidad de dividendos, con poco potencial de aumento de valor de las acciones, además de problemas en la calidad de activos y estructura de gobernanza, sumado a la baja liquidez de las acciones y canales limitados para salir del mercado, lo que genera muchas preocupaciones entre los inversores.

Tian Lihui considera que el impacto de las subastas sin éxito y los descuentos en las acciones de estos bancos debe analizarse de manera dialéctica: las pequeñas participaciones sin vender no afectan significativamente la operación del banco, pero las participaciones mayores (especialmente las que implican cambios en el control) pueden generar incertidumbre en la gobernanza, afectar la continuidad estratégica, la capitalización y la reputación del banco. Además, esto también ofrece una ventana para que los bancos optimicen su estructura accionarial, introduciendo accionistas estratégicos de calidad para mejorar la gobernanza y la competitividad.

Wang Pengbo, analista senior del sector financiero en Bortong Consulting, afirmó a “Diario de Valores” que las frecuentes subastas fallidas y los descuentos reducen directamente la capacidad de los bancos para reforzar su capital, agravan la dispersión accionarial, disminuyen la eficiencia en la gobernanza y pueden afectar la confianza de los inversores externos en los bancos.

Tian Lihui opina que la clave para superar esta situación radica en revalorizar las inversiones en acciones mediante la limpieza de riesgos y la reestructuración de la gobernanza: primero, romper la asimetría de información, haciendo públicas las disposiciones de activos problemáticos y transacciones relacionadas para reconstruir la confianza del mercado; segundo, mantener el enfoque en apoyar a la agricultura y las pequeñas empresas, seguir un camino de gestión diferenciada, y fortalecer los servicios financieros en línea con las necesidades locales; tercero, promover la transformación digital, mejorar la eficiencia en la gestión de clientes y perfeccionar el ecosistema financiero digital.

Wang Pengbo señala que, para que los bancos pequeños y medianos aumenten la atracción de sus acciones, deben estabilizar sus niveles de operación y dividendos, mejorar la calidad de activos y rentabilidad, optimizar la estructura accionarial, limpiar accionistas ineficientes, atraer inversores estratégicos de calidad, perfeccionar la gobernanza y los controles internos, y fortalecer la divulgación de información para reducir la incertidumbre de inversión.