¡1,250 millones de yuanes! Nio logra ganancias trimestrales por primera vez en 11 años, inversión acumulada en estaciones de intercambio de baterías supera los 18,000 millones. ¿¿Li Bin apostó correctamente??

El 10 de marzo, NIO (09866.HK; NIO.NYSE) divulgó su informe de resultados del cuarto trimestre y del año 2025.

En el cuarto trimestre de 2025, NIO registró un beneficio operativo de 1,25 mil millones de yuanes, con reservas de efectivo de 45,9 mil millones de yuanes, casi 10 mil millones más que el trimestre anterior.

Principales resultados financieros del cuarto trimestre de 2025 de NIO Fuente de la imagen: Anuncio de resultados del cuarto trimestre y del año 2025 de NIO

Gracias al desempeño del cuarto trimestre, en 2025 NIO vendió vehículos por 76,884 millones de yuanes, un aumento del 32,0% interanual; y sus ingresos totales del año alcanzaron los 87,488 millones de yuanes, un crecimiento del 33,1%.

Sobre las ganancias de NIO en el cuarto trimestre de 2025, en realidad ya se conocía desde hace un mes. El fundador, presidente y CEO de NIO, Li Bin, ya había mencionado que la compañía lograría un beneficio operativo de entre 700 millones y 1,2 mil millones de yuanes en ese período.

Es la primera vez en 11 años que NIO logra un beneficio trimestral, y los principales responsables de ello son los modelos eléctricos de tres filas, Leado L90 y NIO ES8.

Especialmente, el nuevo ES8, cuyo precio supera los 400,000 yuanes, permitió a Li Bin afirmar con confianza que en el cuarto trimestre de 2025 se lograría beneficios. Goldman Sachs en su informe de investigación señaló que la proporción de ventas del NIO ES8 en ese trimestre aumentó rápidamente hasta el 32%, frente a solo entre el 2% y el 5% en los tres trimestres anteriores.

Por otro lado, la marca Leado, que debería haber liderado las ventas junto con el nuevo ES8 de NIO, mostró una desaceleración en sus ventas en 2026.

Aunque en enero y febrero el nuevo ES8 mantuvo su volumen de ventas, representando la mitad de las ventas mensuales de NIO, también experimentó una disminución intermensual.

Por lo tanto, para que NIO logre beneficios anuales, necesita no solo más productos, sino también encontrar la manera de replicar el éxito del nuevo ES8.

El gran modelo eléctrico de tres filas, el “héroe” de las ganancias trimestrales de NIO

“El auge de los SUV de tres filas con extensión de rango está llegando a su fin, y está llegando la era de los SUV eléctricos de tres filas”, es una de las predicciones más frecuentes que Li Bin ha mencionado en sus discursos internos y externos desde septiembre de 2025.

Las ventas tras el lanzamiento del Leado L90 y el nuevo ES8 lo confirman.

En el cuarto trimestre de 2025, NIO entregó 124,807 vehículos, un aumento del 71,7% interanual y del 43,3% respecto al trimestre anterior, alcanzando un récord histórico. La marca NIO, Leado y Firefly entregaron en ese trimestre 67,433, 38,290 y 19,084 vehículos, respectivamente, también cifras récord.

El Leado L90, en el rango de precio de 200,000 a 300,000 yuanes, alcanzó las 10,000 unidades en 29 días tras su lanzamiento, convirtiéndose en el modelo de NIO con la entrega más rápida en superar esa cifra, y en cinco meses entregó 43,439 unidades.

El nuevo ES8 fue lanzado oficialmente en septiembre de 2025 y comenzó a entregarse. En octubre, las entregas del nuevo ES8, con un precio superior a 400,000 yuanes, superaron las 10,000 unidades.

Con la mayor capacidad de producción, en diciembre de 2025, las ventas mensuales del nuevo ES8 alcanzaron las 22,256 unidades. Esto fue clave para que NIO lograra beneficios en el cuarto trimestre, elevando su margen bruto total al 17,5% y el margen bruto de vehículos al 18,1%.

Tanto el Leado L90, en el rango de 200,000 a 300,000 yuanes, como el nuevo ES8, por encima de 400,000 yuanes, han logrado destacar en un mercado muy competitivo, en parte gracias a la exclusiva solución BaaS (compra mediante alquiler de baterías).

Por ejemplo, el ES8 con batería de 102 kWh, comprado mediante BaaS, cuesta 108,000 yuanes menos que la compra del vehículo completo, y también se ahorra más de 7,000 yuanes en impuestos de compra.

Más allá del atractivo precio, la inversión de NIO en infraestructura de carga y cambio de baterías, que supera los 18 mil millones de yuanes en 11 años, también ha sido fundamental.

Según el informe financiero, al 31 de diciembre de 2025, NIO había construido 3,737 estaciones de cambio de baterías y 4,877 estaciones de carga en todo el mundo.

Li Bin mencionó en el programa “Diálogo” de CCTV el 8 de marzo que, desde su fundación, NIO ha invertido más de 18 mil millones de yuanes en infraestructura de carga y cambio de baterías, y que en los próximos cinco años planea desplegar al menos 1,000 estaciones de cambio cada año, alcanzando unas 10,000 estaciones para 2030.

El compromiso de NIO ha cultivado ciertos hábitos de consumo entre sus usuarios. Según datos divulgados, durante el Año Nuevo chino de 2026, NIO realizó 3,271,441 servicios de carga y cambio de baterías, con 2,073,500 cambios realizados.

Pero esto ha tenido un costo: en 11 años, NIO acumuló pérdidas superiores a 100 mil millones de yuanes.

Gracias a las ganancias del cuarto trimestre, en 2025 NIO tuvo una pérdida neta de 14,943 millones de yuanes, un descenso del 33,3% respecto al año anterior. Excluyendo gastos por incentivos de acciones y optimización organizacional, la pérdida ajustada fue de 12,414 millones de yuanes, un descenso del 39,4%.

“Grandes en beneficios, también en dificultades”

Li Bin afirmó que los beneficios trimestrales validan la competitividad central de la estrategia tecnológica, los productos y el modelo de negocio de NIO, además de reflejar la mejora continua en la capacidad sistémica y eficiencia operativa, sentando bases sólidas para el desarrollo sostenible a largo plazo.

Pero en 2026, el crecimiento de Leado L90 y del nuevo ES8, que soportan las ganancias de NIO, ha mostrado signos de desaceleración.

Especialmente, la marca Leado ha visto una caída significativa en sus entregas desde principios de 2026. Incluso en los últimos dos meses, NIO rara vez ha mencionado datos específicos de Leado.

Una fuente cercana a NIO dijo a Times Weekly que, en general, las ventas de vehículos eléctricos en la industria están en declive, y Leado no es la excepción.

Además, esa fuente explicó que, por un lado, el segmento de precios en el que compite Leado es uno de los más competitivos en el mercado de marcas independientes, y que, en comparación con los rivales que reducen precios y hacen promociones para aumentar ventas, Leado mantiene su precio base.

Por otro lado, para aumentar las ventas, Leado necesita mejorar su reconocimiento de marca, lo cual requiere inversiones y planificación a largo plazo.

Aunque en enero y febrero el nuevo ES8 mantuvo ventas superiores a 10,000 unidades mensuales, en un mercado de SUV de alta gama cada vez más competitivo y con nuevos competidores, las ventas mostraron una caída notable.

Datos oficiales indican que en los primeros dos meses de 2026, NIO entregó 27,182 y 20,797 vehículos, respectivamente, con aumentos del 96,1% y 57,6% interanual.

Pero, según las proyecciones de entregas de 80,000 a 83,000 unidades para el primer trimestre de 2026, NIO deberá entregar entre 32,032 y 35,021 unidades en marzo, lo cual representa una presión significativa.

Para mantener el impulso de sus productos estrella o reducir la presión de ventas, NIO lanzó un subsidio de 10,000 yuanes en impuestos de compra para el nuevo ES8, y la marca Leado se unió a la promoción de “7 años de bajo interés”. Además, mediante BaaS, los compradores pueden sumar descuentos adicionales en impuestos de compra.

Asimismo, en una transmisión en vivo durante el Festival de los Faroles, Li Bin reveló los planes de productos de NIO para 2026, incluyendo la actualización anual de la serie principal NIO “5566”, el lanzamiento del nuevo modelo ES9 en la conferencia de tecnología del 9 de abril, y detalles sobre Leado L80, que apunta al mercado de grandes SUVs de cinco plazas.

Expertos del sector consideran que, con la sólida experiencia de 11 años en sistemas de cambio de baterías y el auge de los modelos de tres filas de seis plazas, NIO ha entrado en una etapa de desarrollo relativamente saludable.

Desde la perspectiva de planificación de productos, NIO no carece de modelos, pero, en función de su estructura actual y rendimiento de ventas, lo que necesita es descubrir nuevos modelos estrella fuera de los de tres filas, es decir, el próximo modelo clave para volumen, que impulse un crecimiento más estable y sostenible, y permita alcanzar el objetivo de beneficios anuales.