¡Precio de acciones de 1115 yuanes, solo superado por Moutai! Yuanjie Technology, la "nueva estrella" de A-shares, ve su valor de mercado aumentar 7 veces en un año

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Otra nueva estrella de mil yuanes nace en el sector tecnológico de las acciones A.

La mañana del 20 de marzo, la empresa de semiconductores centrada en chips ópticos Yuanjie Technology (688498.SH) experimentó una rápida subida en su precio tras la apertura, alcanzando en un momento el límite de subida de “20cm”, con un máximo intradía de 1140 yuanes por acción, logrando con éxito superar los mil yuanes.

Al cierre del día, Yuanjie Technology subió un 17.37% hasta 1114.99 yuanes por acción, superando a Cambrian (688256.SH; 1025 yuanes por acción), convirtiéndose en la octava acción de mil yuanes en la historia de las acciones A y en la segunda más cara, solo por detrás de Kweichow Moutai (600519.SH; 1445 yuanes por acción).

Según datos de Wind, tomando como referencia el precio de cierre del día, en solo un año, la acción ha experimentado un aumento acumulado de más de 7 veces, con una valoración de mercado que ha pasado de unos pocos miles de millones a 958 mil millones de yuanes, alcanzando un nuevo máximo histórico.

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¿Por qué el mercado está tan interesado en Yuanjie Technology?

La razón clave puede estar en que su producto principal ha entrado en una de las rutas más críticas en infraestructura de capacidad de cálculo de IA. Se informa que Yuanjie Technology se dedica a la investigación, diseño, fabricación y venta de chips ópticos, principalmente utilizados en mercados de telecomunicaciones, centros de datos, y sistemas de radar láser para vehículos.

En el campo de las comunicaciones ópticas, los productos principales incluyen series de láseres DFB y EML de alta velocidad (2.5G, 10G, 25G, 50G, 100G, 200G y superiores), así como fuentes de luz de silicio de alta potencia (50mW, 70mW, 100mW, 150mW), utilizados en acceso de fibra, redes móviles 4G/5G y centros de datos.

En cuanto a las noticias, en marzo, en GTC 2026, el CEO de Nvidia, Jensen Huang, presentó el próximo chip de IA de generación avanzada, Feynman, que por primera vez introdujo la comunicación óptica en la interconexión entre chips, pudiendo reducir el consumo energético de la comunicación en centros de datos de IA en más del 70%.

También se anunció la producción en masa en la segunda mitad de 2026 de la plataforma de supercomputación Rubin Ultra y del switch Quantum3400 CPO, que utiliza tecnología de empaquetado profundo, reduciendo la distancia de transmisión de señales eléctricas de centímetros a menos de 1 milímetro, con una reducción del pérdida de transmisión del 60%, proporcionando soporte clave para la transmisión de datos en la plataforma Rubin.

Esto marca que la tecnología CPO para módulos ópticos ya ha entrado en una fase de despliegue a escala.

Impulsados por esta noticia, en los últimos días, el concepto de CPO en las acciones A ha experimentado una explosión, con varias acciones relacionadas en alza. Entre ellas, Yuanjie Technology, como la principal acción representativa del concepto CPO, ha subido con fuerza, convirtiéndose en uno de los actores más destacados en el campo de CPO en las acciones A.

Un informe reciente de Guotou Securities señala que, con el rápido desarrollo de la inteligencia artificial, la mejora del rendimiento de los modelos requiere una gran cantidad de capacidad de cálculo, lo que aumenta la demanda y capacidad de los dispositivos ópticos. En este contexto, la demanda de alta velocidad en el mercado de centros de datos continúa creciendo, y la tendencia de inversión se mantiene firme, con un aumento explosivo en el envío de módulos de fibra óptica de 400G/800G, impulsando la demanda de chips ópticos.

Además, la subida del precio de Yuanjie Technology también está estrechamente relacionada con la atención del capital.

Según datos de la lista de las principales operaciones, del 18 al 20 de marzo, Yuanjie Technology subió un 34.3% en tres días consecutivos, con un total de 1,911 millones de yuanes en compras netas por parte de las instituciones en esas sesiones. Específicamente, las instituciones de Shanghai-Hong Kong Stock Connect y Guotai Huitong Securities compraron 2,438 millones y 798 millones de yuanes respectivamente, y vendieron 1,293 millones y 533 millones de yuanes.

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Gracias a la captura de la oportunidad de mercado derivada del rápido crecimiento en la demanda de capacidad de cálculo para IA, Yuanjie Technology también ha logrado una “revancha” en su rendimiento. El 27 de febrero, la compañía publicó un informe de resultados preliminar para 2025, estimando ingresos de 601 millones de yuanes, un aumento del 138.50% respecto al año anterior; y un beneficio neto atribuible a la matriz de 191 millones de yuanes, invirtiendo en beneficios tras haber registrado una pérdida de 6.13 millones en 2024, lo que representa un crecimiento de más de 32 veces.

En su informe de resultados, Yuanjie Technology explicó que “durante el período del informe, en un contexto de crecimiento sostenido en la demanda de chips ópticos impulsada por el desarrollo de la inteligencia artificial, las ventas de productos de fuente CW en el sector de centros de datos lograron un aumento significativo, y los márgenes brutos de los productos en centros de datos superaron a los del mercado de telecomunicaciones, lo que impulsó el crecimiento de los ingresos y beneficios de la compañía.”

El informe semestral de 2025 también mostró que los ingresos por productos relacionados con centros de datos y otros alcanzaron 105 millones de yuanes, representando aproximadamente el 51% del total; mientras que en todo 2024, estos ingresos fueron de 48.03 millones de yuanes, con una proporción del 19%.

Según un informe de Kaiyuan Securities, Yuanjie Technology ya ha suministrado en masa a los principales fabricantes de módulos ópticos tanto nacionales como internacionales, como A1, Hisense Broadband, Zhongji Xuchuang, Changxin Bochuang, y sus productos se utilizan en clientes como ZTE, Nokia y otros grandes proveedores de telecomunicaciones, además de ser implementados en redes de operadores como China Mobile, China Unicom, China Telecom y AT&T.

El 20 de octubre de 2025, Yuanjie Technology anunció la firma de un importante pedido de operación diaria, informando que recientemente recibió un pedido de un cliente A para chips de láser de alta potencia, con un valor total de 63.0206 millones de yuanes (impuestos incluidos).

Justo antes del aumento en el precio de las acciones, el 6 de marzo, Yuanjie Technology anunció que estaba planificando la emisión de acciones H en Hong Kong, con el objetivo de impulsar su estrategia de internacionalización y expansión global, creando una plataforma de operaciones de capital internacional, fortaleciendo su capacidad de financiamiento en el extranjero y mejorando su fortaleza financiera y competitividad global. La compañía planea emitir acciones H y solicitar su cotización en la Bolsa de Hong Kong, y elegirá el momento y la ventana de emisión adecuados dentro del período de 24 meses desde la aprobación en la junta de accionistas.

Sobre el aumento en el precio de las acciones de Yuanjie Technology y su progreso hacia la cotización en Hong Kong, Times Finance envió un cuestionario a la compañía el 20 de marzo, pero hasta el momento no ha recibido respuesta.

Es importante destacar que, con el aumento vertiginoso del precio de Yuanjie Technology, también se ha intensificado la discusión sobre si su valoración es excesiva.

Según Wind, al cierre del 20 de marzo, el ratio P/E (TTM) de Yuanjie Technology alcanzaba las 502 veces, un nivel de valoración extremadamente alto en el mercado de acciones A, lo que en cierta medida indica que el precio ya ha descontado en gran medida las expectativas de crecimiento futuro.

En comparación, Cambrian, otra empresa de chips, reportó ingresos de 64.97 mil millones de yuanes y un beneficio neto atribuible de 20.59 mil millones de yuanes en 2025; al 20 de marzo, su ratio P/E (TTM) era de 210 veces, con una valoración de mercado de 4.322 billones de yuanes, aproximadamente 4.5 veces la valoración de Yuanjie Technology.

En este contexto, Yang Delong, economista jefe y gestor de fondos de Qianhai Kaiyuan Fund, comentó a Times Finance que la especulación en el mercado de capitales inevitablemente conlleva burbujas, pero estas no son necesariamente malas.

“Actualmente, en el campo de la IA ya hay una burbuja, pero tener burbujas no significa que explotarán de inmediato; incluso podrían seguir inflándose. Incluso si en el futuro la burbuja estalla, no todas las empresas perderán su valor; las acciones que solo representan conceptos pueden llegar a cero, pero las empresas con verdadera competitividad central podrían fortalecerse aún más, alcanzando nuevos máximos en su valoración.” Yang señaló que el público debe adoptar una visión objetiva respecto a esta revolución tecnológica y no juzgar solo con indicadores tradicionales como el P/E o el P/B para determinar si hay burbujas o si aún hay oportunidades.

【Responsable: Guo Jiandong】