El Socio de Nvidia se Dispara un 1,600% en Menos de un Año. Esto Podría Mantenerlo Más Tiempo.

No mucho ha salido mal con Lumentum Holdings (LITE) últimamente. La demanda de sus productos está en auge, y acaba de anunciar una asociación con el ícono de la IA Nvidia (NVDA). La acción de Lumentum también es la incorporación más reciente al índice S&P 500.

Después de una caída hace unos años, el proveedor de componentes ópticos se ha recuperado y ahora es una de las empresas tecnológicas de más rápido crecimiento.

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En el trimestre que terminó en diciembre de 2024, Lumentum reportó un aumento del 75% en las ganancias por acción, comenzando una excelente racha de crecimiento. El crecimiento de ganancias ajustadas osciló entre 298% y 533% en los trimestres posteriores, según IBD MarketSurge. Durante el período de tres meses que terminó en junio pasado, Lumentum ganó 88 centavos por acción, pasando de una pérdida de 13 centavos en el mismo período del año anterior.

El crecimiento de ventas también se ha acelerado, pasando del 6% al 10%, 16%, 56%, 58% y 65% en los últimos seis trimestres. Lumentum pronostica ingresos de entre 780 y 830 millones de dólares para el trimestre actual, frente a 425,2 millones de dólares hace un año. Espera ganancias ajustadas de 2,15 a 2,35 dólares por acción, en comparación con 57 centavos en el mismo período del año pasado.

Eso contrasta claramente con el año fiscal que terminó en junio de 2023, cuando las ganancias cayeron un 25% y un 90% en el siguiente año fiscal. La empresa enfrentó dificultades cuando los operadores de telecomunicaciones y redes se dieron cuenta de que habían comprado demasiado inventario y redujeron gastos.

Pero las ganancias se recuperaron un 368% en el año fiscal más reciente. El catalizador: centros de datos de inteligencia artificial y los esfuerzos de la compañía por captar ese mercado.

Lumentum, un proveedor importante de IA

Los hyperscalers — los gigantes de internet que desarrollan aplicaciones de inteligencia artificial — están agregando clústeres de servidores de computación de IA en centros de datos que requieren comunicaciones ópticas más rápidas. Y no hay nada más rápido que la tecnología óptica, que aprovecha la velocidad de la luz para mover datos.

Lumentum es uno de los mayores proveedores de componentes ópticos del mundo. Tiene una participación dominante en el mercado de componentes de detección 3D, dice el analista de Needham Ryan Koontz.

La compañía nació de la división en 2015 de la antigua JDS Uniphase. Lumentum se quedó con comunicaciones ópticas y láseres comerciales, mientras que Viavi Solutions (VIAV) se convirtió en una empresa de tecnología de pruebas y monitoreo que atiende centros de datos, redes de comunicación, aeroespacial y otros mercados.

“Lumentum se está consolidando como un proveedor clave en la carrera óptica de IA”, dijo el analista en una nota tras el informe de ganancias del 3 de febrero.

Se esperan que los nuevos productos de conmutación de circuitos ópticos se envíen en grandes volúmenes este año y aumenten desde allí.

“Vemos la demanda sin precedentes de infraestructura de redes de IA como el principal impulsor de crecimiento a largo plazo. … Esperamos que Lumentum entregue mejores resultados en ingresos, márgenes, ganancias y flujo de caja”, añadió Koontz.

Desde entonces, el analista elevó su objetivo de precio a 850 desde 550 con una calificación de compra.

El informe de ganancias de febrero no solo sorprendió a Wall Street, sino que también marcó una nueva dirección. El analista de Susquehanna, Christopher Rolland, dijo que la compañía “desbloqueó un nuevo modelo financiero, y uno con un cambio significativo mediante márgenes brutos y operativos más altos.”

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Colaboración con Nvidia

Luego, el 2 de marzo, Nvidia anunció un acuerdo con Lumentum que garantiza acceso futuro a los componentes láser avanzados de Lumentum. Como parte del acuerdo, Nvidia invertirá 2 mil millones de dólares en Lumentum, además de realizar nuevos compromisos de compra.

Nvidia también anunció simultáneamente un acuerdo similar con Coherent (COHR). Tanto Lumentum como Coherent fabrican conmutadores de circuitos ópticos llamados transceptores para centros de datos de inteligencia artificial.

Hace un año, tal asociación parecía muy lejana. Las acciones de Lumentum y Coherent cayeron por preocupaciones de que la óptica empaquetada (CPO) podría perjudicar la demanda de transceptores ópticos. Estos consisten en empaquetar transceptores ópticos con chips integrados para reducir caminos eléctricos y disminuir el consumo de energía, al tiempo que aumentan la concentración de ancho de banda.

En su último informe de ganancias, Lumentum dijo que está “en la línea de salida” para oportunidades de crecimiento en óptica empaquetada y conmutadores de circuitos ópticos (OCS). La demanda de los clientes por OCS ya ha llevado su cartera de pedidos por encima de los 400 millones de dólares, y ganó un “pedido de varios cientos de millones de dólares” en el negocio de CPO.

El analista de Mizuho Vijay Rakesh elevó su objetivo de precio en Lumentum el 7 de marzo a 750 desde 645 y mantuvo una calificación de rendimiento superior. Señaló que el acuerdo con Nvidia puede permitir a Lumentum aumentar la producción de CPO. El analista espera ventas de OCS de más de 650 millones de dólares en el año fiscal que termina en junio de 2028.

Las redes de IA usan Lumentum

Los productos de Lumentum ayudan a gestionar las redes detrás de la IA, la computación en la nube y las innovaciones en comunicaciones, dice la compañía. La conectividad eficiente en energía de los centros de datos, las redes de telecomunicaciones avanzadas y la fabricación industrial se benefician de estos productos.

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A medida que el mundo depende cada vez más del flujo creciente de datos, Lumentum dice que sus productos y tecnología hacen posible ampliar las redes ópticas y los centros de datos, con la IA a la vanguardia de esa tendencia.

“Esperamos que el cambio acelerado hacia enfoques digitales y virtuales en muchos aspectos del trabajo y la vida continúe en el futuro”, dijo Lumentum en un informe trimestral ante la Comisión de Bolsa y Valores.

Los principales clientes de Lumentum incluyen empresas de equipos de red como Ciena (CIEN) y Cisco Systems (CSCO), así como hyperscalers Meta Platforms (META), Amazon.com (AMZN), Microsoft (MSFT) y Alphabet (GOOGL), según el informe de Needham.

Riesgos Notables Persisten

Incluso con todo el impulso, Lumentum todavía enfrenta riesgos importantes.

La acción fue volátil el martes, después de que el CEO de Nvidia, Jensen Huang, dijo que la compañía de chips de IA seguirá usando cables de cobre para gran parte de la transferencia de datos entre sus chips de IA. Eso evita una transición completa a la fibra óptica. Los datos ópticos pueden viajar mucho más rápido que el cobre, aunque es más frágil que ese metal rojo.

Sin embargo, las acciones de Lumentum cerraron al alza el martes y subieron con fuerza el miércoles.

La compañía también enfrenta aranceles — un riesgo que no está claro después de que la Corte Suprema de EE. UU. invalidara la mayoría de los aranceles el 20 de febrero. El presidente Donald Trump inmediatamente intentó imponer un nuevo arancel global del 15%.

El gobierno de EE. UU. ha impuesto restricciones adicionales al acceso de China a la tecnología estadounidense, lo que efectivamente terminó con los negocios de Lumentum con Huawei Technologies, con sede en China, dijo la compañía en su informe trimestral más reciente ante la SEC.

Además, de vez en cuando, los inversores se vuelven nerviosos respecto a los gastos en IA, preguntándose cuánto queda por construir en la IA o si se está formando una burbuja en la inteligencia artificial.

Koontz de Needham, sin embargo, ve que los pedidos de hyperscalers aumentarán en escala y duración. La firma espera que el gasto de capital tienda al alza este año, con una estimación consensuada para 2026 de un crecimiento del 62%, frente al 18% hace solo nueve meses.

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