Módulos de memoria de 32GB suben a 3800 yuanes, el índice de Shanghái cae por debajo de 4000 puntos el viernes | Comentario diario de finanzas

Fuente: Canal Wu Xiaobo CHANNELWU

El LPR de marzo en China se mantiene por décimo mes consecutivo

El 20 de marzo, el Banco Popular de China autorizó al Centro Nacional de Interbancarios para Préstamos a Publicar que la tasa de interés de referencia del mercado para préstamos a un año en marzo es del 3%, sin cambios respecto al mes anterior. La tasa de interés de referencia del mercado para préstamos a cinco años en febrero fue del 3.5%, también sin cambios respecto al mes anterior. El LPR ha permanecido sin cambios durante diez meses consecutivos. La última vez que se ajustó fue en mayo de 2025, cuando tanto la tasa a un año como la superior a cinco años se redujeron en 10 puntos básicos.

Los datos más recientes del banco central muestran que en enero de 2026, la tasa de interés ponderada promedio de los préstamos a empresas fue aproximadamente del 3.2%, lo que representa una caída de 2.4 puntos porcentuales desde el pico alcanzado desde el inicio del ciclo de reducción de tasas en la segunda mitad de 2018. Este miércoles, el Comité del Partido del Banco Popular de China celebró una reunión ampliada en la que se propuso que, en función de los cambios en la situación económica y financiera y en la operación macroeconómica, se guíe y regule adecuadamente el nivel de las tasas de interés, se fortalezca la implementación y supervisión de la política de tasas, se normatice el costo intermedio de financiamiento y se promueva que el costo total de financiamiento social se mantenga en niveles bajos. (Fuente: sitio web oficial del banco central)

｜Comentario｜El Banco Central ha mantenido la tasa de política sin cambios durante diez meses consecutivos, lo que refleja una firmeza estratégica. A principios de este año, la actividad del sector manufacturero nacional mostró signos de desaceleración y la recuperación de la demanda interna enfrentaba presiones. Sin embargo, las exportaciones de China continúan creciendo rápidamente, y los niveles de precios se están recuperando de manera razonable. En general, la urgencia de reducir las tasas de interés por parte del banco central no es alta. Además, los conflictos en Oriente Medio han elevado las expectativas de inflación global, y las señales de cambio hacia una política monetaria más restrictiva por parte de los bancos centrales de Europa y Estados Unidos generan mayores preocupaciones sobre el tipo de cambio para el banco central chino.

Actualmente, la política monetaria moderadamente flexible del banco central no ha cambiado, y los costos de financiamiento de la economía real en el país ya operan en niveles bajos. Sin embargo, el margen neto de interés del sector bancario aún no se ha recuperado completamente. Tras la sustitución gradual de depósitos con altas tasas de interés por productos de menor interés, la presión sobre los bancos para pagar intereses se ha aliviado de manera pasiva, y a mediados de año podría abrirse una ventana para una pequeña reducción de tasas por parte del banco central.

El precio de los combustibles podría subir completamente a la “Era de los 9 yuanes”

El 20 de marzo, con el aumento del precio internacional del petróleo, y de acuerdo con el mecanismo actual de ajuste de precios de los combustibles en China, se espera que a las 24 horas del 23 de marzo se produzca la sexta revisión de precios de los combustibles en lo que va del año. Según estimaciones de Zhuochuang Information, el aumento en el precio minorista de los combustibles en China sería de aproximadamente 2000 yuanes por tonelada. Si se aplica este incremento, el precio de la gasolina 92 en el país subiría completamente a la “Era de los 9 yuanes”, y llenar un tanque de 50 litros de gasolina 92 costaría más de 85 yuanes.

Por ejemplo, en el uso diario, si un coche privado recorre 2000 kilómetros al mes con un consumo promedio de 8 litros por cada 100 km, antes de la próxima ventana de ajuste de precios, el costo de combustible por vehículo aumentará aproximadamente en 138 yuanes; en el sector de logística, considerando camiones pesados que recorren 10,000 km mensuales con un consumo de 38 litros por cada 100 km, el costo de combustible por vehículo aumentará alrededor de 3553 yuanes en ese período. (Fuente: Xinhua Finance)

｜Comentario｜La última vez que el precio de los combustibles en China superó los 9 yuanes fue durante el conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022. Recientemente, la situación en Oriente Medio se ha intensificado, y el estrecho de Hormuz, una arteria clave del suministro energético mundial, estuvo cerrado en ocasiones, lo que impulsó nuevamente los precios internacionales del petróleo a niveles elevados. Los precios internos de los combustibles están vinculados a los del petróleo internacional, considerando el promedio durante todo el ciclo de ajuste, por lo que probablemente se produzca otra subida la próxima semana. Antes del ajuste del 9 de marzo, muchas estaciones de servicio en varias regiones ya experimentaron colas nocturnas para repostar, y esto podría repetirse pronto.

Como materia prima fundamental para la producción industrial, el aumento en el precio del petróleo no solo afectará los precios de los combustibles, sino que también elevará los costos de diversos productos industriales. Si esta tendencia se traslada a los consumidores, podría desencadenar una subida generalizada de los precios, generando riesgos de inflación importada. La situación en Oriente Medio vuelve a destacar la importancia estratégica de la seguridad energética, y en el contexto actual, el desarrollo y la promoción de energías alternativas son especialmente urgentes.

La memoria RAM de 32G se disparó de 800 yuanes a 3800 yuanes

El 20 de marzo, debido a la explosión de la demanda por IA, los precios de las memorias RAM continúan subiendo. Comerciantes del mercado electrónico de Huaqiangbei en Shenzhen indicaron que, en su momento más barato, las memorias básicas Kingston de 16G costaban alrededor de 200 yuanes, en abril o mayo del año pasado; ahora, ese precio ronda los 800 yuanes. La memoria de 32G, que antes costaba 800 yuanes, ahora puede requerir hasta 3800 yuanes.

El aumento en los precios de las memorias RAM también ha afectado a otros dispositivos de almacenamiento, como discos duros y tarjetas de memoria, cuyos precios han subido notablemente. Anteriormente, los dos principales fabricantes de discos duros, Western Digital y Seagate, anunciaron que su capacidad de producción para todo 2026 ya está completamente vendida. Desde marzo, fabricantes de teléfonos chinos como OPPO, Honor y vivo han aumentado sus precios, en parte debido a los costos en hardware de almacenamiento de alta velocidad y otros componentes clave que siguen subiendo de precio. (Fuente: CCTV Finance)

｜Comentario｜Este ciclo de aumento en los precios de las memorias comenzó el año pasado y continúa hasta ahora, con incrementos mucho mayores de lo esperado y un impacto cada vez mayor. La demanda de memoria en centros de datos de IA es enorme, y los gigantes del almacenamiento han redirigido su capacidad hacia memorias de alta banda ancha y chips, lo que ha provocado una severa reducción en la oferta de memorias generales, siendo esta la causa principal del aumento de precios. Aunque algunos dispositivos de almacenamiento no comparten capacidad con las memorias RAM, estos productos alternativos también están en alta demanda y sus precios suben. Los terminales como teléfonos y ordenadores enfrentan presión, y es probable que los productos suban de precio o reduzcan sus características, por lo que los consumidores deben ajustar sus expectativas.

La fuerte tendencia alcista en el almacenamiento, impulsada por IA, sin duda ha beneficiado mucho a los fabricantes de memorias. Sin embargo, las empresas que dependen mucho de estos dispositivos para sus operaciones enfrentan costos elevados. Dado que la expansión de la capacidad de almacenamiento requiere tiempo, en el corto plazo la tendencia alcista puede persistir. Pero también hay que entender que la memoria es un bien de consumo, y si se invierte en comprar en exceso en la fase alcista, cuando cambie el ciclo, los riesgos serán elevados.

Tesla planea comprar 20 mil millones de yuanes en equipos fotovoltaicos en China

El 20 de marzo, se informó que Tesla busca adquirir equipos de producción fotovoltaica por valor de aproximadamente 2.9 mil millones de dólares (unos 20 mil millones de yuanes) de proveedores chinos. La iniciativa busca apoyar el objetivo del CEO Elon Musk de ampliar en 100 GW la capacidad de fabricación de paneles solares en Estados Unidos. Se sabe que el equipo de Tesla realizó inspecciones en varias empresas chinas de fabricación de equipos fotovoltaicos antes del Año Nuevo chino de 2026.

Los proveedores chinos deben entregar estos paneles solares y equipos de fabricación de baterías antes del otoño de este año. Dos personas familiarizadas con el asunto indicaron que la mayoría de los equipos se enviarán a Texas. Para 2024, la capacidad total de generación en EE. UU. será de 1300 GW, de los cuales solo el 10% será de energía fotovoltaica. Construir una capacidad de 100 GW en unos pocos años es una tarea muy desafiante. (Fuente: Wall Street Journal)

｜Comentario｜En medio de la rápida expansión de Tesla, los proveedores chinos han ayudado a la compañía a superar el “infierno de la capacidad”. La cadena de suministro fotovoltaica de China tiene ventajas líderes a nivel mundial, y la decisión de Tesla de colaborar con proveedores chinos para expandir su presencia en EE. UU. en este sector es lógica. Además, toda la cadena de producción de energía fotovoltaica en China está en exceso de capacidad, lo que permite responder rápidamente a la gran demanda de Tesla y ofrecer precios más bajos que los competidores internacionales.

Con la construcción frenética de centros de datos para IA, la brecha en la red eléctrica de EE. UU. sigue ampliándose. Tesla ya cuenta con negocios de vehículos eléctricos y almacenamiento de energía, y su incursión en la fabricación de paneles solares busca completar su cadena de valor energética, creando un ciclo cerrado desde la producción hasta el almacenamiento y uso. Comprar equipos fotovoltaicos en China es solo el primer paso; la integración de la cadena industrial en EE. UU. y la fabricación de productos requerirán inversiones considerables, lo que pondrá a prueba el flujo de caja de Tesla.

Alibaba reporta un crecimiento del 2% en ingresos en el cuarto trimestre

El 19 de marzo, Alibaba Group publicó los resultados financieros del tercer trimestre del año fiscal 2026 (que corresponde al cuarto trimestre del año natural 2025), finalizado el 31 de diciembre de 2025. Los datos muestran que en ese trimestre la compañía alcanzó ingresos de 2848.4 mil millones de yuanes, un aumento del 2% respecto al mismo período del año anterior; la utilidad neta atribuible a los accionistas comunes fue de 16.32 mil millones de yuanes, una caída del 67% interanual; y la utilidad neta no GAAP fue de 16.71 mil millones de yuanes, también un descenso del 67%. Los aspectos más destacados de estos resultados corresponden a los negocios de nube y AI. Los ingresos de Alibaba Cloud crecieron un 36% interanual hasta 43.284 mil millones de yuanes, y los ingresos por productos relacionados con IA han mantenido un crecimiento de tres cifras en diez trimestres consecutivos.

Por primera vez, la compañía de semiconductores PingTouGe aparece en los informes financieros de Alibaba, revelando que ha logrado la producción en masa de su GPU propia, soportando cargas de trabajo de IA desde entrenamiento y ajuste fino hasta inferencia. Hasta febrero de 2026, las GPU desarrolladas internamente por PingTouGe han entregado un total de 470,000 unidades. En el futuro, no se descarta una oferta pública inicial (IPO). (Fuente: First Financial)

｜Comentario｜En el cuarto trimestre, Alibaba diversificó sus esfuerzos, y las ganancias netas disminuyeron debido a las inversiones en nuevos negocios, siendo la nube y la IA los nuevos pilares de su rendimiento. La industria del comercio electrónico mostró un desempeño relativamente débil en ese período, con una participación de los consumidores en eventos como el “Doble 11” en declive. Alibaba redujo ligeramente los subsidios en Taobao Flash Sale, pero aún enfrenta una presión significativa en gastos. Además, aumentaron las inversiones en promoción y publicidad en aplicaciones como Gaode Street List y Qianwen, lo que a corto plazo impacta en las ganancias, aunque también abre espacio para el crecimiento futuro de los ingresos.

El negocio de Alibaba Cloud mantuvo un crecimiento acelerado en el cuarto trimestre, y con la implementación a gran escala de aplicaciones como “Lobster”, la compañía ya ha ajustado al alza sus precios de servicio, lo que podría contribuir a mayores beneficios. Las GPU desarrolladas internamente por PingTouGe han sido ampliamente reconocidas por clientes externos, y las inversiones previas en hardware de computación y software de grandes modelos de IA han permitido a Alibaba mantener una posición de liderazgo en la competencia de IA en China.

Google desarrolla la aplicación Gemini para Mac

El 20 de marzo, se informó que Google está avanzando en una aplicación de IA llamada Gemini, diseñada específicamente para la serie Mac de Apple. Actualmente, la aplicación está en fase de pruebas internas, con el nombre en clave “Janus”. Esta semana, Google envió versiones preliminares de Gemini para Mac a algunos testers, cubriendo funciones clave de IA como generación de imágenes, creación de videos, producción musical, análisis de tablas y gráficos, y cálculos matemáticos. Además, la aplicación soporta búsquedas en línea en tiempo real, recuperación de conversaciones anteriores y ofrece servicios personalizados y análisis profundo de diversos documentos multimedia.

Es importante destacar que Google está probando una función llamada “Asistente de escritorio inteligente”, que permite a Gemini integrarse con las aplicaciones nativas de Mac, como Calendario y Recordatorios, extrayendo datos relevantes para ofrecer respuestas más específicas. Anteriormente, aplicaciones para Mac de ChatGPT de OpenAI y Claude de Anthropic ya estaban disponibles. (Fuente: Jiemian News)

｜Comentario｜Las estrategias previas de Google en IA estaban centradas en dispositivos móviles, dejando el mercado de escritorio en manos de OpenAI y Anthropic. La versión web de Gemini no puede acceder activamente a datos del dispositivo ni obtener permisos para leer la pantalla, lo que limita sus capacidades para satisfacer las necesidades de los usuarios en aplicaciones inteligentes. Con la reciente colaboración entre Google y Apple en Siri, y la integración profunda en el ecosistema Mac, Google busca crear un asistente de IA a nivel de sistema para competir por los usuarios profesionales que usan Mac.

Para Apple, colaborar con Google es más una medida provisional. Debido a los obstáculos recurrentes en el desarrollo de aplicaciones de IA, Apple solo puede por ahora depender de recursos externos para satisfacer la demanda de funciones de IA. Para mantener su política de protección de la privacidad, Apple prefiere usar la potencia de cálculo del propio dispositivo en lugar de subir datos a la nube. Sin embargo, en la práctica, este camino presenta muchas dificultades.

El precio medio del cerdo cae por debajo de 10 yuanes por kilogramo

El 19 de marzo, los datos indican que el precio medio de venta de cerdos de raza “Wai San Yuan” en todo el país fue de 9.95 yuanes por kilogramo, rompiendo la barrera de los 10 yuanes. El precio más bajo se registró en Xinjiang, con 9.3 yuanes por kg, y el más alto en Guangdong, con 10.82 yuanes por kg. Según datos de Shanghai Steel Union, hasta el 12 de marzo, la pérdida promedio por cabeza en la cría propia y autóctona fue de 265.22 yuanes, y en la compra de lechones fue de 155.46 yuanes, lo que indica que la mayoría de los productores ya están en una situación de pérdida total.

En 2025, la Oficina de Agricultura y Asuntos Rurales del Ministerio de Agricultura y Asuntos Rurales realizó varias reuniones con empresas de control de capacidad de producción porcina, promoviendo la reducción de la capacidad mediante la disminución de las madres reproductoras. El primer documento de política del año también cambió de “monitorear y regular la capacidad porcina para promover un desarrollo estable” a “fortalecer la regulación integral de la capacidad porcina”. (Fuente: Caixin)

｜Comentario｜En 2019, debido a la peste porcina africana, los precios del cerdo se dispararon, y muchas empresas lograron grandes beneficios, con una entrada masiva de capital social en la industria porcina. Desde 2021, la oferta interna de cerdos pasó rápidamente de escasa a excesiva. Aunque se reguló la cantidad de madres reproductoras, con avances en tecnología de cría, la eficiencia en la reproducción aumentó notablemente, y la oferta de carne de cerdo no solo no disminuyó, sino que creció. Además, en los últimos meses, los precios de los piensos como la soja y el maíz han subido, elevando los costos de producción. La industria porcina, que lleva mucho tiempo con oferta superior a la demanda, ve reducirse continuamente su margen de beneficios, hasta entrar en pérdidas generalizadas.

Las principales empresas porcinas nacionales ya han alcanzado una producción a escala, con ventajas significativas en costos. Cuando la industria enfrenta pérdidas generalizadas, es un buen momento para que las empresas líderes ganen cuota de mercado. Sin embargo, este año, las regulaciones sobre la industria porcina se han vuelto estrictas, exigiendo reducir la cantidad de animales sacrificados anualmente, lo que podría marcar un punto de inflexión en los precios del cerdo.

Las bolsas caen por debajo de los 4000 puntos tras un rebote el viernes

El 20 de marzo, el mercado mostró una tendencia de subida y luego retroceso durante todo el día, con el índice de Shanghai cayendo por debajo de la media de seis meses y rompiendo la barrera de los 4000 puntos. El índice de innovación (ChiNext) alcanzó un nuevo máximo en el año durante la día, pero luego retrocedió rápidamente. La diferencia entre las líneas amarilla y blanca fue evidente, con las acciones de pequeña y mediana capitalización en caída generalizada, y el índice de microcapitalización bajando más del 3%. El volumen total de negociación en Shanghai y Shenzhen fue de 2.29 billones de yuanes, con un aumento de 175.9 mil millones respecto al día anterior. En el mercado, más de 4700 acciones cayeron en los dos días consecutivos. En cuanto a sectores, el de energía eléctrica mostró actividad recurrente, con un rápido fortalecimiento del concepto de almacenamiento de energía y un aumento en las acciones relacionadas con hardware de computación en el día. Por otro lado, el sector químico sufrió caídas, y el concepto de alquiler de capacidad de computación también se debilitó colectivamente.

Al cierre, el índice de Shanghai cerró en 3957.05 puntos, con una caída del 1.24%, y un volumen de negociación de 964.9 mil millones de yuanes; el índice de Shenzhen en 13866.2 puntos, con una caída del 0.25%, y un volumen de 1322 mil millones; y el índice ChiNext en 3352.1 puntos, con una subida del 1.3%, y un volumen de 663.3 mil millones. (Fuente: Sina Finance)

｜Comentario｜El viernes, los mercados continuaron con una tendencia débil, con una ligera recuperación solo cerca del mediodía. El índice de Shanghai perdió los 4000 puntos. En el análisis sectorial, se observó que Tesla planea comprar equipos fotovoltaicos en China, y en la tarde, el sector de energía solar subió en contra de la tendencia. La mayoría de los sectores entraron en ajuste, y el sector de computación, que había subido por el aumento de precios de los grandes proveedores de nube nacionales, fue solo una subida momentánea, que pronto se borró el viernes. La confianza del mercado es débil, y la mayoría de los sectores no están muy relacionados con las noticias. Los sectores de consumo, que mostraron un rendimiento débil anteriormente, resistieron mejor, mientras que los sectores de crecimiento acumularon muchas ganancias y cayeron más.

Ya sea en rebotes o en ajustes, la actividad de negociación en los dos mercados ha permanecido baja durante toda la semana. Bajo la lucha de fondos existentes, solo los fondos cuantitativos han sido relativamente activos. La falta de fondos de inversión en operaciones ha llevado a que la mayoría de los sectores y acciones tengan movimientos bastante suaves.

No constituye una recomendación de inversión

Editor principal del apartado | Wei Yingjie | Editor | He Mengfei

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