¡Vuelve a caer por debajo de 150,000 yuanes/tonelada! Futuros de carbonato de litio, ¿cuál es la perspectiva del mercado?

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Fuente: Diario de Futuros

El 19 de marzo, los precios de los futuros de carbonato de litio cayeron con volatilidad, volviendo a romper la barrera de 150,000 yuanes/tonelada en el año, con el contrato principal bajando un 6.37%, hasta 142,600 yuanes/tonelada.

Expertos del sector consideran que la caída actual en los futuros de carbonato de litio es el resultado de la resonancia entre los fundamentos y el panorama macroeconómico.

Desde el punto de vista macroeconómico, Yu Shuo, analista de Chuangyuan Futures, opina que la persistente escalada del riesgo geopolítico en Oriente Medio impulsa un aumento significativo en los precios del petróleo, provocando una fuerte volatilidad en los mercados de capital globales, y que activos fuera del sector energético y químico están siendo vendidos, afectando también al carbonato de litio.

Desde los fundamentos, expertos del sector consideran que el mercado de carbonato de litio presenta actualmente un equilibrio tenso entre oferta y demanda.

Yu Shuo señala que las principales noticias negativas en los fundamentos provienen de la disminución en las ventas de vehículos eléctricos nuevos. Según datos de la Asociación de Automoción de China, en enero y febrero de 2026, las ventas de vehículos eléctricos en China alcanzaron 1.71 millones, una caída del 6.9% respecto al año anterior. De ellas, 1.126 millones se vendieron en el mercado interno, un 27.5% menos, mientras que las exportaciones alcanzaron 583,000, un aumento del 110%. Es importante destacar que, aunque las ventas internas disminuyen, el crecimiento en la carga de baterías es evidente. Según datos de la Alianza de Baterías para Vehículos, en enero y febrero de este año, la carga media por vehículo en China fue de 64.9 kWh, un 32.3% más que el año anterior. “El aumento en la proporción de vehículos comerciales nuevos con energía eléctrica eleva claramente la carga por vehículo, y el alto crecimiento en exportaciones y en la carga de baterías compensa en cierta medida la demanda de baterías”, añadió Yu Shuo.

En cuanto a la oferta, Yu Shuo indica que actualmente hay disturbios continuos en el lado de la oferta. Desde que Zimbabue anunció la prohibición inmediata de exportar concentrado de litio tras las vacaciones de Año Nuevo, las empresas chinas han estado intentando reactivar las exportaciones, pero el problema aún no se ha resuelto completamente. Las refinerías nacionales pueden producir aproximadamente dos meses con sus inventarios. Si en abril Zimbabue no normaliza sus exportaciones, en mayo las importaciones de concentrado de litio disminuirán, afectando claramente los fundamentos del mercado.

El analista de CITIC Construction Investment Futures, Zhang Weixin, también opina que, sin considerar las perturbaciones de las noticias, la oferta de carbonato de litio podría mantenerse en crecimiento, mientras que la demanda podría desacelerar respecto al mes anterior, debilitando los fundamentos a corto plazo. Según datos de SMM, en la semana del 19 de marzo, la producción de carbonato de litio continuó aumentando ligeramente, con un incremento de 760 toneladas respecto a la semana anterior, alcanzando 24,2 mil toneladas; las existencias continuaron reduciéndose ligeramente, con una disminución de 86 toneladas, hasta 98,9 mil toneladas. La reducción en inventarios en la parte superior e inferior de la cadena, mientras que en la parte inferior se acumulan inventarios, es una de las razones por las que la intención de compra en la parte baja del mercado empieza a debilitarse, explicó Zhang Weixin.

Fuentes entrevistadas comentaron que, si el conflicto en Oriente Medio continúa escalando, podría tener cierto impacto en los fundamentos del mercado de carbonato de litio.

Sujin Yi, analista de Lithium Fubao, señala que el impacto del conflicto en Oriente Medio en la oferta de carbonato de litio se centra principalmente en el transporte y el procesamiento. En el transporte, los costos marítimos de los minerales de litio en la parte superior de la cadena aumentan, siendo mayor la presión en los fletes de litio africano, mientras que en Australia el impacto es menor. En el procesamiento, para las empresas que extraen litio de minerales de alta energía, el aumento en los precios del combustible eleva los costos teóricos de procesamiento. En el proceso de extracción y procesamiento de minerales (sin incluir el costo del mineral), el combustible representa aproximadamente el 25%, pero algunas empresas, con inventarios y contratos a largo plazo, pueden amortiguar el impacto de los aumentos en los precios del combustible, limitando el impacto inmediato.

“Con los precios actuales del litio, algunas empresas con materias primas propias aún tienen buen margen de ganancia, mientras que la mayoría de las empresas que compran materias primas externalmente tienen como principal costo la adquisición de minerales, y el impacto del combustible es relativamente limitado”, afirmó Sujin Yi.

Desde la perspectiva de la demanda, Zhang Weixin considera que el conflicto en Oriente Medio podría generar una demanda potencial en el mercado de carbonato de litio. Si los precios del petróleo permanecen altos, podrían impactar significativamente la inflación global y la política monetaria de la Reserva Federal, lo que podría ralentizar el crecimiento económico mundial. A largo plazo, esto favorece la aceleración de la transición energética global, generando una demanda potencial de carbonato de litio.

“La tendencia a largo plazo del precio del carbonato de litio seguirá siendo dominada por sus propios fundamentos. La relación entre los precios del petróleo y del litio no ha sido estable ni positiva, y los movimientos en los precios del litio tienen su propia lógica industrial. La volatilidad provocada por el conflicto geopolítico no cambiará fundamentalmente la tendencia a largo plazo del precio del carbonato de litio”, afirmó Zhang Weixin.

De cara al futuro, Zhang Weixin opina que el impacto del conflicto en Oriente Medio en el mercado de carbonato de litio puede resumirse en “emoción a corto plazo, perturbación a mediano plazo y soporte a largo plazo”. Un aumento repentino en los precios del petróleo solo provocará pequeñas fluctuaciones en los precios del litio, y las perturbaciones en la logística solo afectarán el ritmo operativo del sector, sin cambiar la tendencia del precio del litio. Sin embargo, la persistente alta en los precios del petróleo, impulsando la sustitución por energías renovables, proporcionará un soporte a largo plazo para la demanda de carbonato de litio. Para el mercado de carbonato de litio, la velocidad de liberación de la oferta de minerales, la demanda real de vehículos eléctricos y almacenamiento de energía, y la optimización de la capacidad industrial son los factores clave que determinarán la tendencia de los precios del litio.

Sujin Yi también opina que el aumento en los costos teóricos debido a los combustibles y fletes, y su impacto en los precios del litio, dependerá del comportamiento de la demanda. Actualmente, el riesgo político en Oriente Medio no es el principal motor del mercado de carbonato de litio; la situación en Oriente Medio tiene un impacto marginal y no altera la lógica fundamental del mercado.

Yu Shuo opina que, en la actualidad, la narrativa macroeconómica tiene un impacto bastante claro en los precios del carbonato de litio. Antes de que se calme el conflicto, el mercado de metales no ferrosos muestra un comportamiento débil. En cuanto a la situación del mercado, tras medio año de reducción de inventarios, las existencias totales de carbonato de litio han bajado a menos de 100,000 toneladas, con días de disponibilidad por inventario inferiores a 25 días. Además, tras la caída de precios, las transacciones en el mercado spot se están recuperando, lo que brinda cierto soporte a los precios; sin embargo, una vez que los precios suben a cierto nivel, la voluntad de cobertura de la industria también aumenta, limitando la subida de precios. A corto plazo, se espera que los precios del carbonato de litio fluctúen en rangos amplios.