CITIC Futures: Middle East Conflict Escalation Supports Gold Prices, Rising Energy Prices Strengthen Inflation Expectations

El aumento del conflicto en Oriente Medio y los riesgos en el transporte a través del estrecho de Hormuz aún no se han disipado, y la demanda de activos refugio sigue proporcionando un prima de riesgo para el precio del oro. El aumento de los precios de la energía refuerza las expectativas de una nueva subida de la inflación en Estados Unidos, lo que provoca un rebote en los rendimientos de los bonos del Tesoro y un fortalecimiento del índice del dólar, ejerciendo presión sobre la valoración de los activos sin interés. La expectativa del mercado de que la Reserva Federal reduzca los tipos por primera vez se ha retrasado, y la trayectoria de los tipos reales se ha reevaluado, lo que ha provocado ajustes en las posiciones largas en niveles altos. Perspectiva: si el conflicto continúa y eleva los precios de la energía, el oro seguirá teniendo un doble soporte como activo refugio y protección contra la inflación; si el dólar mantiene su fortaleza y los tipos reales siguen subiendo, el precio del oro podría entrar en una fase de oscilación en niveles altos y de sentimientos fluctuantes. La dirección a medio plazo sigue dependiendo de la tendencia de los tipos reales y del dólar. (CITIC Futures)