Los precios del gas acaban de subir $0.48 en una semana, y la historia dice que van a subir más

Bueno, eso fue ciertamente desagradable. Desde el 28 de febrero, cuando comenzaron a caer bombas en Irán, hasta el 7 de marzo, al final de la primera semana de la guerra en Irán, los precios de la gasolina en EE. UU. subieron más de $0.48, alcanzando un promedio de $3.46 por galón. En las últimas semanas han subido otros $0.42, llegando a $3.88 por galón el miércoles por la noche.

Si la historia es una guía, los precios de la gasolina no bajarán pronto.

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Una guía histórica a los shocks petroleros

Los precios del petróleo están subiendo debido a un shock de oferta. La Guardia Revolucionaria Islámica de Irán ha jurado que “ni un litro de petróleo” pasará por el Estrecho de Ormuz sin su consentimiento. En respuesta, la administración Trump dice que está considerando proporcionar escoltas de la Marina de EE. UU. para los petroleros que atraviesen el estrecho. Sin embargo, tres semanas después de comenzar la guerra, parece que no tienen prisa por empezar.

¿Qué significa esto para el precio del petróleo y la gasolina? La historia nos da varios ejemplos de shocks de oferta similares, la mayoría originados en el mismo Golfo Pérsico donde se desarrollan los problemas actuales.

Fuente de la imagen: Departamento de Energía de EE. UU.

Si examinas un gráfico de los precios históricos de la gasolina, notarás grandes saltos en los precios alrededor de la época del embargo petrolero de la OPEP en 1973, la Revolución Iraní de 1979 que derrocó al Sha, y también la “Guerra del Golfo 1”, cuando las fuerzas de EE. UU. y de la coalición expulsaron a Irak de Kuwait y el ejército de Saddam Hussein incendió los campos petroleros kuwaitíes.

Embargo petrolero de la OPEP en 1973

A lo largo de casi 50 años de historia, es difícil discernir efectos precisos, pero puedo esbozarlos. En 1973, después de que la OPEP embargó los envíos de petróleo para castigar a EE. UU. por apoyar a Israel, los precios de la gasolina inicialmente no subieron mucho — solo un 10%, a $0.39 por galón, según datos del Departamento de Energía. Sin embargo, en 1975, los precios realmente se dispararon hasta $0.53 (un aumento del 47% desde 1973).

Desde entonces, no han vuelto a niveles tan bajos.

Revolución Iraní de 1979

Los precios de la gasolina promediaron $0.63 en 1979, cuando fue derrocado el Sha. Los precios aumentaron un 36% hasta $0.86 por galón en 1980, y luego subieron otro 38% (89% en total) en 1981. Pasaron otros seis años — hasta 1987 — antes de que los precios volvieran a los niveles de 1980.

El precio de la gasolina en 1979 nunca volvería a verse.

Guerra del Golfo 1 en 1990

Los precios de la gasolina en EE. UU. promediaron $1 por galón en 1990, antes de que Saddam Hussein invadiera Kuwait. La acción rápida y la cooperación multilateral lo expulsaron en 1991, limitando los aumentos de precios a solo $1.14 por galón.

Además, con Hussein amedrentado, la región del Golfo se calmó, y los precios de la gasolina comenzaron a caer. Fueron $1.13 por galón en 1992, $1.11 en 1993, y aún $1.11 en 1994. Fue en 1995 cuando la inflación volvió y los precios del petróleo volvieron a subir.

Historia futura ahora

¿Qué pueden aprender los inversores de lo anterior? Primero, el aumento inicial de $0.48 en los precios de la gasolina puede ser solo el comienzo. El ETF United States Oil Fund (USO +3.47%) ha subido casi un 50% desde el inicio de la guerra, después de todo. Dentro de un año, los precios de la gasolina podrían ser aún más altos, y es posible que no vuelvan a bajar durante años — si es que alguna vez lo hacen.

Excepto, claro, que el conflicto actual resuelva el problema subyacente — es decir, una Irán beligerante capaz de bloquear los suministros mundiales de petróleo a su antojo. Si se elimina esa amenaza, existe la posibilidad, como en 1991, de que los precios de la gasolina vuelvan a la “normalidad” después de que termine el conflicto.

Crucen los dedos.