El gigante de las baterías de litio con una capitalización bursátil de 67,500 millones de yuanes en el mercado A va a cotizar en bolsa

El 21 de marzo, Xinhuanet informó que la compañía Shanghai Putailai New Energy Technology Group Co., Ltd. (en adelante, “Putailai”) ha presentado oficialmente su prospecto de oferta pública, con la intención de cotizar en la Bolsa de Hong Kong en su mercado principal. Esto significa que este gigante de las baterías de litio, con un valor de mercado de 67.5 mil millones de yuanes en A-shares, está a punto de comenzar una era de doble cotización “A+H”.

Para 2025, Putailai proyecta ingresos de 15.656 mil millones de yuanes y un beneficio neto de 2.614 mil millones de yuanes. En medio de pérdidas generalizadas en la industria y exceso de capacidad, la compañía también anunció un dividendo final de 484 millones de yuanes.

Liang Feng, nacido en 1968, comenzó su carrera en Guangdong Dongguan en la empresa XinKe Magnetic and Electric, y posteriormente ingresó al sector financiero. Ha colaborado con CITIC Group Shenzhen Zhongda Investment, CITIC Fund y AIA Huatai Fund, y ha estado evaluando proyectos y haciendo juicios en el mercado de capitales durante mucho tiempo.

En 2012, Liang Feng, junto con Chen Wei, experto en tecnología de energía nueva, fundaron directamente Putailai, entrando en la cadena industrial de baterías de litio. Chen Wei es un destacado experto técnico en el sector, uno de los fundadores de ATL (Advanced Technology Lithium), y ha sido director de ingeniería, con profundos recursos en la industria de las baterías de iones de litio. Una persona que entiende de operaciones de capital y otra que domina la implementación técnica, formando un dúo enfocado en el sector de vehículos eléctricos. No fabricaron vehículos completos ni baterías, sino que eligieron una posición más “fundamental”: materiales. Materiales de ánodo, recubrimiento de membranas, fabricación de equipos, expandiendo su negocio paso a paso. A través de fusiones, adquisiciones y reestructuraciones, desde Dongguan Kaixin hasta Shandong Xingfeng, y una serie de empresas en la cadena de suministro, Putailai ha ido ensamblando la cadena industrial con capital.

Cuando en 2015 comenzaron a explotar los beneficios de los vehículos eléctricos, Putailai aprovechó la tendencia. En 2017, solo cinco años después de su fundación, la compañía cotizó en el mercado A-shares. En ese momento, Liang Feng había logrado una transición exitosa, pasando de gestor de fondos a presidente de una empresa cotizada, en solo cinco años.

Con la liberación de los beneficios del sector de vehículos eléctricos, la industria entró en una fase de crecimiento, y Putailai capturó el ciclo más crucial. De ingresos inferiores a 2.3 mil millones en 2017, casi 15.5 mil millones en 2022, y proyectando 15.656 mil millones en 2025, la compañía ha crecido de manera estable junto con la industria.

En el campo del recubrimiento de membranas, Putailai es claramente líder. Para 2025, su volumen de producción y ventas en recubrimiento alcanzó los 10.942 millones de metros cuadrados, un aumento del 56.3% interanual. Tiene aproximadamente el 35.3% de participación en el mercado mundial de recubrimiento de membranas para baterías de energía nueva, manteniendo el primer lugar mundial por séptimo año consecutivo.

En 2025, los ingresos internacionales de Putailai fueron de 936 millones de yuanes, menos del 6%. Liang Feng sabe que, para mantener su patrimonio de 22.5 mil millones y seguir duplicándolo, la expansión internacional es el único camino.

Hasta finales de 2025, Putailai ha establecido una capacidad de producción de 250,000 toneladas de materiales de ánodo por año, pero las entregas anuales solo alcanzaron 143,000 toneladas, por lo que la utilización de la capacidad no está al máximo. Si el proyecto de 50,000 toneladas en Malasia se concreta, la capacidad total alcanzará las 300,000 toneladas.

Para absorber la capacidad adicional de materiales de ánodo, esta IPO en Hong Kong es una estrategia para acumular “provisiones” para los cambios futuros en el mercado global. Dado que el proyecto en Malasia tiene un período de construcción de varios años y no generará resultados a corto plazo, requiere una inversión significativa en efectivo.

El periodista ha notado que Putailai tiene un fuerte carácter familiar. Liang Feng, fundador, no solo controla directamente la compañía, sino que su esposa, Shao Xiaomei, también participa activamente. Ambos controlan aproximadamente el 45.01% de los derechos de voto a través de varias empresas conjuntas.