Watson Biotechnology planea recibir la entrada de la segunda generación de Shiji Jinyuan; ingresos disminuyen durante 3 años, 5 años en 3 medidas regulatorias

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China Economic Net Beijing, 19 de marzo - Watson Biotech (300142.SZ) reanudó hoy su cotización, abriendo a 12,59 yuanes, con un aumento del 2,52%.

La noche anterior, Watson Biotech divulgó el plan de emisión de acciones A a destinatarios específicos para el año 2026, que estima una recaudación total de no más de 2.002,883.5 millones de yuanes, los cuales, tras deducir los gastos de emisión, se destinarán íntegramente a reforzar la liquidez.

El precio de emisión de estas acciones es de 9,63 yuanes por acción. La cantidad de acciones emitidas no excederá de 207.983.751 (incluidas), representando no más del 30% del total de acciones en circulación de la compañía antes de la emisión.

El destinatario de la emisión será Tengyun Xinwo. Tengyun Xinwo suscribirá las acciones mediante pago en efectivo en renminis.

Según el “Acuerdo de Sociedad” de Tengyun Xinwo, Tengyun Biotech actúa como socio general y socio gestor de Tengyun Xinwo, mientras que Tengyun Health, Xixing Management y Yuxi Zhengxinli son socios limitados. Tengyun Biotech ha establecido un Comité de Decisión de Inversiones, como máxima autoridad en decisiones de inversión y desinversión, compuesto por cinco miembros. Tengyun Biotech tiene derecho a nombrar a tres miembros, Xixing Management a uno, y Yuxin Zhengxinli a uno. Cada miembro tiene un voto; las decisiones del Comité requieren la aprobación de la mayoría de los miembros, y en particular, para la desinversión en proyectos de inversión, se requiere la aprobación de más del 66% de los miembros. Tengyun Biotech posee derechos de nombramiento sobre más de la mitad de los miembros del Comité y, junto con su accionista mayoritario, Tengyun Health, controla en conjunto el 80% de Tengyun Xinwo, pudiendo así influir en las decisiones de inversión de la misma.

Hasta la fecha de firma del plan, Tengyun Health posee el 100% de las acciones de Tengyun Biotech, Yejin Jinyuan posee el 100% de Tengyun Health, y Huang Tao, una persona física, posee el 60% de Yejin Jinyuan, siendo el control real de Tengyun Xinwo.

Antes de la emisión a destinatarios específicos, Tengyun Xinwo no poseía directa ni indirectamente acciones de Watson Biotech.

Antes de la emisión, las acciones de Watson Biotech estaban bastante dispersas, sin que ningún accionista pudiera ejercer control efectivo mediante la propiedad directa o indirecta de acciones o por relaciones de inversión; ningún accionista podía controlar la elección de más de la mitad de los miembros del consejo de administración ni las decisiones del mismo, por lo que no existía un accionista controlador.

La emisión provocará un cambio en el control de Watson Biotech. Según el “Acuerdo de Suscripción Condicional de Acciones” firmado el 17 de marzo de 2026 entre Tengyun Xinwo y Watson Biotech, tras completar la emisión a destinatarios específicos, Tengyun Xinwo poseerá 207.983.751 acciones, representando el 11,51% de la compañía cotizada. La participación conjunta de Tengyun Xinwo y sus controladores en la compañía alcanzará aproximadamente el 14,46% del capital total tras la emisión, y propondrá a la compañía más de la mitad de los miembros del consejo de administración. Tras la finalización de la emisión, Tengyun Xinwo será el accionista mayoritario y Huang Tao, su controlador efectivo, será también el controlador real de Watson Biotech.

El plan de emisión a destinatarios específicos ha sido aprobado en la tercera reunión del sexto consejo de administración de la compañía, y está pendiente de la aprobación en la asamblea de accionistas, la revisión y aprobación por parte de la Administración Estatal de Supervisión del Mercado y de la Competencia (si procede), la aprobación de la Bolsa de Shenzhen y la inscripción por la Comisión Reguladora de Valores de China, así como de otras aprobaciones administrativas necesarias (si aplican).

En 2022 y 2023, los ingresos operativos de Watson Biotech fueron de 5.086,45 millones y 4.113,77 millones de yuanes, respectivamente.

En 2024, los ingresos operativos fueron de 2.821,44 millones de yuanes, lo que representa una caída del 31,41% respecto al año anterior; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la compañía cotizada fue de 142,16 millones de yuanes, con una disminución del 66,10%; el beneficio neto excluyendo partidas no recurrentes fue de 108,40 millones, bajando un 81,10%; y el flujo de caja neto generado por actividades operativas fue de 1.036,52 millones, con una caída del 8,58%.

Las previsiones de resultados para 2025 indican que Watson Biotech estima ingresos entre 2.400 y 2.430 millones de yuanes, comparado con los 2.821,44 millones del mismo período del año anterior; el beneficio neto atribuible a los accionistas será de entre 160 y 190 millones de yuanes, un aumento del 13% al 34% respecto al año anterior; y el beneficio neto excluyendo partidas no recurrentes será de entre 85 y 99 millones, una disminución del 9% al 22%.

Los principales factores que afectan los cambios en los resultados de 2025 son: durante el período, el mercado de vacunas tanto nacional como internacional sigue en una fase de descenso general, con una reducción aproximada del 8% en los ingresos totales de los productos vacunales de la compañía respecto al año anterior. Sin embargo, los ingresos de vacunas en el mercado doméstico se han estabilizado, mientras que los ingresos por vacunas exportadas continúan creciendo, con un aumento aproximado del 35% respecto al año anterior. La compañía ha reforzado continuamente medidas de control de costos y eficiencia, mejorando su gestión operativa, lo que ha contribuido a que el beneficio neto atribuible a los accionistas en el período aumente respecto al año anterior. Durante el período, las partidas no recurrentes sumaron aproximadamente 80 millones de yuanes, frente a 33,76 millones en el mismo período del año anterior.

En los últimos cinco años, Watson Biotech ha recibido en total 2 medidas regulatorias por parte de la Oficina de Supervisión de Valores de Yunnan de la CSRC y 1 medida por parte del Departamento de Gestión de Empresas del Mercado de Acciones de la Bolsa de Shenzhen.

El 1 de julio de 2021, la Oficina de Supervisión de Valores de Yunnan emitió la decisión “[2021]3” de tomar medidas correctivas contra Watson Biotech, debido a deficiencias en los procedimientos de decisión de inversión y gestión post-inversión en su inversión en Zhuhai Hengqin Watson Investment Fund Partnership, limitando la ejecución adecuada de decisiones y seguimiento, y registrándolo en el archivo de integridad del mercado de valores y futuros. La compañía ha corregido estrictamente las deficiencias señaladas y presentó un informe de cumplimiento el 28 de octubre de 2021.

El 18 de diciembre de 2025, la Oficina de Supervisión de Valores de Yunnan emitió la decisión “[2025]015” de tomar medidas correctivas, por no haber sometido a aprobación de la junta de accionistas en 2023 y 2024 las remuneraciones de los directivos, ni a la junta la remuneración de altos cargos en esos años, y por otras irregularidades en la gestión. Se le ordenó corregir estas deficiencias y se registró en el archivo de integridad del mercado. La oficina instó a la compañía a aprender de la experiencia, fortalecer el conocimiento de las leyes y regulaciones del mercado de valores, mejorar su gestión, cumplir con las obligaciones de divulgación de información y evitar futuras irregularidades, presentando un informe de corrección en 30 días desde la notificación.

El 19 de diciembre de 2025, el Departamento de Supervisión de Empresas del Mercado de Acciones de la Bolsa de Shenzhen emitió la “Carta de Supervisión [2025] No. 165” a la compañía, respecto a la falta de aprobación legal de las remuneraciones de los directivos en 2023 y 2024, instando a la junta a tomar en serio estos problemas, aprender de ellos, corregirlos oportunamente y evitar que vuelvan a ocurrir.

Hasta la fecha de publicación de este aviso, las correcciones aún no están completas. La compañía cumplirá estrictamente con las medidas correctivas, las completará en el plazo establecido y enviará oportunamente a la Oficina de Supervisión de Valores de Yunnan un informe de finalización de las mismas.

El Daily Economic News publicó hoy un artículo titulado “Watson Biotech anuncia al nuevo controlador efectivo, Huang Tao, ‘segunda generación’ de Century Golden Source, en ocho años ha adquirido tres empresas cotizadas”. Según el informe, la relación entre Huang Tao y Century Golden Source revelada en el anuncio refleja su verdadera identidad como heredero de la segunda generación del control de la compañía.

Un reportaje del Xiamen Evening News indica que Huang Tao, nacido en 1976, es hijo mayor del fundador de Century Golden Source, Huang Rulun. Se graduó en Gestión Empresarial en la Universidad de Xiamen y se unió al grupo en 1999, actualmente ejerce como presidente del grupo.

La página oficial de Century Golden Source muestra que el grupo fue fundado en 1991 y es un conglomerado internacional multisectorial. Hasta 2025, ha invertido 400 mil millones de yuanes en China, pagando cerca de 60 mil millones en impuestos. Sus principales industrias incluyen desarrollo inmobiliario, hotelería y turismo, operación comercial, servicios de vida, salud integral y movilidad inteligente, además de inversiones en áreas como infancia, educación, servicios financieros, tecnología AI, energías renovables y minería.

Además de su origen en Century Golden Source, en los últimos años Huang Tao ha utilizado diversas operaciones de capital para adquirir control de empresas cotizadas. Ya en 2018, mediante Tibet Jingyuan Investment Management, controló Wuantong Technology, y en 2022 logró adquirir su control total, siendo la primera compañía de A-shares en su portafolio.

En noviembre de 2025, Wuantong Technology inició nuevamente operaciones de capital, planeando emitir acciones a Huang Tao y otros, recaudando hasta 920 millones de yuanes. Tras la emisión, la participación de Huang Tao aumentará del 21,01% al 39,24%, consolidando aún más su control.

En junio de 2025, Huang Tao extendió su influencia aún más. En ese momento, Anner, conocida como la “primera marca de ropa infantil”, anunció que los fundadores, Cao Zhang y su esposa, transfirieron acciones a Shenzhen Xinchuangyuan Investment Partnership, que se convirtió en accionista mayoritario y controladora efectiva, con Huang Tao como nuevo controlador. Es importante destacar que Xinchuangyuan fue creada específicamente para esta adquisición, y en solo tres días pagó 80 millones de yuanes en señal de intención, mostrando una estrategia agresiva similar a la de su entrada en Watson Biotech.

Según el anuncio de Anner en junio de 2025, Huang Tao también posee participaciones estratégicas en varias empresas en diferentes sectores: 6,29% en Tuo Lu Zhe, 10,84% en Xinming Life Technology, 12,53% en First Service Holdings y 9,11% en China Financial International.

Asimismo, su controlada Tibet Tengyun Investment Management mantiene una participación de 110 millones de acciones, siendo uno de los diez principales accionistas de CITIC Construction Investment. Plataformas como Tibet Jingyuan y Tibet Wanquing también han figurado en las listas de los principales accionistas de Oriental Zhongke.

Desde su incursión en Wuantong Technology en 2018, Huang Tao lleva ocho años operando en el mercado de capitales. Con la entrada en Watson Biotech, su estrategia de control y expansión se ha intensificado aún más.