América puede ser un petro-estado. Pero el shock energético sigue doliendo

Para los estadounidenses de cierta edad y los macroeconomistas de todas las edades, los años 70 llevan una trauma persistente. Entonces, como ahora, los precios de la gasolina se dispararon tras el tumulto en Oriente Medio. La inflación se disparó; el crecimiento se estancó. Los autos hacían fila en estaciones de gasolina secas y la fea palabra “estanflación” entró en el vocabulario. Los paralelismos con la guerra de Donald Trump en Irán apenas necesitan ser señalados. Casi tres semanas después de que bombas estadounidenses e israelíes comenzaran a caer sobre Teherán, los precios del petróleo han subido un 50% y el estrecho de Ormuz, por donde normalmente pasa una quinta parte del crudo mundial, está casi cerrado.

Por mucho que haya rimas históricas, esa era no es una guía ideal para el presente. La revolución del fracking en esquisto, que se encendió en los años 2010, convirtió a Estados Unidos de un importador neto de energía en un exportador neto en 2019, por primera vez en más de 60 años (ver gráfico 1). En los últimos años, el gas natural licuado (GNL) estadounidense también ha comenzado a suministrar mercados globales. El Tío Sam ahora exporta mucho tanto de petróleo como de gas. Antes de la guerra, Europa obtenía más de la mitad de su GNL del Atlántico. En las terminales de regasificación de todo el continente, el dolor europeo se transforma en beneficio estadounidense.