【Resultados de Gas 003】China Gas: Presión alcista este año, difícil de evaluar incremento específico por ahora - Dividendo final 2025 se mantiene en 23 centavos

Gas de China (00003) El director ejecutivo Huang Weiyi fue preguntado en la conferencia de resultados anuales de 2025 si tenía planes de subir las tarifas de gas para los usuarios locales este año. Huang Weiyi indicó que hay presión para aumentar los precios, debido a que en los últimos dos años el IPC de Hong Kong ha aumentado entre un 5% y un 6%, los precios han subido junto con los salarios, y el desarrollo del área metropolitana del norte implica trabajos preliminares, pero por el momento es difícil comentar sobre el porcentaje exacto de incremento. La compañía mantiene una buena comunicación con el gobierno, y este ya está al tanto de la presión para subir los precios.

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El precio del gas natural no se ve afectado de manera significativa; en años anteriores, se firmó un contrato a 25 años con proveedores en Australia

Recientemente, los precios internacionales de energía han experimentado una gran volatilidad debido a la situación en Irán. Huang Weiyi señaló que, en cuanto al suministro de gas en Hong Kong, las materias primas del gas, que incluyen nafta y gas natural, provienen de Malasia, Nueva Guinea, Australia y otros lugares. En particular, en cuanto al suministro de gas natural, la compañía firmó en 2006 un contrato de 25 años con un proveedor australiano, que es un contrato de “toma o paga”: “El proveedor siempre entregará la mercancía, y nosotros debemos aceptarla, y el precio ya está establecido en 2006. Por lo tanto, aunque el precio internacional del gas natural aumente mucho ahora, no tendrá un gran impacto en el precio de las materias primas del gas de la compañía.”

Huang Weiyi afirmó que actualmente la compañía produce gas en Hong Kong con una proporción del 60% de gas natural y 40% de nafta. En cuanto a la nafta, no hay un contrato a largo plazo; si el precio de la nafta aumenta en los próximos meses, la compañía puede aumentar el suministro de gas natural para producir gas, elevando la proporción de gas natural en la materia prima hasta un 70%. Por lo tanto, en general, la tendencia del precio del gas en Hong Kong es bastante estable.

El suministro de gas en China continental proviene en pequeña parte de gas natural licuado del Medio Oriente

En cuanto al suministro de gas en China continental, Huang Weiyi dijo que la compañía de gas principalmente suministra gas natural a las ciudades mediante tuberías, con fuentes nacionales y también importado desde Rusia, Myanmar y países de Asia Central. Aunque una pequeña parte del gas natural licuado proviene del Medio Oriente, la proporción de gas licuado del Medio Oriente en la demanda de gas en China continental es muy baja, por lo que se espera que en los próximos meses el suministro total no se vea afectado.

El beneficio principal en 2025 aumentará un 4% interanual

Para 2025, la utilidad operativa neta y la utilidad principal del negocio de China Gas serán de 7.5 mil millones de yuanes y 6 mil millones de yuanes respectivamente, con un aumento interanual del 2% y 4%. Después de incluir pérdidas y ganancias no operativas y cambios en la revaloración de propiedades, la utilidad atribuible a los accionistas será de 5.69 mil millones de yuanes, con una ligera caída del 0.4% respecto al año anterior. Se recomienda distribuir un dividendo final de 23 centavos por acción, sin cambios respecto al año anterior. En total, en 2025 se distribuirán dividendos de 35 centavos por acción, también sin cambios.

China Gas informó que la compañía registró un ingreso operativo consolidado de 54,33 mil millones de yuanes, lo que representa una caída del 2% respecto al año anterior. La compañía explicó que en 2025, los ingresos se vieron afectados por varios factores, incluyendo el ajuste en las tarifas estándar de gas en Hong Kong en agosto del año pasado, la mejora continua en los precios del gas en las tuberías en China continental, aunque el mercado inmobiliario en China continental sigue siendo débil, lo que reduce el número de nuevas conexiones de gas.

En 2025, las pérdidas y ganancias no operativas del gas alcanzaron una pérdida neta de 310 millones de yuanes, lo que representa un aumento de 6.1 veces respecto al año anterior; las ganancias básicas por acción en 2025 cayeron un 0.3% hasta 30.5 centavos.

En 2025, las ventas de gas en Hong Kong alcanzaron 27,181 millones de gigajulios, aproximadamente sin cambios respecto al año anterior; las ventas de gas en las ciudades de China continental fueron de 36,348 millones de metros cúbicos, también aproximadamente sin cambios. Al 31 de diciembre, el número de clientes en Hong Kong era de 2.056 millones, un aumento del 0.9% respecto al año anterior; en las ciudades de China continental, el número de clientes de gas alcanzó los 44.265 millones, un aumento del 4%.

Las ventas de gas residencial en Hong Kong en 2025 aumentaron más del 2%

En cuanto al negocio de gas en Hong Kong, China Gas indicó que, en 2025, debido a la mayor frecuencia de tifones y al clima fresco tras la llegada del otoño, las ventas de gas residencial en Hong Kong aumentaron un 2.4% respecto al año anterior. En 2025, se añadieron más de 19,000 nuevos clientes residenciales en Hong Kong. En el sector industrial y comercial, beneficiándose de la apertura de la tercera pista del aeropuerto y del aumento del tráfico desde Guangdong hacia el sur, los sectores relacionados con el turismo (como hoteles, parques temáticos y lavanderías) contribuyeron a las ventas de gas. Sin embargo, el cambio en los patrones de consumo de los habitantes de Hong Kong sigue afectando el mercado local, poniendo presión en la restauración y el comercio minorista, lo que provocó una caída del 2.6% en las ventas de gas en estos sectores, compensando parcialmente el aumento en las ventas residenciales. En conjunto, las ventas totales de gas en 2025 subieron un 0.1%.

En cuanto al negocio de gas en China continental, junto con la filial Towngas China Smart Energy Co., Ltd. (01083), en 2025 el número total de proyectos de gas urbano en China continental alcanzó los 325, distribuidos en 23 provincias; se añadieron 1.78 millones de nuevos clientes. La cantidad total de gas vendida en el año fue de 36.35 mil millones de metros cúbicos, prácticamente sin cambios respecto al año anterior.

Huang Weiyi mencionó que, debido a motivos geopolíticos y arancelarios internacionales, algunos clientes industriales en China continental podrían trasladar su producción a países del sudeste asiático. Espera que las cuestiones arancelarias entre China y EE. UU. se resuelvan adecuadamente. Además, tras la caída de los precios de la vivienda en China, el mercado inmobiliario se encuentra en una situación rezagada, por lo que espera que se maneje adecuadamente la situación para que las necesidades básicas del mercado inmobiliario vuelvan a su nivel.

En cuanto a los negocios de agua y medio ambiente, durante el año, estos sectores continuaron creciendo, impulsando la mejora en la rentabilidad. El volumen de agua vendida alcanzó los 1.66 mil millones de toneladas, un aumento del 0.6% respecto al año anterior, y la cantidad de residuos sólidos tratados fue de 1.72 millones de toneladas, un incremento del 7%.