【9690】Tuhu养车, tras ajustes, incrementa su beneficio neto en un 12% y los usuarios de transacción en un 18%, inaugurando su primera tienda en el extranjero

Plataforma de servicios de reparación de automóviles en China continental Tuhu Car Care (09690)
En 2025, se registró un ingreso total de 16.5 mil millones de yuanes (RMB), un aumento del 11.5%, y una utilidad neta ajustada que creció un 12.2% hasta 700 millones de yuanes, sin dividendos.

Expansión internacional de Tuhu, explorando mercados de alto valor y relación calidad-precio

Tuhu Car Care ha comenzado a explorar el mercado internacional. A finales de 2025, las tiendas de fábrica Tuhu en Malasia comenzaron a operar oficialmente. Tuhu indica que el número de tiendas de fábrica Tuhu en operación y en preparación en el extranjero ya supera las 10. Además, hasta la fecha, Tuhu cuenta con 2 tiendas de fábrica en Hong Kong.

Chen Min señaló que el mercado internacional todavía está en una etapa temprana, y la estrategia de desarrollo es probar en mercados representativos para observar si el modelo de operación de la empresa es viable. Hong Kong representa un mercado de alto valor, con consumidores con fuerte poder adquisitivo, y un entorno de mercado con altas barreras que ayuda a evaluar la influencia de la marca, la eficiencia de la cadena de suministro y la estandarización de Tuhu. En el mercado de Malasia, los autos son más antiguos, la demanda de mantenimiento y reparación es fuerte, y los usuarios son sensibles a los precios. La alta relación calidad-precio de Tuhu y su experiencia previa en mantenimiento le dan una ventaja.

Caída del 23.8% en beneficios operativos, presión en el margen bruto de neumáticos y componentes de chasis

Durante el período, los beneficios operativos cayeron un 23.8% hasta 250 millones de yuanes, mientras que el EBITDA ajustado creció un 8.5% interanual hasta 840 millones de yuanes. El margen bruto cayó del 25.4% en 2024 al 24.1% en 2025, una disminución de 1.3%. Zhang Zhizong, CFO de Tuhu Car Care, indicó que, según las áreas de negocio, el margen bruto de neumáticos y componentes de chasis ha disminuido al 14.1%, debido a la reducción en los precios de referencia de los neumáticos. Aunque las ventas de estos productos han aumentado y se han ajustado los consumibles y aumentado la proporción de productos propios y controlados, esto genera una presión temporal en el margen bruto a corto plazo.

Incremento neto de 1134 tiendas, 39% en ciudades de tercer nivel y por debajo

Hasta finales de diciembre, el número de usuarios de transacciones multicanal, principalmente a través de la app Tuhu Car Care, aumentó un 17.7% interanual hasta 28.4 millones. El promedio mensual de usuarios activos (MAU) de la app Tuhu aumentó un 15.5% hasta 13.8 millones.

Hasta finales de diciembre, Tuhu tenía 8008 tiendas de fábrica, incluyendo 175 tiendas propias y 7833 tiendas franquiciadas operadas por más de 3500 franquiciados. Se añadieron 1134 tiendas nuevas en todo el año, aproximadamente el 39% en ciudades de tercer nivel y por debajo, y el 14% en ciudades de primer nivel en China continental.

El presidente del consejo, director ejecutivo y CEO, Chen Min, afirmó que, en un contexto de ajuste en la industria, la expansión de tiendas continúa por las siguientes razones: 1) aumento en la eficiencia operativa de las tiendas, manteniendo una base de clientes estable mediante gestión digital, con suficiente inventario y distribución eficiente. 2) un ecosistema de franquicias sólido, donde el 90% de las tiendas con más de seis meses de operación pueden mantenerse rentables, y la empresa proporciona subsidios correspondientes a las tiendas.