【Cubic Bond Market Express】Henan publicizes 169 special bond projects that passed review/Special variety corporate bonds expand/Zhongzhou Water Services selects underwriters for 500 million yuan corporate bonds

N.º 288

27-12-2024

Enfoque destacado

Revisión de las directrices para bonos corporativos en variedades especiales en las bolsas de Shanghái, Shenzhen y Beijing

El 27 de diciembre, las bolsas de Shanghái, Shenzhen y Beijing revisaron y publicaron las directrices para bonos corporativos en variedades especiales, en las que se menciona fortalecer el apoyo preciso a la innovación tecnológica, ampliar el alcance de emisores en bonos de innovación tecnológica y incubación tecnológica; aumentar el apoyo financiero a sectores clave y empresas de alta calidad, ampliar el alcance de emisores en bonos rurales y bonos corporativos a corto plazo, y flexibilizar el uso de fondos recaudados en bonos de apoyo a pymes y bonos verdes, adaptando mejor los plazos para gastos previos de fondos propios.

Revisión de las directrices para bonos corporativos en variedades especiales en las bolsas de Shanghái, Shenzhen y Beijing

Shanghái: Extensión del horario de liquidación y compensación de bonos hasta las 18:00 el 31 de diciembre

El 27 de diciembre, la Bolsa de Shanghái anunció que, siguiendo las directrices del Banco Popular de China sobre la liquidación y pago al cierre del año 2024, el horario de liquidación total de bonos el 31 de diciembre de 2024 se extenderá de las 17:00 a las 18:00.

11 provincias piloto en proyectos de bonos especiales “autoevaluados y autoemitiendo”, ritmo de emisión acelerado en 2025

Recientemente, la Oficina General del Consejo de Estado publicó la opinión sobre la optimización y perfeccionamiento del mecanismo de gestión de bonos especiales locales, destacando la delegación de la autoridad de revisión de proyectos de bonos especiales. Guangdong, Jiangsu y otras 9 provincias y ciudades serán las primeras en pilotar el sistema de “autoevaluación y autoemisión”. Analistas como Liu Yu, economista jefe de Huaxi Securities, señalan que este modelo elimina la necesidad de revisión por parte del NDRC y del Ministerio de Finanzas, facilitando la autonomía provincial en la gestión de fondos y acelerando el ritmo de emisión y uso de bonos.

Dinámica macroeconómica

En los primeros 11 meses, emisión nacional de nuevos bonos locales alcanzó 46,74 billones de yuanes

Según datos del Ministerio de Finanzas, en noviembre de 2024, la emisión total de bonos nuevos fue de 1,051 mil millones de yuanes, incluyendo 195 mil millones en bonos generales y 856 mil millones en bonos especiales. La emisión de bonos de refinanciamiento fue de 12,09 billones de yuanes, con 639 mil millones en bonos generales y 11,451 billones en bonos especiales. En total, la emisión de bonos de gobiernos locales fue de 13,141 billones de yuanes, con 834 mil millones en bonos generales y 12,307 billones en bonos especiales.

De enero a noviembre, la emisión de bonos locales nuevos fue de 46,74 billones de yuanes, con 6,763 mil millones en bonos generales y 39,977 mil millones en bonos especiales. La emisión de bonos de refinanciamiento alcanzó 40,283 mil millones, con 13,089 mil millones en bonos generales y 27,194 mil millones en bonos especiales. La emisión total de bonos de gobiernos locales fue de 87,023 mil millones, con 19,852 mil millones en bonos generales y 67,171 mil millones en bonos especiales.

La Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales (SASAC) anunció que está estudiando la formulación de directrices para la reestructuración y salida de gerentes en empresas estatales.

El 27 de diciembre, Gong Ping, miembro del Comité del Partido y subdirector de SASAC, afirmó en la reunión de avance de la reforma y mejora de las empresas estatales para 2024 que implementar en 2025 la reestructuración de gerentes en el nivel más bajo y la salida por incompetencia será una política clara para profundizar la reforma. SASAC está desarrollando directrices relacionadas para fortalecer la orientación política.

Temas regionales

Zhao Qingye, director del Departamento de Finanzas de Henan: reducir año tras año el número de plataformas de financiamiento y la escala de deuda

El 26 de diciembre, Zhao Qingye, secretario del Comité del Partido y director del Departamento de Finanzas de Henan, en una entrevista, afirmó que en 2025, el sistema financiero de la provincia implementará políticas fiscales más activas, con esfuerzos continuos y más efectivos para promover la recuperación económica. Aprovechará la política central de reemplazo de deuda oculta existente para reducir gradualmente la deuda oculta, el número de plataformas de financiamiento y la escala de deuda.

Zhao Qingye, director del Departamento de Finanzas de Henan: reducir año tras año plataformas de financiamiento y deuda

234.37 mil millones de yuanes! Henan publica 169 proyectos de bonos especiales aprobados

El 27 de diciembre, el Departamento de Finanzas de Henan anunció la publicación de 169 proyectos de bonos especiales aprobados en la sexta ronda de evaluación en 2024 (excluyendo proyectos en proceso de emisión). La suma total de fondos solicitados es de 234.37 mil millones de yuanes. La publicación estará abierta del 27 al 31 de diciembre de 2024.

234.37 mil millones de yuanes! Henan publica 169 proyectos de bonos especiales aprobados

Anyang: en 2024, se lograron 109.73 mil millones de yuanes en nuevos bonos locales

Según la Oficina de Finanzas de Anyang, este año la ciudad ha intensificado la obtención de fondos mediante bonos locales. Hasta ahora, ha conseguido 109.73 mil millones de yuanes en nuevos bonos, destinados a proyectos de construcción (54.08 mil millones), fondos para fortalecer las finanzas públicas (16.75 mil millones) y resolución de riesgos de deuda (38.9 mil millones). Esto ha apoyado 99 proyectos, incluyendo el centro de transporte de alta velocidad y el museo de Yinxu, además de reducir efectivamente los riesgos de deuda oculta en la ciudad.

Dinámica de emisión

La inversión de Xuchang completó la emisión de 220 millones de yuanes en bonos a mediano plazo, con tasa del 2.85%

El 27 de diciembre, Xuchang Investment Group anunció la finalización de la emisión de la segunda serie de bonos a medio plazo en 2024.

El bono, denominado “24Xuchang Investment MTN002”, tiene un monto de 220 millones de yuanes, tasa del 2.85%, plazo de 5 años; el principal suscriptor es Bank of Communications, con co-suscriptores como Postal Savings Bank y Guoxin Securities. La calificación crediticia del emisor es AA+, y los fondos recaudados se usarán para pagar deudas existentes.

Zhongyuan Hangzu completó la emisión de 300 millones de yuanes en bonos verdes corporativos, con tasa del 3.15%

El 27 de diciembre, Zhongyuan Aviation Leasing Co., Ltd. emitió bonos verdes no públicos en 2024, por un monto de 300 millones de yuanes, con tasa del 3.15%, plazo de 5 (3+2) años. Los principales suscriptores fueron Changjiang Securities, Western Securities y Shenwan Hongyuan Securities. La calificación crediticia del emisor es AA+, y los fondos se destinarán a pagar préstamos bancarios para proyectos verdes.

Luoyang Urban-Rural Construction Investment Group emitió 120 millones de yuanes en bonos corporativos, con tasa del 2.38%

El 27 de diciembre, Luoyang Urban-Rural Construction Investment Group completó la emisión de bonos corporativos no públicos en 2024, por 120 millones de yuanes, con tasa del 2.38%, plazo de 3 años. Los principales suscriptores fueron Haitong Securities y GF Securities. La calificación crediticia del emisor es AA+, y los fondos se usarán para pagar bonos vencidos o en recompra.

Xuchang Asset Management planea emitir 1,000 millones de yuanes en bonos corporativos, con aceptación de la Bolsa de Shenzhen

El 27 de diciembre, Xuchang Asset Management fue aceptada por la Bolsa de Shenzhen para emitir bonos no públicos en 2024, por un monto de 1,000 millones de yuanes. Los suscriptores y gestores son Guotai Junan y Western Securities. La compañía, con capital social de 2,000 millones, es filial de Xuchang State-owned Capital Operation Group.

Sujetos del mercado de bonos

Henan Gas Group obtiene calificación crediticia AA+

El 27 de diciembre, tras una evaluación rigurosa por agencias de calificación crediticia reconocidas, Henan Gas Group obtuvo la calificación AA+ con perspectiva estable. La empresa fue fundada el 26 de octubre de 2023, con capital social de 10,000 millones de yuanes, y es 100% propiedad de Henan Investment Group.

Zhongzhou Water busca emitir 500 millones de yuanes en bonos vinculados a la transición baja en carbono, con selección de suscriptor

El 27 de diciembre, Zhongzhou Water Holding Co., Ltd. publicó una convocatoria para seleccionar un suscriptor para la emisión no pública de bonos vinculados a la transición baja en carbono, con un monto máximo de 500 millones de yuanes y plazo de hasta 5 años. La tasa de comisión de suscripción no superará 0.2%. La calificación crediticia del emisor es AA+.

Mu Huitao asume como director general de Zhoukou Investment Group

El 26 de diciembre, Zhoukou Investment Group anunció que, tras una reunión del Comité del Partido y la Junta Directiva, Mu Huitao fue nombrado director general. Tiene experiencia previa en la Oficina del Gobierno de Zhoukou.

Opinión del mercado de bonos

Emisión no mercantil, la inversión en Qianjiang, Chongqing, recibe advertencia

El 27 de diciembre, la Comisión Reguladora de Valores de Chongqing emitió una advertencia a Chongqing Qianjiang Urban Construction Investment (Group) Co., Ltd. por emisión no mercantil de bonos corporativos.

Perspectivas del mercado

Guoxin Securities: presión de vencimiento de bonos de crédito no bancario en 2025 concentrada en marzo y abril

El equipo de investigación de Guoxin Securities analiza que en 2025, la mayor presión de vencimiento de bonos de crédito no bancario será en marzo y abril. La suma de vencimientos y reventas en 2025 será de aproximadamente 10.32 billones de yuanes, con 7.83 billones en vencimientos y 2.49 billones en reventas. La mayor carga se concentrará en esos meses.

¿Cuál será la presión de vencimiento de los bonos de inversión en 2025?

Los bonos de inversión de grado AA+ y AA en 2025 tendrán una alta presión de vencimiento. La suma de reventas y vencimientos para bonos de grado AAA, AA+ y AA/menos será de 1.76, 2.41, 1.32 y 0.332 billones de yuanes, respectivamente, representando entre el 31% y el 38% del stock total.

¿Y la presión en bonos industriales?

Los bonos industriales de grado medio y alto en 2025 tendrán una presión significativa, con reventas y vencimientos de 4.07, 0.52, 0.15 y 0.493 billones de yuanes, respectivamente, representando entre el 7% y el 41% del total. La mayor parte de la presión proviene de bonos de empresas centrales y estatales, con vencimientos de 2.16 y 2.14 billones de yuanes, respectivamente, en 2025.

Editor: Shi Jian | Revisor: Li Zhen | Supervisión: Wan Junwei

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