¿Se acerca el "momento TACO"? Con rumores de "fuerzas terrestres tomando la isla" por todas partes, Trump de repente dice "reducir operaciones militares"

La APP de Zhitong Finance ha sabido que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, declaró el viernes a los periodistas que no estaba interesado en un alto el fuego mutuo con Irán. Sin embargo, menos de 24 horas después, en su cuenta de la red social “Real Social”, Trump escribió que EE. UU. está considerando reducir gradualmente las operaciones militares importantes contra el régimen iraní en Oriente Medio, y afirmó estar muy cerca de alcanzar los objetivos estratégicos establecidos. Al mismo tiempo, justo un segundo antes de que Trump emitiera oficialmente la señal de “reducir” las acciones, se difundieron noticias sobre el posible envío inminente de tropas terrestres para tomar el control del centro de exportación de petróleo en la isla de Qaruh, en Irán, lo que causó un fuerte impacto en las bolsas estadounidenses. El precio de referencia del petróleo internacional, el Brent, se acercó en ese momento a los 115 dólares por barril. Sin embargo, en la noche del viernes, esa narrativa se revirtió, y fuentes informaron que Estados Unidos está elaborando un plan estratégico para apoderarse de las reservas nucleares de Irán.

A medida que la nueva ronda de conflictos geopolíticos en Oriente Medio entra en su día 21, los mercados financieros globales experimentaron en un solo día de negociación una fuerte reversión, pasando de un optimismo extremo a vislumbrar una luz de esperanza. Pero las declaraciones de Trump, que parecen un combate entre su “hemisferio izquierdo y derecho”, han fortalecido la creencia en el mercado de que, al menos en el corto plazo, se avecina un momento de negociación “TACO” (Trump Always Chickens Out / Trump siempre se echa atrás).

Una estrategia de negociación cada vez más popular en Wall Street es la llamada TACO, que nació en abril de 2025, durante la campaña sin precedentes de Trump contra los aranceles “de igualdad”. En ese momento, los operadores apostaban a que el gobierno estadounidense retiraría la amenaza arancelaria o, incluso si la implementaba, sería mucho menos dura de lo que Trump había amenazado, sin frenar significativamente la expansión económica de EE. UU. La palabra TACO fue acuñada por un columnista del Financial Times para describir la oscilación de Trump en la cuestión de los aranceles tras su discurso del 2 de abril, conocido como el “Día de la Liberación”, en el que parecía que finalmente retrocedería, provocando un fuerte rebote en las bolsas. Cuando en una rueda de prensa se le preguntó sobre el “TACO”, Trump se enfureció y calificó esa pregunta de “maliciosa”.

La estrategia TACO se ha convertido en la más popular entre los operadores, y cada vez que Trump lanza una amenaza arancelaria más agresiva o realiza otra amenaza importante que provoca caídas en el mercado, los inversores apuestan a que finalmente se echará atrás o que sus políticas reales serán mucho menos duras que sus amenazas verbales, lo que lleva a comprar en momentos de baja y apostar a una fuerte recuperación del mercado en breve.

“El combate entre hemisferios” de Trump y los altibajos del mercado

Antes de partir hacia Florida, Trump afirmó en el césped sur de la Casa Blanca: “Podemos dialogar, pero no quiero un alto el fuego. Sabes, cuando en realidad estás destruyendo completamente al adversario, no vas a detenerte”. Añadió: “No tienen marina. No tienen fuerza aérea. No tienen ningún equipo”, y continuó.

Sin embargo, en una publicación posterior en Truth Social, a última hora del viernes, Trump afirmó que EE. UU. “está muy cerca de lograr nuestros objetivos, y también estamos considerando reducir gradualmente nuestras grandes operaciones militares en Oriente Medio”.

También afirmó que el estrecho de Hormuz, una vía clave para el comercio mundial de petróleo y gas natural licuado (GNL), “tendrá que ser escoltado y patrullado por otros países cuando sea necesario, pero EE. UU. no lo necesita”.

En su publicación, Trump escribió: “Si nos lo piden, podemos ofrecer cierta ayuda en las operaciones en el estrecho de Hormuz, pero una vez que la amenaza de Irán desaparezca por completo, eso no será necesario. Lo importante es que para ellos será una operación militar sencilla”.

Estas declaraciones de Trump se produjeron en un contexto en el que la guerra entre EE. UU. e Israel contra Irán ya lleva casi tres semanas y se ha convertido en un conflicto geopolítico más amplio en toda la región de Oriente Medio. A principios del viernes, Trump afirmó que EE. UU. “puede terminar esta guerra ahora mismo”, pero que planea continuar con la ofensiva. “Creo que ya hemos ganado”, dijo en el césped sur, “lo que están haciendo ahora es bloquear el estrecho. Pero desde el punto de vista militar, ya están acabados”.

Desde el inicio del conflicto, Irán ha bloqueado efectivamente el estrecho. Trump ha criticado a los aliados de la OTAN, intentando obtener más apoyo para abrir el paso, y el viernes volvió a decir que esto no le importa a EE. UU.

La mayor parte del petróleo transportado por esa vía se destina a los mercados de Asia y Europa. Sin embargo, un informe de la Reserva Federal de Dallas publicado el viernes indica que el impacto económico de mantener el estrecho cerrado por parte del ejército iraní afectará a todo el mundo, incluidos EE. UU.

Trump afirmó el viernes a los periodistas que, si otros países apoyan a EE. UU., reabrir el estrecho sería una tarea sencilla. “Es una operación militar simple y relativamente segura”, enfatizó. “Pero necesitas mucha ayuda, necesitas barcos, necesitas escoltas. La OTAN podría ayudarnos, pero hasta ahora no han tenido el valor”.

Justo un segundo antes de que Trump anunciara que EE. UU. está considerando reducir gradualmente las operaciones militares en Oriente Medio contra Irán, circulaban rumores de que “las fuerzas terrestres estadounidenses están a punto de tomar una isla en el estrecho de Hormuz”.

El viernes, algunos medios informaron que la Casa Blanca está enviando cientos de marines a Oriente Medio y considerando un plan para desplegar tropas terrestres en la isla de Qaruh, en Irán, para tomar el control de su centro de exportación de petróleo. El precio del Brent ha permanecido en torno a los 110 dólares por barril, estabilizándose tras una subida salvaje temporal, lo que indica que los precios altos del petróleo podrían ser una amenaza persistente. Inversores, bancos centrales y líderes empresariales deben afrontar esta realidad.

Irán ha prácticamente “casi bloqueado” el estrecho de Hormuz, lo que significa que aproximadamente el 20% del flujo energético mundial está completamente detenido, acompañado de ataques a petroleros y interrupciones en la navegación. Un informe reciente de la Agencia Internacional de Energía (AIE) señala que, a finales de febrero, las operaciones militares de EE. UU. e Israel contra Irán provocaron la mayor interrupción de suministro en la historia del mercado petrolero mundial. Al mismo tiempo, el gobierno de EE. UU. está considerando usar medios militares (incluyendo control terrestre o semi-terrestre) para restablecer las rutas de navegación y tomar el control total del estrecho de Hormuz.

Pero la clave está en que bloquear el paso es fácil, mantener el bloqueo o luchar por el control requiere una presencia militar constante y poderosa, y reabrir la vía es aún más difícil (implica desminado, escoltas, control del espacio aéreo y de puertos). Todo esto significa que, si EE. UU. e Israel entran en una disputa por el control de la ruta, esta guerra en Oriente Medio podría pasar de una fase de bombardeos y bloqueo marítimo a una lucha por puntos estratégicos (como la isla de Qaruh), lo que en última instancia podría derivar en una larga confrontación similar a la guerra Irán-Irak de los años 80.

Durante la sesión de negociación en Wall Street el viernes, los rumores de “toma de isla por tropas terrestres” impulsaron al índice Nasdaq a caer un 2% en el día, liderando las pérdidas de los tres principales índices. Desde el inicio del conflicto entre EE. UU. e Irán, el Dow Jones y el índice de pequeñas empresas han caído casi un 7%. Justo cuando el mercado empezaba a digerir las señales de escalada, Trump publicó en “Real Social” después del cierre, con un tono claramente diferente. La reacción general de los operadores fue interpretar esa declaración como un giro respecto a las señales previas de escalada. El ETF que sigue al S&P 500, con código “SPY”, subió más del 1% en las operaciones after-hours, pero cerró la sesión con una caída del 1.5%. El Brent retrocedió de cerca de 115 dólares a unos 108 dólares.

¿Se inicia un TACO a corto plazo?

El mercado puede especular en corto plazo con la idea de que Trump quiere reducir gradualmente sus acciones, pero probablemente no llegará a creer que la guerra está en una fase de descenso sostenible.

Trump dice públicamente que “no quiere un alto el fuego” y que está considerando reducir gradualmente las operaciones militares, mientras EE. UU. envía unos 2,500 marines y buques adicionales a Oriente Medio. Más aún, varios medios informaron que en Washington se discuten opciones más agresivas, incluyendo el despliegue de tropas terrestres en Qaruh y el control de las reservas de uranio de alta concentración en Irán. Para los mercados macroeconómicos, esto no representa un cambio de política coherente, sino una coexistencia de declaraciones de enfriamiento verbal y preparativos de acción. Por ello, el mercado probablemente no interpretará esto como una confirmación de que el conflicto está cerca de terminar, pero sí como una oportunidad para jugar una posible recuperación impulsada por la estrategia TACO en el corto plazo.

Es probable que la “fase TACO” a corto plazo se materialice la próxima semana, pero no será una verdadera “estrategia TACO” a medio o largo plazo. Los futuros de EE. UU. y el ETF del S&P 500 en after-hours muestran una recuperación acelerada, indicando que algunos fondos siguen apostando a que la postura geopolítica de Trump se suaviza temporalmente. Sin embargo, la valoración general de los activos revela que los inversores globales no creen del todo en la narrativa de un alto el fuego o en la reapertura del estrecho de Hormuz. Por ejemplo, Bitcoin, que suele ser un indicador de riesgo, continúa oscilando en torno a su precio más reciente, con una ligera caída del 0.1% en la última operación.

Desde la interacción entre el petróleo, el dólar y las bolsas, la principal conclusión del mercado ahora es que las declaraciones de Trump pueden cambiar el ánimo en una noche, pero no alteran el impacto en la oferta durante un trimestre. Desde el inicio del conflicto, el precio del Brent ha subido aproximadamente un 50%, alcanzando niveles no vistos desde julio de 2022. Además, la aerolínea estadounidense United Airlines (UAL.US) ya se prepara para recortar vuelos en escenarios donde el precio del petróleo alcance los 175 dólares por barril y se mantenga por encima de los 100 dólares hasta 2027.

Por otra parte, las noticias contradictorias a corto plazo también afectarán la estrategia TACO. Por ejemplo, recientes informes indican que EE. UU. está elaborando un plan para apoderarse de las reservas nucleares de Irán.

El banco de inversión Goldman Sachs publicó recientemente un informe en el que señala que, en el corto plazo, los precios del petróleo probablemente seguirán subiendo, ya que el flujo en el estrecho de Hormuz se mantiene en niveles extremadamente bajos. Si esta tendencia persiste, el mercado podría centrarse en el riesgo de una interrupción prolongada, y los futuros del Brent podrían superar los máximos históricos de 2008. La firma considera que, dada la reciente serie de ataques a infraestructuras energéticas, la guerra con Irán tiene una alta probabilidad de mantener los precios del petróleo por encima de los 100 dólares durante mucho tiempo.

El análisis profundo de Goldman Sachs sobre las cinco mayores interrupciones de suministro en la historia muestra que, en promedio, cuatro años después, la producción todavía se ve afectada en un 42%, reflejando daños en infraestructura y baja inversión. Sus estimaciones indican que, en 2025, la producción de petróleo de Irán y otros siete países del Golfo Pérsico será de 3.5 millones y 21.8 millones de barriles diarios respectivamente, representando aproximadamente el 30% del suministro mundial. Si estas cifras se mantienen o empeoran, los precios del petróleo podrían experimentar una tendencia alcista a largo plazo.

El escenario de Goldman Sachs sugiere que, tanto en el corto plazo como en 2027, los riesgos de alza en los precios del petróleo permanecen elevados. La historia muestra que las interrupciones de suministro de gran escala tienden a prolongarse y que los conflictos geopolíticos pueden convertirse en guerras de desgaste a largo plazo, lo que aumenta la probabilidad de que los precios del petróleo se mantengan por encima de los 100 dólares por barril durante un período prolongado.