¡El aumento artificial de beneficios alcanzó un máximo del 82,33%! ST东时 recibió una multa regulatoria y sus acciones volvieron a estar sujetas a otras advertencias de riesgo

El 20 de marzo por la noche, ST Dongshi (SH603377, precio de acción 3.54 yuanes, valor de mercado 2.5 mil millones de yuanes) publicó un aviso indicando que la compañía y las personas responsables recibieron el 20 de marzo la “Notificación previa de sanción administrativa” emitida por la Oficina de Supervisión de Valores de Beijing de la Comisión Reguladora de Valores de China (en adelante, Beijing CSRC). Tras la investigación, se encontró que en 2022, ST Dongshi aumentó artificialmente sus beneficios anuales en casi 19 millones de yuanes mediante la reducción de gastos, representando un 82.33% del beneficio total divulgado en ese período.

Debido a esto, las acciones de ST Dongshi estarán sujetas a advertencias adicionales de riesgo a partir del 23 de marzo de 2026. Considerando también informes de auditoría interna negativos y pérdidas continuas durante tres años consecutivos, esta es la tercera vez que la compañía alcanza la línea roja de advertencia de riesgo.

La compañía y tres responsables han sido multados

El “Aviso previo de sanción administrativa” indica que la Oficina de Supervisión de Valores de Beijing ha concluido la investigación sobre la presunta violación de información y divulgación por parte de ST Dongshi.

La investigación reveló que en 2022, ST Dongshi no realizó la contabilidad adecuada de su negocio de arrendamiento de tierras con su subsidiaria Chongqing Oriental Fashion Driving Training Co., Ltd. (en adelante, Chongqing Oriental Fashion), reduciendo gastos de gestión y financieros, lo que llevó a que los informes financieros semestral y anual de 2022 contuvieran información falsa.

En cuanto a los datos específicos, en el informe semestral de 2022, se incrementó artificialmente el beneficio en 9.402.9 millones de yuanes, representando un 30.97% del beneficio total divulgado en ese período. En el informe anual de 2022, el beneficio artificialmente incrementado aumentó a 18.931 millones de yuanes, con un 82.33% del beneficio total divulgado en ese período.

Hasta el 30 de abril de 2024, ST Dongshi publicó el “Anuncio sobre correcciones de errores contables anteriores y ajustes retrospectivos”, realizando correcciones y ajustes retrospectivos en los estados financieros de 2022.

Respecto a esta conducta ilícita, varios altos ejecutivos fueron considerados responsables directos. Entre ellos, Xu Xiong, quien fue presidente de Oriental Fashion y Chongqing Oriental Fashion, fue señalado por no cumplir con sus deberes y por firmar opiniones de confirmación por escrito asegurando que los documentos relacionados eran veraces, precisos y completos. Yan Wenhui, entonces gerente general de la compañía, y Wang Hongyu, entonces subgerente general, directora financiera y secretaria del consejo, también fueron responsabilizados por no cumplir con sus deberes y por firmar dichas opiniones de confirmación.

Basándose en los hechos ilícitos, su naturaleza y el daño social causado, la Oficina de Supervisión de Valores de Beijing decidió ordenar a la compañía que corrija las irregularidades, emitir una advertencia y multar con 1.8 millones de yuanes. En cuanto a las personas, se propone advertir y multar a Xu Xiong con 1 millón de yuanes, y a Yan Wenhui y Wang Hongyu con 800,000 yuanes cada uno.

La imposición de esta sanción también ha provocado una reacción en cadena en la supervisión del mercado de valores. ST Dongshi afirmó que, según lo establecido en el aviso, la compañía ha violado la “Regla de listado de acciones en la Bolsa de Valores de Shanghai (revisada en abril de 2025), artículo 9.8.1, párrafo 1, inciso (7)”. Sus acciones estarán sujetas a advertencias adicionales de riesgo a partir del 23 de marzo de 2026. Después de esto, el nombre abreviado de la acción seguirá siendo “ST Dongshi”, con un límite de variación diaria del 5%, y continuará negociándose en la sección de advertencias de riesgo.

Anteriormente, ST Dongshi ya se encontraba en estado de advertencia de riesgo por varias cuestiones.

En 2024, la firma de auditoría interna Beijing Dehao International CPA (Sociedad Colectiva Especial) emitió un informe de auditoría con opinión negativa sobre los controles internos de ST Dongshi, y sus acciones fueron sometidas a advertencias adicionales desde el 30 de abril de 2025. Además, debido a pérdidas continuas durante 2022-2024 y a la incertidumbre sobre su capacidad de seguir operando, la compañía también alcanzó las condiciones para una advertencia de riesgo relacionada.

Múltiples riesgos acumulados: avance en reestructuración preconcurso y presión en el pago de bonos

Además de las sanciones regulatorias, el 11 de marzo, ST Dongshi publicó un aviso preliminar anunciando un cambio en su mayor accionista.

El aviso indica que Dengtou Holding Group Co., Ltd. (en adelante, Dengtou Holding) y su accionista concertado Anhui Rongzhi Management Consulting Partnership (Limited Partnership) (en adelante, Anhui Rongzhi) han incrementado continuamente sus participaciones en la compañía mediante diversas formas. Hasta el 9 de marzo de 2026, Dengtou Holding y sus accionistas concertados poseen más de 87.04 millones de acciones, representando el 12.17% del capital total, convirtiéndose en el mayor accionista.

Dengtou Holding tiene un capital registrado de 1.5 mil millones de yuanes, con Hu Yechao como representante legal. Sus actividades incluyen gestión de sedes corporativas, desarrollo de software y venta de vehículos eléctricos nuevos. Su accionista concertado, Anhui Rongzhi, también tiene como socio ejecutivo a Dengtou Holding.

Al mismo tiempo, el proceso de reestructuración concursal de ST Dongshi también está en marcha.

El 10 de julio de 2025, la Primera Corte Intermedia de Beijing emitió una “Decisión” que ordena iniciar la preconcurso y designa al equipo de liquidación de ST Dongshi como administrador provisional.

El 19 de agosto de 2025, ST Dongshi, el administrador provisional y el inversor en reestructuración firmaron un “Acuerdo de inversión en reestructuración”. Ese mismo día, la compañía anunció que la ocupación de fondos no operativos por parte del accionista mayoritario y sus partes relacionadas había sido saldada mediante compensación por terceros y transferencia de créditos.

Según el informe de avances divulgado a principios de marzo, la compañía aún se encuentra en la etapa de preconcurso, y no hay certeza sobre si entrará en un proceso formal de reestructuración. La compañía está colaborando activamente con el administrador provisional para avanzar en las tareas de preconcurso, incluyendo la declaración y revisión de créditos, auditoría de reestructuración y evaluación. Si el tribunal acepta la solicitud de reestructuración, las acciones serán sometidas a advertencias de riesgo de retiro del mercado.

En cuanto a la presión de la deuda, el bono convertible “Dongshi Convertible Bond” vencerá el 8 de abril de 2026, y la compañía estima que no podrá pagar los intereses y principal a tiempo.

El aviso señala que la última fecha de negociación del bono “Dongshi Convertible” será el 2 de abril de 2026. Si la compañía entra en un proceso formal de reestructuración, los tenedores registrados de estos bonos participarán en la liquidación como acreedores reestructurales, pero los planes y plazos de pago aún son inciertos.

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