Xpeng logra su primera ganancia en un solo trimestre, y en 2026 invertirá otros 7.000 millones en IA física

“Ampliar la escala nos permite sobrevivir en la competencia, y el liderazgo absoluto en tecnología de IA física y comercialización será nuestra ventaja competitiva central.” dijo He Xiaopeng, presidente y CEO de XPeng Motors, en la conferencia telefónica de resultados. También reveló que en 2026 la inversión de XPeng en IA física alcanzará los 7.000 millones de yuanes.

Justo un día antes, XPeng había obtenido su primera ganancia trimestral desde su fundación. El 20 de marzo, XPeng Motors publicó sus resultados financieros no auditados del cuarto trimestre y del año completo de 2025, con una ganancia neta de 380 millones de yuanes en el cuarto trimestre.

En medio de los nuevos fabricantes de automóviles que experimentan fluctuaciones de ingresos de miles de millones, la cifra absoluta de 380 millones de yuanes no es enorme, pero representa la primera vez que XPeng logra una ganancia en un solo trimestre desde su creación.

Una fuente cercana a XPeng dijo a Wallstreetcn que desde 2023, XPeng ha puesto mucho énfasis en reducir costos, y además ha abierto una segunda línea de ingresos mediante la exportación de tecnología de conducción inteligente a empresas automotrices como Volkswagen. Estas dos estrategias son clave para la rentabilidad trimestral de XPeng.

En un ciclo macro en el mercado chino de vehículos eléctricos, donde la competencia se centra en la cuota de mercado y la guerra de precios se ha vuelto la norma, este informe ofrece una perspectiva valiosa para el análisis comercial. Es decir, cómo una empresa que sufrió duras pérdidas por su obsesión con la tecnología de baterías y conducción inteligente logró, mediante una estrategia muy pragmática, una corrección de rumbo en tecnología, una estricta reducción de costos y la monetización en el segmento B, salir de su situación difícil.

Lograr la primera ganancia solo es una apariencia; lo que realmente merece atención en este informe es el cambio en la estructura de beneficios y el modelo de negocio de XPeng. Sin embargo, la inversión en dinero sigue en marcha, y aún no es momento de celebrar con champán.

Beneficios fuera de la venta de autos

En el cuarto trimestre de 2025, XPeng entregó 116.249 vehículos, alcanzando un récord trimestral; sus ingresos fueron de 22.250 millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 38,2%; el margen bruto fue del 21,3%, un aumento de 6,9 puntos porcentuales respecto al año anterior; y la ganancia neta fue de 380 millones de yuanes, logrando por primera vez beneficios en un solo trimestre.

A lo largo del año, XPeng reportó ingresos totales de 76.720 millones de yuanes en 2025, un aumento del 87,7%; entregó 429.445 vehículos, un crecimiento del 125,9%; y redujo significativamente su pérdida neta, que en 2024 fue de 5.79 mil millones de yuanes, a solo 1.14 mil millones en 2025.

No obstante, en un mercado masivo donde la guerra de precios en el rango de 150.000 a 250.000 yuanes es brutal, lograr un margen bruto del 12,8% y obtener beneficios solo con el aumento en volumen de ventas no es posible sin una estrategia de escala.

El vicepresidente y co-presidente de XPeng, Gu Hongdi, afirmó en el informe financiero: “Hemos logrado una ruta de rentabilidad diferente a la de las empresas tradicionales, impulsada por un modelo de negocio liderado por la tecnología.” Esto hace que sea importante prestar atención a los “ingresos por servicios y otros” en los resultados de XPeng.

Los datos muestran que en el cuarto trimestre de 2025, los ingresos por servicios y otros fueron de 3.180 millones de yuanes, un aumento del 121,9% respecto al año anterior, y un crecimiento del 36,7% respecto al trimestre anterior; en total, en 2025, estos ingresos sumaron 8.340 millones de yuanes, un incremento del 65,6%.

Esta parte de los ingresos proviene principalmente de tres fuentes: servicios de I+D tecnológico para fabricantes de automóviles (como la colaboración con Volkswagen), ventas de piezas y accesorios, y ingresos por créditos de carbono.

Esto indica que en la estructura de beneficios de XPeng hay un importante segmento dedicado a la exportación de tecnología. Mientras otras nuevas fuerzas aún dependen de las ganancias por ventas de autos para cubrir gastos de I+D, XPeng ya ha comenzado a generar ingresos adicionales mediante licencias tecnológicas.

Al mismo tiempo, la reducción de costos tecnológicos y los efectos de escala también han contribuido.

Los datos muestran que en todo 2025, el margen bruto de XPeng fue del 12,8%, frente al 8,3% de 2024, un aumento de 4,5 puntos porcentuales. Considerando que el precio base del modelo principal MONA M03 es de solo 119.800 yuanes, y el del P7+ es de 186.800 yuanes, mantener un margen bruto del 12,8% en estos rangos de precio demuestra que la estrategia de reducción de costos tecnológicos está dando resultados.

Pero en comparación con el margen bruto general del 18,9%, el margen de los autos es 6,1 puntos porcentuales menor. La diferencia proviene precisamente de los ingresos por servicios tecnológicos y otros, que en conjunto representan una parte significativa de los beneficios. En otras palabras, sin los ingresos por colaboración tecnológica con Volkswagen y otros, el margen bruto total de XPeng sería mucho menor.

Aunque en el cuarto trimestre se logró beneficios, la pérdida neta anual de 2025 aún fue de 1.14 mil millones de yuanes. De cara al futuro, la dirección mantiene una postura prudente. La guía de entregas para el primer trimestre de 2026 se sitúa entre 61.000 y 66.000 unidades, con ingresos previstos entre 12.200 y 13.280 millones de yuanes.

Teniendo en cuenta que en el primer trimestre también influye la temporada baja por el Año Nuevo Lunar, esta guía es bastante conservadora. Esto significa que obtener beneficios en un solo trimestre no implica que XPeng haya superado completamente sus dificultades; seguir invirtiendo intensamente en I+D (con 2.870 millones de yuanes en el cuarto trimestre) sigue siendo una necesidad para mantenerse en la carrera tecnológica.

La apuesta de 7.000 millones

El mercado automotor actual presenta un escenario de competencia aún más complejo.

Huawei HarmonyOS Smart Driving, con su modelo de habilitación tecnológica de activos ligeros, está construyendo una fuerte presencia en el segmento de conducción inteligente de gama alta; Xiaomi, con su ventaja de tráfico y capacidad de ecosistema, muestra un efecto de atracción impresionante. Las empresas tradicionales están ganando cuotas importantes en el mercado de vehículos eléctricos.

Frente a estos gigantes tecnológicos con ecosistemas enormes, XPeng, que depende solo de innovaciones menores en hardware y de ventajas de costo en etapas, tiene difícil construir una verdadera barrera de largo plazo.

Esto obliga a XPeng a explorar áreas más profundas: salir del único nivel de fabricación de vehículos y avanzar hacia la infraestructura de computación, ecosistema de software e incluso el campo de la IA física general, para una transformación fundamental en su modelo de negocio.

Según la declaración de He Xiaopeng en la conferencia de resultados, XPeng está sistemáticamente trasladando su narrativa comercial hacia la “IA física”.

He Xiaopeng reveló que en 2025, la inversión en I+D de la compañía fue de 9.500 millones de yuanes, de los cuales 4.500 millones corresponden a IA. Para este año, XPeng continuará aumentando su inversión en I+D en IA, con una inversión en IA física prevista de 7.000 millones de yuanes.

Además de los planes relacionados con los autos, en la conferencia se destacaron dos movimientos estratégicos de gran profundidad: uno, la implementación a escala y la intención de suministro externo de su propio chip “Turing” AI; y dos, la experimentación en comercialización de Robotaxi y software avanzado.

Tradicionalmente, las empresas automotrices desarrollan sus propios chips principalmente para garantizar suministro y reducir costos, evitando los altos precios de los proveedores de hardware general. La aplicación del chip Turing en sus propios modelos ha confirmado esta lógica de reducción de costos.

He Xiaopeng afirmó claramente en la conferencia que están abiertos a que otras empresas automotrices y compañías de robots utilicen el chip Turing. La esencia de esta acción es que XPeng intenta posicionarse como un proveedor de infraestructura de computación de bajo nivel.

En este mercado de semiconductores y capacidad de cálculo, donde el ganador se lleva todo, si XPeng logra ofrecer su base de cálculo como proveedor de nivel Tier 1 o incluso en niveles más bajos, su papel dejará de ser solo un jugador en la mesa y comenzará a participar en la definición de las reglas del juego.

Junto con la externalización de la capacidad de cálculo, se está reestructurando también el modelo de ingresos por software automotriz. XPeng planea avanzar en la segunda mitad de 2026 con su negocio Robotaxi, que no será una simple apuesta de servicios de movilidad de activos pesados.

A diferencia de las plataformas tradicionales de transporte compartido, XPeng prefiere actuar como proveedor de tecnología y hardware. Con el apoyo de modelos de gran escala, los autos inteligentes vendidos a consumidores y los Robotaxis operados en B2 se convertirán en recolectores masivos de datos y terminales de cálculo.

Expertos del sector dijeron a Wallstreetcn que este cambio significa que los ingresos de XPeng se liberarán gradualmente de la dependencia de entregas de hardware en una sola operación. La conducción avanzada ya no será solo un valor añadido en los autos, sino un servicio que se puede cobrar mediante suscripciones de software avanzado y participación en los ingresos por kilómetros en operación de Robotaxi.

Este modelo de beneficios con costos marginales muy bajos y márgenes muy altos representa un escenario típico de negocio SaaS. De “vender hardware” a “vender código” y luego a “vender servicios”, los proyectos colaborativos masivos son solo el comienzo de este modelo.

En la conferencia, también se anunció el avance en el desarrollo del robot humanoide IRON, que estará en producción a finales de 2026 con una capacidad de mil unidades mensuales; equipado con tres chips Turing AI, y la segunda generación de la tecnología VLA ya funciona en los robots.

IR

ON se enfocará inicialmente en aplicaciones comerciales en tiendas y parques, como guías y asistentes de ventas, y posteriormente se extenderá a escenarios industriales y domésticos. He Xiaopeng afirmó que en los próximos 5 a 10 años, el mercado de aplicaciones de IA física será aún más amplio que el de los autos, y que “los Robotaxis y robots humanoides en todo el mundo serán mercados de billones de yuanes”.

Al mirar hacia atrás a los resultados del cuarto trimestre de 2025, la ganancia de 380 millones de yuanes en un solo trimestre demuestra que XPeng ha salido de la etapa más peligrosa.

Pero también queda claro que, con una pérdida neta anual de 1.4 mil millones de yuanes, aún está lejos de la rentabilidad sostenida; la caída en las entregas del primer trimestre, debido a la transición entre modelos antiguos y nuevos, indica los dolores de este proceso; y la inversión de 7.000 millones en IA física pondrá a prueba la gestión del flujo de caja.

He Xiaopeng afirmó en la conferencia que ampliar la escala nos permite sobrevivir en la competencia, y que el liderazgo absoluto en tecnología de IA física y en su comercialización será nuestro núcleo de ventaja competitiva.

Expertos del sector dijeron a Wallstreetcn que la estrategia actual de XPeng es clara: usar beneficios a corto plazo para ganar una ventana tecnológica, y luego aprovechar esa tecnología para impulsar nuevos modelos de negocio. Pero nadie sabe cuánto durará esa ventana.

De cara a 2026, XPeng debe demostrar que su rentabilidad trimestral no fue solo un espejismo, y que la apuesta de 7.000 millones en IA física realmente dará frutos.