La situación en Oriente Medio combinada con las expectativas de aumento de tasas de la Reserva Federal ha causado cuatro semanas consecutivas de caídas en el mercado estadounidense, un "baño de sangre" en los mercados de deuda global, y el oro ha registrado su mayor caída semanal en 43 años.

La situación en Oriente Medio entra en su día 21 sin señales de disminuir, mientras que las apuestas del mercado por un aumento de tasas de la Reserva Federal se intensifican repentinamente, con las acciones estadounidenses cayendo por cuarta semana consecutiva, alcanzando la peor racha anual. El mercado de bonos sufrió una fuerte caída, y el oro registró su mayor descenso semanal desde 1983. El petróleo Brent recuperó cerca de 110 dólares, y los futuros de petróleo de Dubái se dispararon un 16.48%.

Wallstreetcn informó que, tras el cierre, la CCTV reportó que Trump publicó en su red social “Real Social” que, a medida que consideran reducir gradualmente las operaciones militares importantes contra el régimen iraní en Oriente Medio, están muy cerca de lograr sus objetivos establecidos. Los ETF de acciones estadounidenses subieron un 1% en el after-hours.

El viernes, las acciones estadounidenses aceleraron su caída en medio de múltiples noticias negativas, con el índice Nasdaq cayendo un 2% en el día, liderando las tres principales bolsas. Desde el conflicto entre EE. UU. e Irán, el Dow Jones y el índice de pequeñas empresas han caído cerca del 7%.

El viernes, la situación en Oriente Medio continuó desarrollándose hacia una mayor tensión. Wallstreetcn informó que EE. UU. podría enviar miles de soldados adicionales a Oriente Medio. Trump inicialmente dijo que no quería un alto el fuego, y luego consideró reducir gradualmente las operaciones militares contra Irán, que amenazó con un golpe devastador a EE. UU. e Israel, calificándolos de “funcionarios malvados”.

Según reportes citados por CCTV de medios estadounidenses, la administración Trump también está evaluando ocupar o bloquear la Isla Khark en Irán para presionar a Teherán y forzar la apertura del estrecho de Hormuz. Esa isla representa aproximadamente el 90% de las exportaciones de petróleo de Irán, pero aún no se ha tomado una decisión final sobre el plan.

El WTI recuperó las pérdidas de ayer, y el Brent volvió a situarse cerca de los 110 dólares. Los futuros de petróleo de Dubái subieron un 16.48%. La crisis energética ya no se limita al petróleo, ya que los precios del gas natural en Europa se dispararon esta semana, alcanzando los niveles más altos desde enero de 2023 en el contrato TTF.

El diésel en EE. UU. volvió a superar los 5 dólares por galón esta semana. Según Nathan Risser de Bloomberg, la demanda de diésel, desde tractores agrícolas hasta camiones de carga interestatal, obligará a varias industrias a subir precios para hacer frente a los mayores costos de combustible, lo que finalmente afectará los precios de alimentos y otros bienes de consumo diario.

El analista de Goldman Sachs Joseph Briggs estima que, si los precios de la energía permanecen altos, el PIB mundial se verá reducido en aproximadamente un 0.3 puntos porcentuales en el próximo año, con una inflación general que aumentará entre 0.5 y 0.6 puntos porcentuales, y una inflación subyacente que subirá suavemente entre 0.1 y 0.2 puntos.

Otra variable importante del viernes fue el cambio abrupto en las expectativas de política monetaria. El mercado ya ha descontado una probabilidad del 50% de que la Fed suba tasas antes de 2026. Bloomberg reportó que los operadores de bonos, que anteriormente apostaban principalmente por recortes, se ven forzados a replantear sus estrategias, y el sentimiento del mercado se ha vuelto rápidamente pesimista.

Gennadiy Goldberg, de TD Securities, afirmó:

No compartimos la percepción de que la Fed subirá tasas; el aumento en los precios del petróleo debería hacer que la Fed posponga los recortes en un contexto de estanflación, pero si el aumento en los precios del petróleo es suficiente, podría generar shocks en las condiciones financieras, lo que a su vez obligaría a la Fed a reducir tasas.

Michael Ball, estratega macro de Bloomberg, dijo:

La escalada del conflicto con Irán ha provocado una reevaluación repentina de las expectativas de política monetaria, lo que ha endurecido las condiciones financieras y pone al S&P 500 en riesgo de pasar de una corrección controlada a una corrección total.

La presión en las valoraciones ha presionado a las acciones, con las siete grandes tecnológicas cayendo en todas sus líneas, por debajo del índice S&P 500 restante de 493 componentes.

Las acciones de almacenamiento cayeron ese día, pero su rendimiento semanal fue aún destacado.

Además, los factores estructurales del mercado aumentaron la volatilidad intradía.

El viernes fue el día de vencimiento de opciones de marzo de mayor tamaño en la historia, con un valor nominal de aproximadamente 5.7 billones de dólares, y en medio de un estado de gamma negativo persistente en el S&P 500, los creadores de mercado se vieron forzados a perseguir movimientos en rangos de precios mayores, amplificando la volatilidad intradía.

Según SpotGamma, tras el vencimiento de opciones, la posición de puts en 6475 puntos se convirtió en el nivel de referencia más importante del mercado, a unos 30 puntos del precio actual, y se espera que siga ejerciendo soporte o efecto de atracción en el índice hasta finales de marzo.

En cuanto a flujos de fondos, datos de la mesa de operaciones de Goldman Sachs muestran que, por segunda semana consecutiva, el apalancamiento combinado de fondos largos y cortos en EE. UU. ha disminuido, reduciendo activamente la exposición al riesgo en medio de la volatilidad del mercado. Las acciones estadounidenses llevan cinco semanas consecutivas con ventas netas, impulsadas tanto por cortos en acciones individuales como por cortos en productos macroeconómicos.

Jose Torres, de Interactive Brokers, comentó:

Los inversores pensaban inicialmente que la guerra con Irán terminaría pronto, pero con la escalada del enfrentamiento y sin una salida a la vista, el dolor en Wall Street continúa.

Desde una perspectiva histórica, los datos de más de 30 shocks geopolíticos desde 1939 muestran que las bolsas estadounidenses suelen tocar fondo aproximadamente 15 días hábiles después del impacto, con una caída promedio ligeramente superior al 4%.

Actualmente, el índice S&P 500 ha caído aproximadamente un 5.5% desde el inicio del conflicto, en el día 13 de negociación, en una ventana donde suelen confluir las “malas noticias” y las “mayores pérdidas del mercado”. David Laut, de Kerux Financial, afirmó:

El mercado sigue en territorio negativo desde principios de año, y esta semana alcanzó un mínimo en 2026, lo que sugiere que aún no ha tocado fondo y continúa digiriendo la incertidumbre sobre la duración del conflicto en Oriente Medio.

Las expectativas de aumento de tasas se han disparado, y el mercado de bonos global ha sufrido una “limpieza”. La rentabilidad del bono a 10 años de EE. UU. subió 13.4 puntos básicos, y la del bono a 5 años superó el 4% por primera vez desde julio, con una curva de rendimiento que se aplanó rápidamente.

El bono a 10 años del Reino Unido alcanzó un 5% por primera vez desde 2008, y el bono alemán a 10 años alcanzó un máximo desde 2011.

El dólar se recuperó, subiendo hasta un 0.5%. El yen se depreció cerca de un 1%, volviendo a la zona de 159. La bitcóin cayó un 0.6%, cerrando la semana con una caída del 1%, encontrando soporte cerca de los 70,000 dólares, y superando a oro en rendimiento por tercera semana consecutiva.

El oro tuvo un rebote momentáneo, con un patrón en forma de “V” intradía, cayendo más del 5% desde su máximo diario y rompiendo el soporte clave de 4,500 dólares. La caída semanal fue superior al 10%, alcanzando su nivel más bajo en siete semanas, y fue la mayor caída semanal desde marzo de 1983.

El desencadenante de la caída del oro en ese momento también fue una crisis petrolera: los países productores de Oriente Medio, ante la caída de ingresos por el descenso de precios, se vieron forzados a vender reservas de oro para obtener liquidez, lo que dañó el precio del oro. La similitud con la situación actual ha generado temores de “repetir la historia”.

La reciente caída del oro también se atribuye a la presión de financiamiento en dólares. El diferencial cruzado de divisas se amplió notablemente esta semana, sugiriendo tensiones en la liquidez en dólares. Además, el oro ha vuelto a mostrar una relación negativa con las tasas de interés reales: a medida que estas suben rápidamente, el oro se ve presionado a la baja.

El viernes, los tres principales índices de EE. UU. cerraron en rojo, con la cuarta semana consecutiva de caídas, la racha más larga en un año. El Nasdaq cayó un 2% en el día, con la caída de Nvidia superior al 33%. Los ETF de servicios públicos cayeron un 4%, liderando las caídas en los sectores del mercado estadounidense.

Índices de referencia en EE. UU.:

• S&P 500 cerró con una caída de 100.01 puntos, un 1.51%, en 6506.48 puntos, acercándose a su cierre del 8 de septiembre en 6495.15, con una caída semanal del 1.90%.

• Dow Jones cayó 443.96 puntos, un 0.96%, en 45577.47, con una caída semanal del 2.11%.

• Nasdaq cayó 443.08 puntos, un 2.01%, en 21647.611, con una caída semanal del 2.07%.

• Nasdaq 100 cayó 457.122 puntos, un 1.88%, en 23898.155, con una caída semanal del 1.98%.

• Russell 2000 cayó un 2.26%, en 2438.451, con una caída semanal del 1.68%.

• El índice VIX, de miedo, subió un 11.22%, en 26.76, con una caída semanal del 1.58%.

ETF sectoriales en EE. UU.:

• Utilities cayó un 4.06%, los ETF de tecnología, semiconductores, aerolíneas y tecnología en general cayeron hasta un 2.92%, los ETF de energía bajaron un 0.08%, y los ETF financieros subieron un 0.18%.

(20 de marzo, desempeño de los sectores en EE. UU.)

Las siete grandes tecnológicas:

• El índice Magnificent 7 cayó un 2.03%.

• Tesla cayó un 3.24%, Nvidia un 3.15%, Meta un 2.15%, Google A un 2.0%, Microsoft un 1.84%, Amazon un 1.62%, y Apple un 0.39%.

• Esta semana, Tesla cayó un 5.94%, Nvidia un 4.06%, Microsoft un 3.46%, Meta un 3.18%, Amazon un 1.11%, Apple un 0.85%, y Google A un 0.42%.

Acciones de chips:

• El índice Philadelphia Semiconductor cayó un 2.45%, en 7670.608, con un aumento semanal del 0.31%.

• TSMC ADR cayó un 2.85%, AMD un 1.92%.

Acciones chinas en EE. UU.:

• El índice Nasdaq Golden Dragon China cayó un 2.92%, en 6742.84, con una caída semanal del 5.67%, en tendencia bajista.

• Entre las principales acciones chinas, Xpeng cayó un 8.3%, Xiaomi un 7.9%, Nio un 7.8%, Baidu un 3.99%, Alibaba un 1.9%, y Futu un 2.17% al alza.

Otras acciones:

• Circle cayó un 1.82%.

• Supermicro cayó más del 33%.

El mercado europeo cayó aproximadamente un 3.8% esta semana, con el sector de seguros cayendo más del 7.6%, y el sector de petróleo y gas subiendo más del 3.2%. La bolsa alemana cayó un 2%, con una caída acumulada del 4.5% en la semana.

Índice paneuropeo:

• El STOXX 600 cerró con una caída del 1.78%, en 573.28 puntos, con una caída semanal del 3.79%, tercera semana consecutiva en descenso.

• El STOXX 50 de la eurozona cayó un 2.00%, en 5501.28, con una caída semanal del 3.77%, también en descenso por tercera semana.

Índices nacionales:

• DAX 30 alemán cayó un 2.01%, en 22380.19, con una caída semanal del 4.55%.

• CAC 40 francés cayó un 1.82%, en 7665.62, con una caída semanal del 3.11%.

• FTSE 100 británico cayó un 1.44%, en 9918.33, con una caída semanal del 3.34%.

(20 de marzo, desempeño de principales índices europeos y estadounidenses)

Sectores y acciones específicas:

• En las acciones blue-chip de la eurozona, Hermès cayó un 4.94%, Safran un 3.96%, SAP un 3.86%, UBI Banca un 3.84%, Airbus un 3.46%, siendo la quinta mayor caída.

• En el índice STOXX 600, los componentes que más cayeron fueron Bechtle (-14.25%), K+S (-9.90%), Smith Group (-9.87%), Telecom Italia Infrastructure (-7.54%), y Maersk B (-6.31%).

• Esta semana, en sectores, el índice de seguros cayó un 7.66%, medios de comunicación un 6.39%, recursos básicos un 6.15%, tecnología un 6.13%, y alimentos y bebidas un 6.06%.

El petróleo crudo de Oriente Medio subió aproximadamente un 16.5% el viernes, y los futuros de diésel en Nueva York aumentaron cerca de un 14.8% en la semana. La rentabilidad de los bonos a 2 años en EE. UU. subió 23 puntos básicos esta semana.

Bonos en EE. UU.:

• Al cierre de sesión en Nueva York, la rentabilidad del bono a 10 años subió 13.03 puntos básicos, acumulando un aumento de 10.29 puntos básicos en la semana.

• La rentabilidad del bono a 2 años subió 10.77 puntos básicos, en 3.9001%, alcanzando 3.9384% a las 22:44, con un aumento semanal de 18.33 puntos básicos.

(Rentabilidades de bonos principales en EE. UU.)

Bonos en Europa:

• Al cierre en Europa, la rentabilidad del bono alemán a 10 años subió 8.2 puntos básicos, en 3.043%, con un aumento semanal de 6.0 puntos básicos, operando en un rango de 2.876%-3.049%.

• La rentabilidad del bono británico a 10 años subió 16.2 puntos básicos, en 5.005%, con un aumento semanal de 17.7 puntos básicos.

• La rentabilidad del bono francés a 10 años subió 11.2 puntos básicos, en 3.755%, con un aumento semanal de 7.7 puntos básicos. La del bono italiano a 10 años subió 17.7 puntos básicos, en 3.956%, con un incremento semanal de 16.3 puntos básicos.

El índice del dólar cayó un 0.7% esta semana, y el yen subió un 0.3%. La bitcóin cayó un 0.6%, cerrando la semana con una caída del 1%, manteniéndose cerca de los 70,000 dólares y superando al oro en rendimiento por tercera semana consecutiva. El Ethereum subió un 2% en la semana.

Dólar:

• Al cierre en Nueva York, el índice del dólar ICE subió un 0.39%, en 99.615, con una caída semanal del 0.71%, mostrando una tendencia en forma de “W”, en un rango de 100.473-98.975.

• El índice Bloomberg del dólar subió un 0.51%, en 1211.33, con una caída semanal del 0.48%, en un rango de 1216.46-1202.54.

(Tendencia del índice Bloomberg del dólar)

Yen:

• Al cierre en Nueva York, el dólar frente al yen subió un 1%, en 159.39 yenes, con una caída semanal del 0.29%, en un rango de 159.90-157.51 yenes.

• Esta semana, el euro frente al yen subió un 0.95%, en 184.21 yenes; la libra frente al yen subió un 0.51%, en 212.396 yenes.

Yuan offshore:

• Al cierre en Nueva York, el dólar frente al yuan offshore se situó en 6.9067, con un aumento de 285 puntos respecto al cierre del jueves, operando en un rango de 6.8771-6.9092.

Criptomonedas:

• Al cierre en Nueva York, la bitcóin cayó un 0.6%, con una caída semanal del 1%, manteniéndose cerca de los 70,000 dólares y superando al oro en rendimiento por tercera semana consecutiva; Ethereum subió un 2% en la semana.

(Comparación de precios de criptomonedas)

El petróleo crudo de Oriente Medio subió aproximadamente un 16.5% el viernes, y los futuros de diésel en Nueva York aumentaron cerca de un 14.8% en la semana. El informe de posiciones de la CFTC de EE. UU. mostró que, en la semana del 17 de marzo, los especuladores aumentaron en 11,442 contratos netos de WTI en NYMEX, alcanzando un máximo de ocho meses en 147,861 contratos.

Petróleo:

• Los futuros de WTI de abril cerraron con una subida de 2.77 dólares, casi un 2.90%, en 98.32 dólares por barril, con una ganancia semanal de aproximadamente 1.53%.

• Los futuros de Brent de mayo subieron 3.54 dólares, casi un 3.26%, en 112.19 dólares por barril, con un aumento superior al 8.77% en la semana.

(Comparación de movimientos semanales de WTI y Brent)

• El petróleo Abu Dhabi Murban de Oriente Medio subió 16.48%, en 144.52 dólares por barril, con un aumento semanal del 26.37%, en tendencia alcista continua.

Gas natural:

• Los futuros de gas natural en NYMEX para abril cerraron en 3.0950 dólares por millón de BTU, con un aumento cercano al 1.15% en la semana.

El oro spot cayó más del 3.2% el viernes, con una caída semanal de aproximadamente 11.1% en el NYMEX. La plata spot cayó cerca del 6.5% en el día, con una caída semanal del 16.3% en el NYMEX, y el cobre en NYMEX cayó aproximadamente un 7.9%. El cobre en LME cayó 217 dólares, en 11930 dólares por tonelada; el estaño cayó 261 dólares, en 43279 dólares por tonelada, con una caída semanal superior al 8.03%. El aluminio en LME cayó 37 dólares, en 3215 dólares por tonelada, con una caída semanal del 6.54%.

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