Canal de Seguros Bancarios "Variación": Pólizas de Dividendos con Garantía del 1.75% se Convierten en el "Producto Estrella" de los Bancos

Fuente: Daily Economic News Autor: Tu Yinghao

“Le recomendamos que eche un vistazo a nuestros productos más vendidos, que funcionan como un ahorro obligatorio y que en el futuro pueden ofrecer un buen rendimiento. La tasa de interés garantizada de este producto es del 1,75%, y junto con la parte de dividendos de rendimiento variable, la tasa demostrativa es de 3,3% a 3,4%.” A mediados de marzo, en el vestíbulo de un banco de acciones en Shanghái, la gerente de inversiones Zhang Yuan estaba recomendando con entusiasmo un seguro de dividendos a 5 años.

¿En qué producto invertir con fondos ociosos? Recientemente, un periodista de Daily Economic News visitó varios bancos en Shanghái, incluyendo grandes bancos estatales y bancos de acciones, y encontró que los productos de seguros son actualmente las categorías más populares. Los seguros de dividendos con una tasa de interés prevista del 1,75% se han convertido en los productos estrella que promueven todos los bancos, incluyendo seguros de renta vitalicia con dividendos y seguros de vida a término con dividendos.

“Actualmente, los bancos y las instituciones de seguros están intensificando la promoción de seguros de dividendos, lo cual es una tendencia sectorial temporal,” señaló a Daily Economic News el analista jefe de renta fija de Huayuan Securities, Liao Zhiming. Por un lado, las tasas de interés de los depósitos están en niveles bajos, y los seguros de dividendos, que tienen una tasa de interés garantizada, son atractivos en el mercado financiero (nota del editor: los seguros de dividendos son seguros, no productos de inversión pura, aunque tienen atributos de inversión); por otro lado, el buen desempeño del mercado bursátil el año pasado ha permitido que los seguros de dividendos muestren rendimientos atractivos a los clientes. Además, estos productos también generan altos ingresos por servicios intermedios para los bancos.

El director del Instituto de Investigación de Zhongtai Securities, Dai Zhifeng, dijo a los periodistas que, en un contexto de caída continua de las tasas de interés de los depósitos, los productos de seguros son más fáciles de presentar como herramientas de asignación de activos que “bloquean el plazo, fijan expectativas y reducen la percepción de volatilidad,” por lo que en el inicio del año es más fácil que resuenen con las decisiones de inversión de los clientes.

Seguros universales en declive

Recientemente, un periodista visitó 7 bancos en Shanghái, incluyendo bancos estatales, bancos de acciones y bancos comerciales urbanos, y todos los gerentes de inversiones recomendaron productos de seguros para fondos ociosos de los clientes.

“Los seguros de pago periódico suelen tener un plazo de 10 años o más, y son más adecuados para los jóvenes. Pueden servir como un mecanismo de ahorro obligatorio, ayudando en la planificación futura de fondos, por ejemplo, para gastos educativos de los hijos o como complemento a la pensión futura,” explicó un gerente de inversiones del Banco Pudong.

Desde la perspectiva de la asignación de activos, un gerente de inversiones del Banco de Construcción afirmó que los seguros pueden actuar como productos defensivos, protegiendo los activos del cliente. “Los seguros tradicionales en 2023 tienen una tasa de aproximadamente 4.0%, aunque actualmente ha bajado a 2.0%, todavía por encima de la tasa de interés de los depósitos a largo plazo,” dijo.

En comparación, otros productos financieros no tienen tanta popularidad como los seguros. Por ejemplo, en el caso de los certificados de depósito de gran monto, un gerente de cliente del Banco de Shanghái comentó que la principal problemática es la disminución de las tasas de interés. La tasa máxima actual de estos certificados es del 1,75%, comparada con aproximadamente 3,4% hace tres años, lo que representa una reducción de casi la mitad.

El gerente de inversiones del Banco de Shanghái también recomendó productos de seguros, pero en lugar de seguros de vida ordinarios con una tasa prevista del 2.0%, prefiere productos de dividendos con una tasa garantizada. Primero, los seguros de dividendos están regulados para distribuir parte de sus beneficios en dividendos. Segundo, elegir aseguradoras grandes y bien gestionadas puede ofrecer dividendos más atractivos. Tercero, aunque algunos productos no logren alcanzar la tasa demostrativa en muchos casos, si la tasa de distribución de dividendos se mantiene entre el 20% y el 30%, supera a los productos de renta fija.

Los seguros de dividendos con una tasa prevista del 1,75% se han convertido en productos recomendados populares. Por ejemplo, un gerente de inversiones del Banco China Merchants Bank recomendó un seguro de renta vitalicia con dividendos, con una tasa garantizada del 1,75% y una parte variable calculada a una tasa del 1,45%, logrando una tasa demostrativa de hasta 3,2%.

Un gerente de inversiones del Banco CITIC recomendó un seguro de vida a término con dividendos, con una tasa garantizada del 1,75%, y una tasa demostrativa de hasta 3,75%, considerando una tasa de distribución de dividendos del 145% en el último año, con un rendimiento real para el cliente de aproximadamente 3,5%.

Además, varias otras instituciones financieras también recomendaron productos similares de seguros de dividendos.

Durante las visitas, se observó que, al igual que los seguros de dividendos con rendimiento variable, los seguros universales con características de rendimiento fluctuante no son recomendados por los gerentes de inversiones. “No recomiendo comprar seguros universales, ya que pocos alcanzan el rendimiento esperado; es mejor comprar seguros de dividendos que ofrecen tanto rendimiento garantizado como rendimiento variable,” afirmó un gerente de inversiones bancarias.

Se ha notado que en los últimos años, los seguros universales, que anteriormente ofrecían rendimientos superiores a los depósitos bancarios y productos de inversión, se convirtieron en una opción importante para la asignación de activos de los residentes, siendo considerados como una alternativa a los productos de inversión de alto interés. Sin embargo, con la reducción continua de las tasas de interés, la tasa central de estos productos ha ido bajando, y muchos han alcanzado la tasa garantizada, reduciendo significativamente su atractivo.

Factores estacionales dominantes

¿Por qué en el inicio del año los productos de seguros son tan promocionados?

Dai Zhifeng opina que los seguros, especialmente los de ahorro y dividendos, tienen una tendencia natural a concentrar esfuerzos en el inicio del año, debido a la inercia de ventas de “buen comienzo” en el sector, ya que en ese momento se desglosan las metas de nuevas ventas anuales, y la oferta de productos, recursos de marketing, capacitación y canales se priorizan en el primer trimestre. Por ello, los gerentes de clientes prefieren promover primero los seguros.

Desde su perspectiva, a diferencia de la práctica habitual de ventas de seguros, donde las variaciones en la escala dependen más de la redistribución de clientes existentes y de las fluctuaciones del mercado, los productos de inversión en bancos no dependen tanto del impulso de las sucursales en el inicio del año. Desde el punto de vista del cliente minorista, lo que más importa no es tanto la tasa de rendimiento nominal, sino si el rendimiento es fácil de entender, si la volatilidad es soportable y si la experiencia de mantenimiento es estable. Los seguros son percibidos como herramientas que “cambian liquidez por certeza,” por lo que en las ventas directas suelen tener mayor éxito.

Según varias entrevistas, además de los factores estacionales, hay otras razones por las que los bancos están promoviendo activamente los seguros de dividendos.

Primero, para los bancos, en un contexto de estrechamiento de los márgenes de interés y presión en los modelos tradicionales de rentabilidad, la venta de seguros puede aumentar significativamente los ingresos por servicios intermedios, siendo una fuente importante de beneficios, y ayudando a elevar la proporción de ingresos no por intereses. Para las aseguradoras, en un entorno de implementación de la política de “reportar y operar en conjunto” y con un sistema de comisiones más regulado, los canales bancarios, con su amplia red de sucursales, base de clientes sólida y alta eficiencia en captación, ofrecen un crecimiento tanto en escala como en valor.

Segundo, se espera que en 2026 aumente la demanda de reconfiguración de depósitos en los bancos, lo que inyecta nuevo impulso al negocio bancario de seguros. Se estima que estos fondos de bajo riesgo pueden dirigirse a productos de seguros bancarios con alta seguridad y potencial de rendimiento. Según Guojin Securities, en 2026, los fondos adicionales en canales bancarios mostrarán una tendencia de “alto en enero y primer trimestre, y luego disminución,” con incrementos de 305.7 mil millones de yuanes en enero, 509.4 mil millones en el primer trimestre y 1.115 billones en todo el año.

Tercero, las aseguradoras están intensificando su estrategia en el mercado de seguros bancarios, especialmente en productos de dividendos. Con la reducción de las tasas de interés en el mercado de seguros, los productos de vida ordinarios han bajado su tasa prevista a 2.0%. En las visitas, se observó que en el mercado bancario, los productos principales ya han cambiado a seguros de dividendos con una tasa prevista del 1.75%. El doctor postdoctoral en economía aplicada y profesor de Peking University, Zhu Junsheng, afirmó que la estructura de beneficios de “garantía de rendimiento + dividendos variables” puede reducir la presión de pasivos rígidos de las aseguradoras, ofrecer espacio de beneficios a largo plazo a los clientes y mejorar la flexibilidad en la asignación de activos de las aseguradoras. En un entorno de bajas tasas, el modelo de productos “baja garantía, fuerte en dividendos” se está convirtiendo en una dirección clave para el desarrollo del sector.

Las tasas de interés aún enfrentan presión a la baja

En comparación con la fuerte venta de productos bancarios de seguros, el crecimiento en volumen de los “buenos comienzos” de inversión en este año ha sido algo limitado. Según las visitas, la promoción de productos en sucursales físicas no es muy intensa.

El informe anual del mercado de gestión de activos bancarios en China de 2025 indica que, a finales del año pasado, el volumen de gestión de activos en bancos alcanzó los 33.29 billones de yuanes, con una estructura dominada por productos de renta fija y una expansión en productos híbridos. La asignación de activos se ha desplazado hacia fondos públicos y depósitos bancarios, y el rendimiento promedio de los productos cayó por primera vez por debajo del 2%. Datos del sector muestran que en enero de 2026, el volumen de gestión de activos en todo el mercado no solo no aumentó, sino que disminuyó. Aunque en febrero hubo una recuperación, el crecimiento en volumen en los primeros dos meses sigue siendo modesto en comparación con años anteriores.

Dai Zhifeng analizó para Daily Economic News que, en febrero, la recuperación no fue “una mejora generalizada,” sino una “reparación tras un enero débil.” Esta recuperación se debe principalmente a tres factores:

Primero, la retirada de la perturbación estacional y el retorno de fondos. En enero, no hubo el típico “buen comienzo,” debido a que en ese mes los bancos concentraron en la captación de depósitos internos, préstamos, preparativos para el Año Nuevo y la gestión de liquidez residencial, lo que limitó la capacidad del mercado de gestión de activos. En febrero, con la disminución de las festividades, los fondos que salieron en enero comenzaron a volver, y lo que se vio fue una “reparación en las suscripciones y rescates,” no un cambio en la tendencia de ventas.

Segundo, los fondos que retornaron se dirigieron principalmente a productos de baja volatilidad, no a productos de alto riesgo. La recuperación del mercado en febrero se centró en productos de gestión de efectivo y renta fija, indicando que la reactivación fue principalmente de fondos de bajo riesgo que buscan un rendimiento ligeramente superior a los depósitos, pero aún relativamente seguros.

Tercero, las instituciones de gestión de activos han estado reduciendo costos y mejorando la experiencia del cliente. Desde principios de año, las instituciones han estado bajando tarifas y optimizando la estructura de productos, mejorando la atracción mediante gestión de efectivo, renta fija y estrategias de múltiples activos.

Sobre la recuperación del mercado en febrero, Liao Zhiming opina que muchas empresas distribuyeron bonos de fin de año en ese mes, y los residentes depositaron estos fondos en depósitos a plazo o los invirtieron en productos de inversión.

Cabe destacar que la presión para reducir las tasas de interés de los seguros de dividendos con una tasa prevista del 1,75% también impulsa a los bancos a intensificar la promoción en esta ventana. Algunos gerentes de inversiones revelaron que las aseguradoras planean lanzar productos de dividendos con tasas previstas inferiores al 1,75%; otros, de bancos de acciones, indicaron que las tasas previstas podrían seguir bajando en el futuro.

Zhu Junsheng explicó que la caída en las tasas previstas de los seguros de dividendos impulsa una rápida transformación en la estructura de productos de seguros y también refleja un cambio fundamental en la lógica competitiva del sector de seguros de vida. Antes, la competencia se basaba en gran medida en las tasas de interés, pero en el futuro, la competencia se centrará más en capacidades integrales, incluyendo la inversión a largo plazo, la asignación de activos, la calidad del servicio, la marca y la gestión estable. En otras palabras, el sector de seguros de vida está transitando de un modelo “impulsado por tasas” a uno “impulsado por capacidades de gestión de activos.” Desde la lógica de ventas, en el futuro, el enfoque del mercado se desplazará gradualmente de la garantía de tasas hacia indicadores que reflejen la capacidad de inversión a largo plazo, como la tasa de realización de dividendos.