¿¿¿3 recortes de tasas??? ¡¡¡La Reserva Federal transmite un cambio importante repentino!!!

Los últimos discursos de los funcionarios de la Reserva Federal han enviado señales contundentes.

Según las últimas noticias, la vicepresidenta de la Reserva Federal, Michelle Bowman, expresó su preocupación por el mercado laboral y todavía espera que la Fed reduzca las tasas de interés tres veces este año. El mismo día, el director de la Fed, Christopher Waller, también indicó que, si se detectan signos de debilidad en el mercado laboral, apoyará nuevamente una reducción de tasas más adelante en el año.

Con la escalada del conflicto en Oriente Medio y el aumento de los precios internacionales del petróleo, Wall Street está discutiendo intensamente la posibilidad de que la inflación en Estados Unidos vuelva a subir, lo que podría llevar a la Fed a pausar o incluso a subir las tasas. Según la herramienta CME FedWatch, los operadores del mercado descuentan que la probabilidad de que la Fed suba las tasas antes de fin de año ha aumentado a más del 30%. Sin embargo, los economistas de los bancos estadounidenses todavía consideran que la probabilidad de que la Fed reduzca las tasas en 2026 sigue siendo mayor que la de que las suba, especialmente si se disipa el impacto de los aumentos de precios del petróleo provocados por la guerra en Irán.

En un momento clave, la renovación en la presidencia de la Fed presenta una gran incertidumbre. El presidente estadounidense, Donald Trump, afirmó que sigue apoyando la investigación del Departamento de Justicia sobre Jerome Powell, presidente de la Fed. Algunos analistas señalan que esta postura podría retrasar aún más la confirmación del posible sucesor de Powell, Kevin Warsh.

“La Reserva Federal reducirá las tasas 3 veces este año”

El 20 de marzo, hora del Este, Michelle Bowman, vicepresidenta responsable de supervisión en la Fed, afirmó que todavía espera que la Reserva Federal reduzca las tasas en tres ocasiones durante este año.

Considera que aún es prematuro evaluar el impacto de la guerra en Irán sobre la política monetaria.

Bowman añadió que espera que la economía crezca con fuerza este año, gracias a las políticas de oferta del gobierno de Trump, aunque expresó preocupación por el mercado laboral. También predijo que, si Kevin Warsh es confirmado para reemplazar a Powell, tendrá un “impacto significativo” en la Fed.

Ese mismo día, Waller, director de la Fed, también manifestó que, si se detectan signos de debilidad en el mercado laboral, apoyará nuevamente una reducción de tasas más adelante en el año, mientras mantiene cautela ante la posible presión inflacionaria derivada de la situación geopolítica actual.

Waller señaló que el cierre del estrecho de Ormuz indica una mayor presión inflacionaria, y que el aumento en los precios del petróleo podría afectar finalmente la inflación subyacente. Enfatizó que la actitud cautelosa actual no significa que la Fed vaya a mantener las tasas sin cambios por el resto del año.

El miércoles, hora del Este, la Reserva Federal anunció que mantendría el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 3.5% a 3.75%, en línea con las expectativas del mercado. Según los resultados de la votación, de los 12 miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), 11 apoyaron mantener las tasas sin cambios, y solo el director de la Fed, Stephen M. Miller, apoyó una reducción de 25 puntos básicos.

Powell también señaló en la rueda de prensa posterior que los indicadores recientes de expectativas de inflación a corto plazo han mostrado una tendencia al alza, posiblemente reflejando la volatilidad en los mercados energéticos; sin embargo, las expectativas de inflación a largo plazo permanecen relativamente estables en torno al 2%, que es el objetivo de política.

Asimismo, destacó que la evolución de la situación en Oriente Medio presenta un alto grado de incertidumbre para la economía estadounidense, y que la Fed seguirá de cerca los riesgos relacionados.

Es importante señalar que, cuando se le preguntó sobre la duración del mandato del presidente, Powell afirmó que, si al finalizar su mandato el proceso de confirmación de su sucesor no estuviera completo, continuará en funciones hasta que su reemplazo asuma.

Securities Guosheng señaló que la escalada en Oriente Medio ha elevado los precios de la energía y que la liquidez global se irá ajustando gradualmente, lo que presionará a la baja la apetencia por el riesgo en los mercados. Powell reveló que en la reunión se discutió la posibilidad de futuras subidas de tasas, y que las expectativas del mercado de recortes de tasas en 2023 se han reducido significativamente, con menos de una vez esperado en todo el año, e incluso algunos apuestan a que no habrá recortes en 2023.

Guosheng advirtió que el aumento en los precios del petróleo podría trasladarse a la inflación, llevando a la Fed a pausar o incluso a discutir nuevas subidas de tasas, lo que aumentaría el riesgo de estanflación. También recomendó estar atento a una posible profunda corrección en el mercado de acciones.

Según los datos publicados, en febrero, el índice de precios al productor (PPI) subió un 0.7% mensual, frente a una expectativa del 0.3% y un valor anterior del 0.5%. La inflación interanual alcanzó el 3.4%, su nivel más alto en un año, frente a una expectativa del 2.9%.

Incertidumbre en la renovación del liderazgo de la Fed

Al mismo tiempo, también hay importantes incertidumbres en la renovación del liderazgo de la Fed.

El 19 de marzo, hora del Este, el presidente Trump volvió a expresar públicamente su apoyo a la investigación criminal del Departamento de Justicia contra Powell, y criticó duramente a Powell por “ineficaz y deshonesto”.

Esta declaración agravó aún más el estancamiento en la confirmación de Warsh, y reavivó las disputas sobre la independencia de la política de la Fed.

Trump afirmó: “Está siendo investigado porque sus costos de construcción superaron en varios cientos de millones de dólares lo previsto.” Añadió: “Esto demuestra que hay conductas delictivas, quizás relacionadas con contratistas.”

Se refiere al proyecto de remodelación de la sede de la Fed en Washington, que es el foco de una investigación criminal federal liderada por la fiscal Jeanine Pirro, contra Powell.

El Departamento de Justicia envió en enero pasado una citación a Powell y a la Fed, para investigar los sobrecostos en la remodelación de la sede en Washington. La semana pasada, el juez federal James Boasberg dictó una orden en la que bloqueó las citaciones emitidas por el gran jurado en esa investigación, señalando que “las pruebas abundantes indican que el gobierno emitió esas citaciones a la Junta de la Reserva Federal para presionar al presidente, forzándolo a votar a favor de recortes o a dimitir.”

Fuentes cercanas a la investigación indicaron que la decisión del juez originalmente ofrecía una “salida” al gobierno de Trump, permitiendo terminar la investigación contra Powell y reducir las tensiones. Sin embargo, si continúa la batalla legal, Trump podría tener que esperar más tiempo para que Warsh asuma el cargo.

El senador republicano Thom Tillis ha declarado varias veces que, antes de que el Departamento de Justicia retire la investigación contra Powell, bloqueará la confirmación de Warsh en el Comité Bancario del Senado. Warsh debe ser aprobado por ese comité antes de que pueda someterse a la votación del pleno del Senado.

Tillis expresó que apoya a Warsh, pero considera que la investigación ha debilitado la independencia de la Fed, que ha sido tradicionalmente ajena a la intervención del poder ejecutivo. Si el mercado llega a pensar que el presidente de la Fed está sometido a la voluntad del presidente, no puede imaginar qué reacción tendría.

Se sabe que el mandato de Powell como presidente de la Fed terminará en mayo de este año, mientras que su mandato como director expirará en 2028.